Stim sau daca nu stim vom afla ca piata de actiuni americana abunda de indicatori care ne vor ajuta sa urmarim sentimentul investitorilor din piata si sa ne dam seama care este tendinta de moment, dar si de viitor a unei burse, deci sa stim in ce fel de piata ne miscam.

Trendul general al unei pietei determina de obicei si tendinta de deplasare a majoritatii actiunilor listate pe piata respectiva, ceea ce constituie un semnal destul de puternic pentru a lua o decizie si de a inlatura indoielile ce ne insotesc in multe situatii cand vrem sa luam decizii importante. Asa cum modelele grafice (patternurile) ne pot indica o schimbare de directie a unui trend, la fel de bine o pot face si semnalele indicatorilor sentimentului pietei, in general.

Cand acesti indicatori ai sentimentului “IMPING” prea mult piata intr-o directie (vezi cazul indicelui NYSE50R de ieri care s-a apropiat prea mult de NIVELUL EXTREM din zona maximelor anterioare de la 85-90%) atunci este MOMENTUL unei inversari de directie a trendului pentru perioada de timp respectiva. In cazul nostru pe TS se apropie un reversal de trend.

Suntem deja obisnuiti cu cel mai cunoscut indicator al sentimentului, numit si indicele volatilitatii VIX sau indicele “fricii” si acesta a intrat de multe ori in obiectivul nostru.

GRAFICUL INDICELUI VIX AL VOLATILITATII

Interpretare:
Asa cum se observa nivelul acestui indice al sentimentului a ajuns la niste praguri minime similare unui optimism apropiat de vremurile cand economia SUA dadea ceva semne de revenire, iar conjunctura internationala nu era asa de afectata de criza datoriilor suverane.

Din acest punct de vedere (minime extreme) cand indicele VIX (18.28) este atat de aproape de zona de 15 pct. cand volatilitatea din piete a facut mai multe rebound-uri in trecut in conditii mult mai bune putem sa estimam ca in CURAND vom avea o testare a acestor praguri de reversal de TREND urmand a vedea o inrautatire a conditiilor pietei si deci o inasprire a optimismului.

Teoria spune ca daca indicele este cu cca. 5-10 pct de baza sub linia mediei mobile de 10 sau 20 zile este “ROST” de o schimbare de sentiment si de directie a pietei. In aceste conditii nu suntem departe de acest moment.

Inclusiv semnalele oferite de oscilatorii tehnici ai indicelui VIX, cum ar fi RSI si Stochastic ne indica o apropiere de niste praguri de rebound de la 30 pct, respectiv intrarea in zona de supravanzare de sub 20 pct pentru Full Stochastic ceea ce indica noi scaderi, dar si o apropiere de zona de schimbare de trend.

INDICII PROCENTULUI PRETULUI ACTIUNILOR PESTE MEDIA DE 50 sau 200 ZILE

Totodata am observat in articolul anterior “Sunt bancile din nou pe val?” inca doi indicatori ai sentimentului si care se refera la evolutia PROCENTAJULUI companiilor bursei NYSE care evolueaza peste media mobila de 50 zile si respectiv peste media mobila de 200 zile.

Acestia ne indica directia UP generala a bursei americane NYSE atunci cand majoritatea companiilor au cresteri pe termen scurt (pretul actiunilor se situeaza peste media de 50 zile) sau cresteri pe termen mediu si lung (pretul actiunilor se situeaza peste media de 200 zile) indicandu-ne o posibila tendinta de crestere de viitor a bursei in general. La fel se intampla si invers pe o miscare DOWN cand ponderea majoritatii se afla sub cele doua medii mobile.

Ei bine astazi vom analiza alti doi indicatori ai sentimentului care sunt urmariti de investitorii americani, dar si de analistii pietei de pe Wall Street.

Ca o paranteza ma gandesc ca de peste 16 ani de existenta a bursei autohtone nu avem nici un indice al sentimentului pietei de la BVB, atat de necesar pentru acest sector de analiza si chiar daca bursa noastra este una mica in privinta lichiditatii acesti indicatori ar trebui sa existe, iar cel care raspunde de asa ceva este operatorul BVB, care are o intreaga comisie de indici.

INDICATORUL SENTIMENTULUI NYSE NOI MAXIME - NOI MINIME

Urmatorul indicator al sentimentului pietei americane din seria celor 5 mai cunoscuti este NYSE HIGH LOW ($NYHL)

Acesta se calculează ca fiind diferenta dintre numărul actiunilor care au NOI maxime la 52-săptămâni si numărul actiunilor cu NOI minime la 52 săptămâni. Atunci când acest raport (noi maxime - noi minime) oscileaza atingand extreme ne putem astepta la varfuri de high sau low pe piata NYSE.

GRAFICUL INDICELUI NYSE HIGH LOW

Aşa cum arată graficul, fiecare nou minim mai negativ (vezi lunile octombrie si noiembrie 2011) ne arata un VARF NEGATIV a directiei bursei, ceea ce indica o abundenta de noi MINIME atinse de preturile actiunilor bursei americane NYSE, adica ne arata existenta unei piete NYSE PUTERNIC BEAR si atunci am fi avut motive sa luam decizia de a incarca actiuni cu un discount destul de mare ce au facut minime, dupa minime in detrimentul aproape TOTAL al celor care incercau sa atinga noi maxime la 1 an de zile. Deci aveam de unde sa alegem.

In prezent putem spune ca sunt foarte multe actiuni al caror pret a atins noi MAXIME la 52 saptamani decat cele care se straduiesc din greu sa atinga ceva minime in ultimul an de zile. Numarul acestor actiuni cu noi maxime este cu 126 mai mare decat cele cu noi minime.

Constatam ca aceasta pozitie se apropie de un varf al evolutiei indicelui NYHL care este situat in zona 220-230 pct. si care ne poate oferi un reversal al acestui raport, adica o inversare de pozitie pentru mai multe actiuni cu noi minime care ar tinde sa depaseasca in timp pe cele cu noi maxime. Ramane sa monitorizam in continuare acest indice al sentimentului pietei NYSE, mai ales in aceste momente critice.

INDICATORUL SENTIMENTULUI NYSE BULLISH PERCENT

Ultimul indicator al sentimentului pietei NYSE, dintre cele mai cunoscute, este indicele Bullish Percent, adica indicatorul procentului de crestere de la NYSE.

GRAFICUL INDICELUI AMERICAN BPNYA

Interpretare:

Procentul actiunilor de la NYSE unde pretul este pe URCARE (Bullish) este de 67.89 si a depasit varful de 65.06% atins in luna octombrie cand am avut un rally STRONG fata de minimele anterioare cand acestea au spart efectiv BARIERA preturilor BEARISH de sub pragul de SUPRAVANZARE de la 20 pct.

Avand in vedere pozitia actuala am putea crede ca urmatoarea tinta a pietei BULLISH este zona 75-80% acolo unde a reusit acest indice sa ajunga anul trecut in conditii mult mai favorabile avansului pietelor. Daca ne uitam la nivelul oscilatorului RSI (86.59), care este foarte aproape de varful perioadei de la 90, precum si la oscilatorul Full Stochastic ce s-a plafonat efectiv la nivelul maxim de 100 in zona de supravanzare, atunci pot afirma ca acesta va face un rebound inainte de a atinge aceasta zona extrema de supracumparare.

CONCLUZII FINALE:
Am analizat 5 indicatori ai sentimentului pietei americane NYSE - una dintre cele mai puternice din lume si dupa care se coreleaza marea majoritate a indicilor lumii si putem spune acum cand avem o imagine intrunita a acestora ca avem cu adevarat o PIATA BULLISH mult avansata/umflata ca sentiment OPTIMIST si ca in scurt timp vom vedea o plafonare a extinderii acesteia, inclusiv a cresterilor.

Atingerea punctelor de extrem a indicatorilor sentimentelor prezentate mai sus ne va oferi semnale suficiente pentru a lua o decizie de a iesi temporar din piata, mai ales ca aceste avansuri ale inceputului de an nu au inca FUNDAMENT SOLID pentru suport. Acest fundament va fi prezentat pe parcurs si in functie de datele macro vom vedea o stabilitate scurta a preturilor sau o CORECTIE mai sanatoasa pe care le vom monitoriza pas cu pas.

Sa nu uitam ca AT reprezinta pe grafice datele trecute si prezente reflectate in asteptarile/sentimentele majoritatii investitorilor si ca aceste semnale se pot schimba oricand in functie de noile date ce vor apare si modul in care piata le va “asimila”. Un ultim exemplu de evolutie putin neasteptata pentru noi a fost downgrade-ul celor 9 tari membre ale zonei euro, care a fost urmat de cresteri pe toate pietele.

Daca si celelalte doua agentii de evaluare financiara Fitch si Moody’s vor urma masurile aplicate de Standard and Poor’s nu stiu daca Franta, Spania si Italia se vor mai imprumuta extern cu atata succes si pietele de actiuni vor mai fi asa de bullish. La fel o tergiversare a masurilor pe care le asteapta lumea financiara de la summitul UE de la finele luniii curente ar putea sa trezeasca la realitate bursele, asa si cum indicele S&P 500 s-a apropiat la 55 pct de maximul din ultimii 3 ani de la 1370 pct din anul 2011 cand nu era aceasta conjunctura asa de nefavorabila dpdv financiar.

FINAL: CRESTERILE ACTUALE SUNT UMFLATE PE BAZE DE SPERANTE GENERATE INTELIGENT IN PIATA si teama imi este ca realitatea este cu totul alta. Datele macro ne vor spune adevarul, asa ca mare atentie la interpretarea lor. Cine cumpara acum sa nu se gandeasca la un PROFIT pe TS.

DEDIC ACEST ARTICOL PRIETENULUI MEU DRAG MIHAI, care, cu voia Domnului, a ajuns acolo sus plecand de curand dintre noi. Astazi sambata 14 ianuarie am aflat trista veste si fireste starea mea sufleteasca este cuprinsa de tristete si mahnire.

DUMNEZEU SA-L AIBA IN PAZA si sa vegheze acolo sus asupra odihnei sale vesnice, AMIN.
Oricat de devotat as fi acestui domeniu nu pot sa trec asa de usor peste aceste clipe.

Sa lasam putin deoparte mesajele catre noul board al BVB, care prin intermediul noului presedinte Dr. Lucian Anghel, am inteles ca membrii acestuia au primit sau urmeaza sa primeasca punctul de vedere al unui INVESTITOR ROMAN privind ASTEPTARILE pentru viitoarea lor activitate la sefia BVB si sa incercam in cele de mai jos sa aflam mai departe si alte elemente legate de liniile de trend continuand astfel prezentarea anterioara, din etapa I.

Trebuie spus in continuare ca liniile de trend sunt foarte UTILE, poate cele mai utile unelte in munca oricarui investitor, dar mai ales speculator, deoarece ii permite acestuia ca din punct de vedere TEHNIC sa identifice o DIRECTIE a pietei, consistenta acesteia, adica durata acesteia si de ce nu sa vada in ce context local, intermediar sau lung se afla miscarea pietei.

Pe aceasta baza sa ia deci o decizie in cunostinta de CAUZA si nu una orbeste, cum se intampla in multe cazuri trezindu-se ca a acumulat actiuni cand pretul era MAXIM.

Oricum cineva trebuie sa si piarda deoarece piata de capital este cerere-oferta.

Nu intotdeauna o crestere inseamna si o tendinta crescatoare, iar o scadere este o tendinta descrescatoare. In acest caz multi vor spune ca piata are o tendinta inselatoare, ca nu poti sa-i identifici directia. Din pacate sau din fericire, depinde cum tratezi problema, in putine situatii piata nu are o directie, adica se misca sideway (atat sus cat si jos), dar de cele mai multe ori fie creste, fie scade, insa trebuie sa sti la ce te raportezi intotdeauna.

La o perioada mica de timp, la time short (TS), la una intermediara sau medie (TM) sau la una lunga (TL).

Fara a te incadra in aceste intervale de timp nu poti sa spui ca ai o directie deoarece aceasta trebuie DEFINITA CORECT. Una este sa spunem ca piata are o directie crescatoare si alta este sa spui ca pe termen mediu piata este crescatoare, iar pe termen scurt este descrescatoare ori are o corectie. De aici pornesc si greselile de interpretare ale unui grafic, mai ales cand nu ne raportam la timp si apar multe pierderi.

Un investitor serios se uita pe un interval mai mare de timp, de regula pe TL, iar un speculator nici TS nu este suficient de scurt de multe ori avand in vedere dorinta acestuia de a profita de orice miscare UP/DOWN a pietei.

Din experienta pot sa spun ca a SPECULA fiecare miscare up/down a unei piete este mai puitin profitabila decat cea pe care ti-o ofera marile miscari, marile oportunitati ale pietei si tocmai acest lucru este farmecul bursaritului. A sti sa urmaresti aceste oportunitati, a le sesiza inceputurile si apoi a merge cu ele cat mai mult posibil este ARTA, nu STIINTA deoarece pe langa pregatirea tehnica si fundamentala necesara este nevoie si de EXPERIENTA, de feelingul care ti-l ofera multi ani de bursa.

Am auzit multi spunand ca au castigat, dar daca ii intrebi cat au castigat pe ultimii 5 ani sau 10 ani de zile vei observa ca ezita sau recunosc ca au pierdut. Nu conteaza daca ai castigat acum pe 1 luna 5000 de euro, daca in rest ai pierdut pe anul respectiv 10000 de euro sau in fiecare an. Conteaza sa castigi constant si periodic pe un interval suficient de mare, care include contexte si conjuncturi ale pietei diferite.

Sa revenim la problema arzatoare a zilei.

LINII DE TREND PARTEA A DOUA

Un alt exemplu de utilizare a liniilor de trend este de a uni varfurile extreme cu minimele extreme/semnificative ale unui trend. Acest lucru s-ar parea sa nu foloseasca prea mult ca informatie pentru unii traderi, dar daca vom trasa o linie de trend paralela la aceasta diagonala semnificativa de trend atunci s-ar putea sa observam cam pe unde s-ar putea produce un breakout, fie UP fie DOWN, ca in graficul actiunii SIF3 din anul 2011.

Linia paralela se traseaza la un pct de minim sau maxim zonal si aceasta linie de trend paralela identifica sfarsitul unui trend si inceputul unui trend nou de sens contrar. Odata ce miscarea pretului incepe sa se inchida sub sau deasupra acestei noi linii de trend putem spune ca miscarea/directia anterioara s-a incheiat si incepe una noua de sens opus.

Inca un exemplu de linie de trend la graficul de mai sus al actiunii BRD unde ne arata o linie de trend trasata de la un maxim la un minim, ca in exemplul precedent, apoi mai trasam o linie de trend paralela acesteia. Apoi vom muta aceasta linie la cea mai extrema miscare a declinului, iar strapungerea acestei ultime linii de trend semnaleaza completarea declinului, partea lui finala.

Definirea SPARGERII LINIEI DE TREND - BREAKOUT

Nu cumva asteptati aceste momente ca find cele mai potrivite pentru a intra odata cu un nou trend si a-l urmari? Eu cred ca da, deoarece este una dintre strategiile cele mai folosite pe langa cea a pragurilor de suport si rezistenta pentru a stabili un reversal de trend (schimbare de trend sau de directie).

Avem pe grafic o linie de trend UP ce uneste un minim extrem de un maxim extrem si doua linii de trend paralele la aceasta, trasate prin doua pct de extrem ale unei portiuni din miscarea pretului actiunii. Atunci cand pretul incepe sa sparga aceasta linie, miscarea anterioara s-a incheiat.

Fireste ca nu este asa de simplu sa observi cand este gata un breakout corect si nu unul fals, ultimul intorcandu-ne la vechiul trend. Deci cand avem un breakout adevarat, realizabil si in timp?

Unii investitori cred ca inchiderea deasupra sau sub linia de trend paralela indica o spargere a acesteia. Traderii profesionisti considera ca au un breakout UP sau DOWN veritabil atunci cand pretul incepe sa se miste deasupra unui maxim – liniei de rezistenta sau sub un minim – liniei de suport (vezi grafic), care sunt liniile paralele trasate la liniile de trend diagonale intre extremele semnificative ale miscarii pretului.

De exemplu strapungerea din pct. A a liniei de trend paralele nu este si un breakout. In schimb spargerea liniei de trend in pct. B este un breakout veritabil. In acest caz maximul barei/lumanarii este sub linia de trend este un breakout corect.

Asa cum observam nu neaparat pretul de inchidere sa fie sub linia de trend strapunsa ci pretul maxim al barei sa fie sub aceasta linie de trend. In acest caz vom avea un SEMNAL DE VANZARE (sell-off).

In acelasi mod vom analiza si un breakout UP cand minimul barei trebuie sa fie deasupra liniei de trend, ceea ce inseamna ca miscrea veche inceteaza si avem o noua miscare pe o noua directie.

Psihologic putem spune ca piata incepe sa fie controlata treptat tot mai mult de cumparatori la un breakout UP sau de vanzatori la un brealout DOWN, ca in graficul nostru.

Avem un declin al pretului si vrem sa vedem unde am putea avea un breakout pentru a incerca o intrare/acumulare in piata si sa profitam de un urcus al pretului care sa ne aduca ceva profit.

Am trasat linia de scadere diagonala down si linia de trend paralela acestuia la un pct de extrem (maxim/rezistenta). Dupa ce s-a realizat breakout-ul UP in pct. C vom trasa linia diagoala inversa ce uneste minimul local recent si varful probabil unde se va realiza un rebound invers, in fapt un trend corectiv la ascensiunea recent inceputa.

Vom continua trasarea si a liniei paralele de trend la realizarea primului pct de extrem (in cazul nostru un minim – pct de suport) si avem astfel canalul nostru de prêt in care ar putea evolua acesta si de ce nu si urmarirea momentului cand s-ar putea produce un nou breakout de aceasta data unul down (ca in grafic). Aceste linii de trend trasate paralel ne ofera o serie de informatii mult mai utile decat capitalul social al unei actiuni sau marja de profit a altei companii listate la bursa.

Avem cum s-ar spune PSIHOLOGIA maselor pe bursa, in fond putem anticipa atunci cand intra sau ies din piata atat cumparatorii cat si vanzatorii, ceea ce ne-ar indica daca avem o piata optimista sau pesimista putand lua decizii in cunostinta de cauza, adica cunoscand mersul pietei.

TREND este un raspuns previzibil al pretului la nivelurile de suport/rezistenta ce se schimba in timp. Ca exemplu, caracteristica definitorie a unui trend ascendent este ca preturile fac rebound atunci cand ajung la nivelul de sprijin, adica atunci cand fac noi maxime sau noi minime.

În cazul în care analiza trendului nu dezvăluie o tendinta perceptibila, este, probabil, deoarece nu există nici un trend. Linie de trend ne ajuta, de asemenea la identificarea formaţiunilor de preţ (patternurilor) care au propriile lor semnificaţii predictive.

Pentru o analiza mai buna a trendului cel mai bun este sa incepem cu mai multe perioade de timp (time frame) – zilnic, saptamanal sau in timpi mai scurti pentru a identifica nivelele de suport si rezistenta corespunzatoare.

Această abordare are avantajul de a evidenţia cele mai importante niveluri de suport/rezistenţă, mai intai cele minore de pe time frame-uri mai scurte si reduc sansele de a face un EXIT pe baza unui trend de scurta durata în timp ce avem in desfasurare un alt trend pe termen mediu sau lung.

Sa procedam astfel pentru un trend UP, mai ales in ceea ce priveste modul in care vom alege pct. semnificative pentru trasarea liniei de trend, de regula trei minime ascendente. Gaselnita este data de modul in care identificam formatiuni (patternuri) ce ne vor semnala un nou trend.

Va spuneam la ultimul articol de la cursuri free despre linii de trend de o doamna in varsta de 70-80 de ani din Australia care toata viata ei a trasat linii de trend pe hartie milimetrica. Ei bine astazi veti afla ca aceasta doamna se numeste Dawn Bolton-Smith, este unul dintre parintii analizei tehnice si membru pe viata al Asociatiei Analistilor Tehnici din Australia (ATAA) care, in ciuda venerabilei varste de 80 de ani, analizeaza mai departe pietele financiare, aplicand manual metodele Gann pe hartie milimetrica.

Dansa isi petrece timpul liber educand noua generatie de traderi.

Toate aceste date mi le-a transmis bunul meu prieten din Paris, dr. Mircea Dologa, cu care sunt convins ca v-ati familiarizat. El a avut placerea s-o gazduisca pe aceasta doamna Dawn in biroul sau din Paris si a fost incantat de schimbul reciproc de experienta. Concluzia este ca nu exista un alt exemplu mai bun de a fi student etern al pietelor de capital!

Totodata prin amabilitatea lui Mircea Dologa va voi prezenta un material intocmit de acesta si transmis chiar azi, care se numeste …

TEHNICI de Tranzactionari Profitabile : Sincronizare Timp & Pret cu Analiza Pitchfork Integrata

Chiar daca a fost aplicat pentru prima data de Dr Alan H Andrews, in anii 1960, acest instrument grafic nu a mai fost dezvoltat de-a lungul timpului pentru a atinge potentialul sau maxim. In ultimele decenii, el a fost utilizat cu succes in diferite tehnici de tranzactionare.

Personal, mi-am dedicat ultimii douazeci de ani, dezvoltarii a ceea ce am denumit “Analiza Pitchfork” care a fost imbunatatita continuu ajungand in final la rangul de “Analiza Pitchfork Integrata”, descrisa intr-o serie de trei manuale de tranzactionare profesionista, traduse in limba romana, continand 1200 de pagini si 1500 de grafice. Pentru descrierea lor, va sugeram sa consultati extrasele gratuite, ce pot fi gasite la adresa web a autorului.

Constructia Pitchfork-ului Optim depinde de Selectia Pivotilor

Totul a inceput in anii 1960 prin trasarea pentru prima data a unui pitchfork, o structura in forma de trident care este constituit de minimum trei puncte pivotale.

Pivotul este definit, conform dictionarului ‘Merriam Webster’s Collegiate Dictionary’ – editia 10 din 2002 – drept “un punct critic caracterizat de un rol, o functie sau un efect major … o axa sau un bolt in jurul caruia se poate roti un element mobil”.

Punctele pivot pot fi trasate pe grafic de catre trader, aceasta activitate necesitand experienta in evaluarea gradului si importantei jucat de fiecare pivot, sau pot fi trasate in mod automat de pachetul software utilizat (vezi manualul The Tools, the Power, the Knowledge – Tom Joseph’s Advanced GET User’s Guide elaborat de firma eSignal – 1989-2003).

Tinand cont de forma si adancime/inaltime putem clasifica punctele pivot in urmatoarele patru categorii (vezi Fig. 1):

- Pivoti Primari (P), utilizati in principal pentru detectarea maximului si minimului absolute ale unui trend
- Pivoti Majori (J), care pot fi identificati rapid, inainte ca trendul sa ajunga la final
- Pivoti Intermediari (I), ce reprezinta elementul de legatura intre J si M
- Pivoti Minori (M), denumiti si pivoti de retragere temporara (eng: pullback). Acesti pivoti pot fi de obicei identificati la inceputul si sfarsitul miscarilor de retragere temporara.

Trebuie de asemenea mentionate si principalele caracteristici functionale ale unor pivoti selectionati in mod optimal:

- Sa fie astfel alesi incat pitchforkul definit de aceste puncte sa delimiteze in mod eficient evolutia pietei;
- Sa fie trasati pentru intreaga durata a unui swing sau a unui trend, si de asemenea
- Sa fie capabili sa semnalizeze inversarea fluxului pietei.

Figura 1 - DAX

Aceste puncte pivot sunt utilizate pentru trasarea unui pitchfork astfel incat evolutia viitoare a pietei sa fie delimitata in mod optim de laturile pitchfork-ului. Aceasta conditie poate fi indeplinita doar prin alegerea optima a punctelor pivot, selectie care determina in final eficienta pitchfork-ului.

Cum sa Construim cu Usurinta un Pitchfork Optim

Construirea unui pitchfork este usor de inteles si realizat chiar si fara ajutorul unui software specializat.

Fiecare pitchfork are nevoie de trei puncte pivot pentru a putea fi construit. Secventa care trebuie urmata este de tipul Maxim-Minim-Maxim sau Minim-Maxim-Minim. Pivotul initial, marcat de obicei cu P0, reprezinta punctul in care este ferm ancorata intreaga structura a pitchfork-ului, motiv pentru care este denumit punct de ancorare. Ceilalti doi pivoti sunt de obicei marcati cu P1 si P2. Dupa selectarea setului optim de trei pivoti se traseaza o linie de trend (linia mediana – ML) ce uneste pivotul de ancorare (P0) cu punctul de mijloc al swingului format de perechea P1-P2. Odata ce evolutia pietei defineste un punct pivot, traderul trebuie sa anticipeze posibila locatie a pivotului urmator.

Putem spune ca elementul esential al unui pitchfork este descrierea optima a evolutei pietei, sau cu alte cuvinte: “Alegerea punctelor pivot determina eficienta tehnicii de tranzactionare, care la randul ei este masurata de gradul in care pitchfork-ul descrie evolutia pietei!”

Care sunt Caracteristicile unui Pitchfork?

Cu riscul de a deranja o parte din cititori, consideram ca trebuie sa definim pe scurt cateva elemente cu care vom lucra in continuare :

Figura 2

- Linia mediana (ML) poseda urmatoarele caracteristici:
. Influenteaza pretului pietei (similar unui magnet);
. Actioneaza ca o axa de simetrie;
. Testeaza si Re-testeaza pretul pietei atunci cand nu vorbim de spargere de nivel cheie cu penetrare rapida (engleza: zooming) sau de intepare (engleza : piercing);
. Reprezenta adeseori, o locatia ideala pentru zonele de refacere a energiei cinetice a pietei;

. Devine obiectivul minim de pret catre care tinde piata. Aceasta linie (ML) este cel mai important element component al pitchfork-ului si cel mai puternic instrument in procesul de descriere optima a evolutiei pietei.

- Liniile mediane superioara si inferioara (U-ML si L-ML) care sunt linii paralele cu linia mediana (ML) .

- Liniile de trend paralele (WL) cu liniile ce definesc corpul pitchfork-ului (notate cu U-ML si
L-ML sau U-MLH si L-MLH), care la randul lor sunt paralele cu ML. Notatia WL se refera la “liniile de avertizare”, care sunt paralele si echidistante cu liniile MLH. Distantele dintre ML si fiecare dintre linia mediana superioara/inferioara, sau dintre WL si oricare dintre liniile MLH din imediata vecinatate, pot fi sub-divizate conform rapoartelor Fibonacci, dand astfel nastere la liniile de trend Fibonacci.

- Liniile declansatoare (superioara si inferioara) care uneste pivotul de ancorare P0 cu pivotii P1 si P2.

- Liniile paralele glisante (PH sau SH) carte sunt trasate printr-un nivel maxim sau minim sau, chiar mai bine, printr-o succesiune de maxime/minime. Acest tip de linie este paralela cu o alta linie de trend, care poate fi o linie mediana sau una din liniile asociate lui ML, o linie de trend ce trece prin mai multe puncte pivot (denumita linie de trend atipica daca se intersecteaza cu evolutia pietei) sau o linie de trend tipica (daca nu se intersecteaza cu evolutia pietei).

Pentru a confirma faptul ca pitchfork-ul descrie in mod optim evolutia pietei vom cauta sa identificam urmatoarele elemente:

- Testarea multipla a liniei mediane; dupa cum ar spune un trader experimentat: “Indicatorul suprem este o linie de trend testata si retestata”.

- Simbioza dintre pretul pietei si liniile mediane responsabila pentru:

- Energia acumulata in zonele rectangulare de refacere a energiei ;
- Consumul de energie in procesul de construire a barelor si swingurilor cu dimensiuni foarte mari.

Imbunatateste Pitchfork-ul Modul de Vizualizare a Evolutiei Pietei ?

Figura 2 de sus prezinta un pitchfork care infasoara in intregime evolutia pietei, de la stanga la dreapta, definind astfel intregul context al pietei. In mod natural putem folosi denumirea de pitchfork contextual. Putem observa cu usurinta pe grafic cum evolutia curenta a pietei a testat si re-testat linia mediana (ML) de mai multe ori. Pretul a inchis chiar pe ML, fiind gata sa o sparga in urmatoarea bara si sa-si continue trendul descendent. O privire atenta va scoate in evidenta o serie de testari ale celorlalte linii care fac parte din structura pitchfork-ului.

Un alt mod de utilizare a acestui instrument grafic poate fi identificarea pietei regionale cu ajutorul pitchfork-ului regional. Si in final, dar nu cel mai putin important, este pitchfork-ul local care identifica evolutia cea mai recenta a pietei.

Figura 3

Astfel am adaugat in Fig. 3 un pitchfork local care va dicta cea mai potrivita decizie de luat pentru tranzactionare. In cazul de fata trendul pietei ramane descendent. Pentru o mai buna vizualizare va sugeram Fig. 4.

Figura 4

Daca analizam separat pitchfork-ul regional, se poate observa ca acesta este de obicei localizat in interiorul pitchfork-ului contextual, precedand astfel piata locala. In acest caz, el poate juca si rolul de pitchfork local (vezi Fig.5)

Figura 5

In Cautarea unor Tranzactii mai Profitabile

Un trader incepator ar putea intreba de ce folosim pitchfork-uri multiple! Ei bine… Motivul principal consta in detectarea confluentelor, reprezentate pe graphic sub forma de mici dreptunghiuri (vezi Fig. 6); acestea reprezinta puncte in care piata are o probabilitate ridicata de inversare sau, cel putin, reprezinta coordonatele urmatorului punct cheie ce poate actiona ca pivot.

Figura 6

Pe graficele urmatoare (vezi Fig. 7 si Fig. 8 ) am reprezentat o schema tranzactionala in incercarea de a detecta confluente. In cazul de fata am trasat un pitchfork Schiff al carui punct de ancorare P0 se afla la jumatatea swingului anterior swingului P1-P2. Ne asteptam ca piata sa urce pana la nivelul maximului anterior, la nivelul cheie 5088. Pretul va atinge acel nivel cu siguranta, dar la acest moment nu putem spune daca o va face la punctul de confluenta nr 1 sau la nr 2 (Fig. 7).

Figura 7

Figura 8

Piata a atins in cele din urma nivelul cheie 5088, unde a fost stopata de confluenta nr 2 asa cum ne asteptam. La acest moment se pune problema iesirii din tranzactie… sau, dimpotriva, problema adaugarii de noi pozitii. Dar acesta discutie, ce tine de managementul capitalului, va face obiectul unui alt articol!

Comportamentul Pietei

Dupa cum am mentionat deja, cel mai bun pitchfork este acela care reuseste sa infasoare in totalitate evolutia pietei. Acest lucru semnifica faptul ca in viitor - pe termen scurt, mediu sau lung – memoria participantilor la piata va tine cont de limitele derivate din corpul principal al pitchfork-ului actual.

Ei bine… Daca discutam in profunzime despre modalitatea optima de utilizare a pitchfork-ului trebuie sa spunem cateva cuvinte si despre comportamentul pretului pietei atunci cand ajunge in vecinatatea liniei mediane sau a unei dintre liniile asociate acesteia. Indiferent de comportamentul pietei, trebuie sa tinem cont de faptul ca deciziile de tranzactionare trebuie sa se bazeze intotdeauna pe un volum adecvat fiecarui tip de miscare a pietei (vezi discutia de mai jos).

Spargerea cu o penetrarea rapida a liniilor majore ale pitchfork-ului semnalizeaza un impuls semnificativ al pietei. Imediat ce observam acest lucru trebuie sa presupunem ca miscarea va continua pentru cel putin inca doua bare… insa cu o conditie! Volumul tranzactionat in timpul acestei bare volatile de spargere trebuie sa fie in crestere fata de barele anterioare, de obicei avand o valoare de 3-5 ori mai mare decat valoarea ‘Mediei Volatilitatii Pieteii’, in engleza – ‘Average True Range’- [ATR(14)] corespunzatoare orizontului de timp operational. Daca aceasta conditie nu este indeplinita trebuie sa ne asteptam la o retragere a pretului cel putin pana la locatia initiala, daca nu chiar mai departe.

Testarea implica o atingere punctuala a unui nivel de suport/rezistenta (S/R) de catre pret. De obicei acest eveniment da posibilitatea de a intra intr-o tranzactie cu risc scazut si profitabilitate ridicata. Traderul se poate astepta ca evolutia pietei sa fie stopata temporar sau, chiar mai mult decat atat, sa fie vorba de o inversare a trendului curent. Acest fapt ne va indica locatia nivelului cheie catre care va tinde pretul in viitorul imediat.

Retestarea reprezinta “ruda bogata” a Testarii. In mod evident, acest fenomen are loc atunci cand pretul testeaza de mai multe ori un nivel. Numarul de testari ne arata cat de solida este linia de trend S/R. Cu cat avem mai multe testari cu atat mai solida devine linia de trend S/R.

Inteparea unei linii mediane reprezinta un fenomen intermediar a carui importanta relativa este undeva intre spargere si testare (re-testare). Nici o tranzactie nu trebuie sa se bazeze doar pe acest fenomen.

Miscarile ratate semnalizeaza o probabila inversare a trendului. Comportamentul pretului pe masura ce se apropie de linia mediana ne da informatii despre amplitudinea impulsului si despre destinatia ulterioara a pietei. Daca pretul nu poate sa testeze linia mediana, inversand directia inainte de a ajunge la linie, acesta miscare poarta denumirea de miscare ratata, un fel de ‘amputare brusca’ a intensitatii momentului – (engleza – cut-off momentum). Putem astfel spune ca pretul a ratat testarea linei mediane.

Tipuri de Pitchfork Specifice si foarte Profitabile

Odata identificate punctele pivot optime constructia picthfork-ului este o sarcina relativ usoara… Dar ce facem atunci cand pivotii identificati nu se preteaza la construirea unui pitchfork adecvat?
In acest caz putem aplica mai multe tehnici de tendinta : metoda Actiune-Reactiune sau constructia unei succesiuni de canale suprapuse sau chiar numai un canal a carei inaltime este divizata de linii interne ce respecta rapoartele Fibonacci.
De asemenea putem construi cateva tipuri particulare de pitchfork: “Pitchfork-ul de tip T” si “Pitchfork-ul Inversat”.

Figura 9

Dupa cum se poate observa in Fig. 9, trasarea unui pitchfork de tip T depinde in mare masura de experienta traderului. Aceasta versiune originala de pitchfork – creat de noi, care nu este intalnit in literatura de specialitate, reprezinta un instrument grafic foarte util. Constructia sa se bazeaza pe relatia dintre timp si pret (T/P). Coordonatele punctului de ancorare P0 in spatiul timp-pret sunt [0,382; 0,382] in raport cu segmentul virtual AB. Pentru o descriere detaliata a acestui tip de pitchfork va sugeram sa consultati extrasele gratuite ale manualelor de tranzactionare ce pot fi gasite la adresa web a autorului.

Figura 10

Tipul de pitchfork prezentat in Fig. 10 si denumit “Pitchfork Inversat” nu este utilizat in mod frecvent deoarece nu este cunoscut majoritatii traderilor, in ciuda eficientei sale. Este foarte util in identificarea inversarii evolutiei pietei, a unei miscari ratate sau, dimpotriva, a unei miscari de continuare in directia initiala.

Acest tip de pitchfork acopera perioade de timp imediate si intermediare din trecut, sincronizand evolutia lor cu cea din viitorul imediat si intermediar, avand astfel capacitatea de a proiecta miscarile viitoare ale fluxului pietei.

In Fig. 10 am trasat un astfel de pitchfork plecand de la secventa P0-P1-P2 (din prezent spre trecut), pitchfork ce poate proiecta in viitor rapoartele ce guverneaza vibratiile inerente ale pietei in trecutul imediat. Am trasat de asemenea primul nivel al liniei inferioare de avertisment, delimitata de cele doua sageti verticale. Aceasta distanta masurata pe grafic poate ghida impulsul pietei in viitorul apropiat sau chiar mai departe in timp.

Dupa cum am anticipat (vezi Fig. 10 si Fig. 11), “Pitchfork-ul Inversat” a reusit sa ghideze destul de fidel evolutia pietei din martie pana in august – aproape sase luni – prin intermediul retelei de linii de avertisment, de la WL-1 la WL-6. Cel mai surpinzator este faptul ca, in ciuda unei miscari sus-jos aparent haotice, piata a reusit in final sa revina la nivelul corespunzator maximului major anterior, nivel ce corespunde punctului de ancorare P0 al “Pitchfork-ului Inversat”.

Incercand sa formulam o concluzie in ceea ce priveste rezultatul final si avantajele folosiriii “Analizei Pitchfork Integrate”, am realizat faptul ca suntem foarte aproape de a perfectiona un instrument ce foloseste nu numai variabila pret ci si timp. Daca ar fi sa retinem o singura ideea din acest articol, aceasta ar fi principiul temporo-spatial enuntat de Michael S. Jenkins (trader si mentor american) conform caruia: “…tranzactionarea reprezinta un joc de strategie, in timp ce cumpararea si vanzarea zilnica reprezinta doar un pariu cu sanse de 50%. Daca aveti rabdare sa asteptati pana la momentul optim in ciclul temporal pana ce are loc sincronizarea pret-timp, atunci sansele de reusita pot fi de 80%…”

Putem spune chiar ca acest tip de analiza asociat cu tehnicile moderne, cum ar fi undele Elliott, metodologia Gann si instrumentele originale Jenkins bazate pe pret si timp, este capabila sa ne dezvaluie cateva dintre ’secretele’ evolutiei aparent haotice a pietei, transformand astfel piata intr-un mediu temporo-spatial disciplinat, organizat si (mai) usor de tranzactionat.

Personal am incercat sa creez o astfel de simbioza prin dezvoltarea “Analizie Pitchfork Integrate” incepand din 1987, iar la acest moment ma consider inca un student etern al pietelor.

Figura 11

Dr. Mircea Dologa, cu sediul in Paris – Franta, este fondatorul website-ului www.pitchforktrader.com, si autorul unei serii de trei manuale profesioniste de trading, traduse in limba romana si a numeroase articole publicate in revistele specializate din Statele Unite, Marea Britanie, Germania, Asia si Australia.

Dr. Mircea Dologa publica un raport intitulat «World Charting Report» care contine grafice ale indicilor internationali, ale pietei FOREX si ale indicilor si actiunilor tranzactionate pe piata de capital din Romania.

Ca si mentor, el tine seminare private sau publice in limba romana, pentru a raspandii educatia financiara la noua generatie de traderi. Doua seminare recente - Oct. 2011 - au fost sustinute la Bursa de Valori Bucurest (BVB).
Cei care doresc sa primeasca gratuit aceste rapoarte, extrase din manuale sau informatii despre seminare, pot sa trimita un email la: mircdologa@yahoo.com.

Stiu, am mai vorbit despre linii de trend si pe ghidul bursier, insa momentul ACTUAL necesita sa reluam acest subiect al analizei tehnice despre care un trader mucalit ce foloseste analiza fundamentala spunea ca nu contine si capitalul social.

Sper sa schimb acest punct de vedere al “amicului” nostru fundamentalist prin acest articol si sa-l fac sa inteleaga ca analiza tehnica, graficele acestui gen de analiza contin si datele/raportarile economico-financiare ale emitentilor. Conteaza insa foarte mult sa sti sa analizezi si sa interpretezi corect aceste date.

In alta ordine de idei am participat in anul 2011 la un seminar al domnului dr. Mircea Dologa - un cunoscut trainer in domeniul AT si am avut placuta surprindere sa aflu ca exista oameni extrem de pasionati pentru acest domeniu al analizei tehnice. Era voba de o doamna din Australia, in varsta de cca. 70 de ani, care (ATENTIE) isi trasa liniile de trend pe hartie milimetrica pentru a avea o PRECIZIE DEOSEBITA. Si aceasta nu era totul, deoarece doamna respectiva facea acest lucru de o viata, adica de zeci de ani.

Va puteti inchipui acest lucru care poate fi atat de senzational acum cand stim ca asa ceva se realizeaza foarte usor prin intermediul platformei de tranzactionare, a softului de AT pus la dispozitie de catre firma de brokeraj sau softul AT ce se poate utiliza free de pe Internet.

PRINCIPIUL ANALIZEI TEHNICE

Odata ce s-a format un TREND acesta RAMANE INTACT pana va fi spart. Aceasta inseamna ca doua sau mai multe varfuri/minime au atins linia de trend si au schimbat directia pietei.

Acest principiu este mai simplu decat pare si anume:

Tinta mea este de a ANALIZA trendul curent folosind liniile de trend si apoi, fie investesc cu trendul curent pana cand acesta este spart, fie sa ASTEPT pentru ca linia de trend sa fie sparta/strapunsa si apoi sa INVESTESC cu noul trend (ce poate fi unul opus celui anterior).

Iata trei actiuni pe care trebuie sa le fac ca analist tehnic pe baza acestui PRINCIPIU ce este respectat de AT:

1. Sa urmaresc evolutia trendului pe baza liniilor de trend;
2. Sa analizez si sa monitorizez strapungerea liniilor de TREND;
3. Sa iau decizia de a investi fie odata cu trendul curent urmarind liniile de trend, fie cu trendul nou odata ce acesta s-a format prin schimbarea directiei pe baza liniilor de trend create.

OK, avem deja doua notiuni tehnice: trend si linii de trend, pe care trebuie sa stim cu ce se “mananca” mai exact si bine ar fi sa fie pe intelesul nostru si nu unul sofisticat.

Pentru trend este simplu deoarece prin Charles Dow, in teoria sa clasica, stim ca un pret al unei actiuni/instrument financiar formeaza o directie, un trend.

CATEGORII DE TRENDURI DUPA TIMP

In functie de durata trendului acesta este de mai multe categorii. Cele mai cunoscute sunt :
1. Trend MAJOR - pentru un interval de timp de 6 luni - 1 an;
2. Trend INTERMEDIAR - pentru 3 - 6 luni;
3. Trend SCURT (pe termen scurt) - sub 3 luni.

Mai exista si trend foarte scurt de cateva zile sau cateva saptamani (2 sau 3 saptamani).

De asemenea masura unui trend este prezentata de linia sau liniile de trend.

CE SUNT LINIILE DE TREND?

Jeffrey Kennedy este unul din analistii vremii care a definit aceste linii de trend in cartea sa “Trading the Line: How to Use Trendlines to Spot Reversals and Ride Trends”.

Asa ca inainte de a defini linia de trend trebuie sa identificam ce este o LINIE pe graficul nostru AT. O linie simpla uneste/conecteaza doua PUNCTE, un prim punct si al doilea punct, as spune eu semnificativ.

Folosind scopul analizei tehnice putem spune ca aceste puncte sunt in mod tipic MAXIMELE si MINIMELE pretului.

Importanta liniei de trend este direct proportionala cu importanta primului punct si celui de al doilea punct, iar acest lucru trebuie tinut in minte atunci cand trasam liniile de trend.

CE REPREZINTA LINIILE DE TREND?
O linie de trend reprezinta PSIHOLOGIA pietei, in mod special, psihologia dintre optimisti (bull) si pesimisti (bear). Mai bine zis CINE DOMINA piata in acel timp sau pe un interval de timp.

Daca linia de trend urca, adica este in ascensiune atunci optimistii sunt dominanti, sunt la putere. Daca linia de trend coboara, adica scade atunci pesimistii sunt la controlul pietei.

In plus, unghiul actual al liniei de trend poate determina daca piata este sau nu este EXTREM DE OPTIMISTA sau EXTREM DE PSIMISTA, asa cum se poate vedea din graficul de mai jos.

CUM TRASAM/DESENAM O LINIE DE TREND?
Acum urmeaza partea cea mai interesanta. Putem face acest lucru in mai multe moduri.

Linii ORIZONTALE de trend - acestea identifica liniile de rezistenta si liniile de suport (liniile rosii din grafic).

Linii VERTICALE de trend - ele separa momentele in timp atunci cand dorim sa analizam evolutia ciclica (liniile portocalii).

Linii de trend la un UNGHI sau linii DIAGONALE de trend - care identifica evolutia pretului in functie de timp, in fapt analiza concomitenta a pretului si timpului (linii bleu - bearish si linii mov - bullish).

Din aceste motive munca de a trasa linii de trend este esentiala in AT si constituie si o UNEALTA importanta in acest gen de analiza.

BENEFICIILE liniilor de trend

Unul din beneficiile liniilor de trend este ca ele ne ajuta sa distingem deciziile emotionale (gen … “cred ca este timpul sa vand” …) de deciziile analitice (”voi pastra pozitiile pana cand linia de trend crescatoare este strapunsa”)

Al doilea beneficiu oferit de folosirea liniilor de trend este ca in cea mai mare parte ele ne “mentin” pe partea “corecta” a pietei

Atunci cand folosesti liniile de trend este dificil sa pastrezi pentru mai mult timp o actiune in portofoliu, mai ales atunci cand pretul acesteia tot scade. La fel este in sens invers, sa pastrezi o pozitie SHORT atunci cand pretul tot creste. Totusi acest lucru este mult mai usor de urmarit cu ajutorul liniei de trend cand aceasta este strapunsa.

SA DESENAM EFECTIV LINIILE DE TREND
Sa luam mai intai un grafic simplu, poate cel mai simplu

Trasarea unei linii de trend DOWN

Da, ati recunoscut este graficul zilnic la actiunea SNP - cea mai capitalizata actiune de la BVB si perioada este de acum 1 an de zile, de la trendul CORECTIV (de scadere - bearish) din lunile aprilie-iunie 2010. Este un trend pe termen scurt (sub 3 luni de zile), dar care la randul lui face parte din alt trend bearish intermediar ce a tinut dupa cat se vede pana la finele anului respectiv.

Va veti intreba de unde stim ca se creaza un trend de scadere. Teoria Dow clasica spune ca atunci cand avem MAXIME tot mai mici (lower HIGH) atunci vorbim de un trend coborator ce ne indica ca la control in piata sunt vanzatorii, adica pesimistii.

Daca privim la trendul dinaintea topului realizat la 9 aprilie 2010 vom vedea ca am avut de a face cu o puternica ascensiune a pretului si multi s-au intrebat daca acesta va fi sustenabil si in viitor. Acum au aparut si temerile ca pretul a crescut foarte mult si unii dintre tematori, poate cei mai tematori, au inceput sa-si conserve profitul incepand EXIT-uri tot mai mari. In acest caz vom cauta doua puncte extreme ale trendului nostru, care vor fi pct de maxime, ca zona de rezistenta a a acestui trend down.

Pe masura ce temerile au inceput sa cuprinda majoritatea pietei si mai ales sub actiunea speculatorilor ce au profitat de saltul realizat anterior, piata a scazut puternic trei zile la rand dand un semnal general de schimbare a directiei acesteia (three crow - un pattern foarte strong la candlestick).

De aici incolo maximele locale inregistrate au fost tot mai joase semn ca in piata cumparatorii activi nu mai au acelasi optimism ca inainte si se recunosc invinsi de agresivitatea vanzatorilor cuprinsi de PANICA ca-si vor pierde si bruma de profit realizat anterior, mai mult emotional avand in vedere prabusirea preturilor asa de brusca si mare.

in acest fel linia de trend a maximelor va forma linia de rezistenta a evolutiei trendului respectiv.

Piata isi cere drepturile ei, mai ales atunci cand oscilatiile UP sunt putin cam exagerate fata de performantele emitentului comparativ cu mersul general din piata si in acest caz incearca un echilibru.

Am relatat aceste evenimente pentru a intelege PSIHOLOGIA pietei pe un asemenea trend DOWN pentru a nu considera ca tragem intre doua puncte doar o simpla linie, care in fond inseamna trairile pietei. Daca vom reusi sa intelegem toate aceste legaturi incercand sa fim parte la aceste actiuni si sa avem aceleasi trairi atunci suntem alaturi de piata.

Daca nu, vom trasa linii de trend DOWN cand de fapt sunt linii UP. Cred ca pana aici ati inteles ceva mai mult.

Sa continuam cu alte linii de trend si alt grafic, insa cu acelasi emitent SNP.

Trasarea unei linii de trend UP

Am ajuns si la final de an 2010 si asa cum stim de regula finalul de an pregateste inceputul anului viitor, in cazul nostru al anului curent 2011. Constatam la inceput o crestere destul de apriga (linia de trend subtire), care incearca sa se mai tempereze (si bine a facut deoarece am fi vazut din nou o corectie ceva mai mare) semn ca avem cumparatori in piata tot mai dornici sa acumuleze asteptand rezultate pe masura din partea finantelor anuale ale emitentului.

Din acest motiv linia de trend UP va urmari unirea a doua puncte extreme, de aceasta data minimele. Este important ca acestea sa fie tot mai mari (higher LOW) pentru a avea un trend UP. Aceasta inseamna ca la controlul pietei sunt optimistii si ca atare cumparatorii sustin pretul, iar vanzatorii observa a pot vinde si mai sus, adica sa incaseze un profit ceva mai bun, devin tot mai rari in piata cedand locul investitorilor increzatori in evolutiile viitoare de pret.

In acest fel noii cumparatori, pentru a fi siguri ca vor acumula actiuni performante si vor pirnde chiar de la inceput acest “urcus” vor salta pretul realizand noi topuri, care vor fi tot mai mari decat cele anterioare. Putem spune ca unghiurile liniilor de trend UP difera in prima etapa, pentru ca ulterior sa ne inscriem pe o linie a minimelor tot mai crescatoare ce formeaza linia de suport a directiei trendului creat.

Daca vom extinde aceasta linie de suport a minimelor extreme vom vedea ca vom obtine un suport destul de solid si de lung ce “reazama” tendinta de crestere a pretului si de unde acesta se intoarce mereu pe tendinta de urcare. Aceasta tendinta va dura cat timp aceasta linie de suport nu va fi strapunsa. Odata strapunsa putem gandi o schimbare de TREND, un trend opus de scadere.

LINII PARALELE DE TREND

Am ales un nou grafic, de aceasta data a emitentului AZO, care a avut in acest an o evolutie foarte interesanta - numai de CRESTERE si din acest motiv vom folosi pentru o volatilitatea INSEMNATA anuala liniile de trend paralele pentru a putea vedea liniile de suport-rezistenta in diferite etape ale evolutiei acestui emitent INTENS cautat de investitorii romani.

Este unul din emitentii BVB care si-a pastrat tendinta de crestere pe tot parcursul intrebului an pigmentat intr-o perioada scurta de un trend de consolidare (evolutie sideway), care semnifica un echilibru intre optimisti si pesimisti, in fond intre cumparatori si vanzatori.

Am lasat intentionat si evolutia volumelor de tranzactionare pentru a observa mai bine “presiunea” din piata pe un anumit trend up/down.

Avem o linie UP MEDIANA delimitata la inceputul trendului anului - un trend MAJOR crescator - de minimele extreme considerate si ca zone de suport posibile. Daca vom extinde aceasta linie de trend de SUPORT si vom trasa paralel cu ea la extremele varfurilor locale ale preturilor actiunilor AZO vom putea trasa linia de trend de rezistenta care va delimita in multe ipostaze intoarcerile de trend up/down realizate in perioade foarte scurte de timp.

Remarcam ca pe parcursul evolutiei din prima jumatate a anului curent avem tatonari ale maximelor pentru o desprindere dincolo de aceasta linie de rezistenta (o evadare in decor), dar care au fost mai mult niste breakout-uri false (incercari neconfirmate de piata). In acelasi timp alternativ vedem o tatonare, zic eu mai mult speculativa de spargere a liniei de suport (cea mediana) care au fost mai mult niste pullback-uri scurte.

Mai constatam cum in partea a doua a anului curent este sparta in final linia de suport mediana (linia groasa) a pretului actiunii AZO semn ca sunt mai putini cumparatori in piata si ca treptat vanzatorii simt ca “terenul se clatina putin si este cazul sa faca exituri ceva mai in forta. Astfel, acestia au reusit sa puna stapanire pe piata dand ocazia cumparatorilor sa-si retraga din cereri in speranta ca pot acumula la preturi ceva mai joase. Teama devine dominanta.

GAP-ul mare de la finele lunii octombrie marcheaza un eveniment FOARTE OPTIMIST DEOSEBIT in activitatea societatii Azomures (intrarea in arena a unui mare investitor strain, care a devenit actionar majoritar - deci noi sperante pentru performante mai bune in viitor). Acesta a facut sa vedem un SALT demn de o buna companie de la categ. I de la BVB si trendul sa revina puternic strabatand in nici doua zile liniile de rezistenta (foste suport) trasate pe grafic fara a depasi si ultima linie de rezistenta, in fapt rezistenta de la inceputul trendului UP al anului.

Vorbind de psihologie se poate vedea foarte clar cum piata nu a putut sustine aceste elan de alpinist si s-a corectat automat in ziua urmatoare cand oscilatiile up-down zilnice ale pretului actiuni au intrat in partea inferioara a liniie de supot mediana.

Aceasta devine astfel in conditiile actuale linia de rezistenta pentru trendul AZO, probabil pentru finalul acestui an, ceea ce inseamna ca maximul anului din 1 noiembrie de 1.5890 lei/actiune nu va mai fi atins in 2011 si nu chiar asa de curand, mai ales daca trendul coboara si sub linia ultima de suport trasata pe grafic.

Vineri sentimentul pietei AZO s-a incheiat optimist si ne putem astepta la o revenire pe trend crescator, insa nu putem creste certitudinea decat dupa ziua de luni cand vom vedea pozitia trendului fata de aceasta ultima linie de suport.

ATENTIE
Un breakout corect sub linia de suport este atunci cand maximul Intraday al zilei este SUB aceasta linie de SUPORT si nu atunci cand este strapunsa partial linia de suport. Concret “lumanarea” trebuie sa fie complet sub linia de suport. Ideal ar fi sa avem o confirmare de 1-3 zile in acelasi conditii. Idem si pentru un breakout PESTE linia de REZISTENTA.

PRIMA CONCLUZIE A folosirii liniilor de trend paralele

O linie de trend trasata acum 1 saptamana, 1 luna sau chiar 1 an de zile o putem regasi in evolutia viitoare si ea va actiona ca atare - linie de suport / rezistenta - fata de pozitia trendului nostru curent si aceasta ne poate indica din timp o intoarcere/schimbare de TREND si deci un punct de INTRARE/IESIRE din piata la momentul oportun - o decizie de investitii.

LINIILE de rezistenta si suport sunt cele mai cautate puncte de contact ale trendului si acestea pot fi indicii cat mai corecte pentru luarea unor decizii de investitii.

Exemplul de mai sus este pentru o linie de suport care leaga minimele extreme si care la un moment dat trendul poate cobora mai mult spre alte zone de suport mai joase in cazul strapungerii acesteia realizandu-se la un ecart egal fata de linia de rezistenta trasata initial. Pentru o linie de rezistenta ce leaga maximele extreme se poate gandi in sens invers un exemplu de linii paralele egale ca distanta unele fata de altele. In ambele cazuri putem vorbi de linii de simetrie, linii mediane.

A DOUA CONCLUZIE a liniilor de trend paralele

Liniile de trend de suport secundare (vezi grafic AZO) sau de rezistenta secundare paralele constituie praguri STRONG de suport de unde trendul poate avea o intoarcere de directie si o revenire destul de masiva pe vechiul trend. De regula in aceste zone se iau deciziile pentru o miscare mai importanta in piata.

Zona oferita de aceste linii de trend paralele secundare (suport sau rezistenta) sunt si de ciclare a evolutiei trendului, Intelesul este ca ca pretul revine in aceasta zona cel putin inca data sau de mai multe ori testand “taria/puterea” acestei linii. Psihologic tradus este ca sentimentul unei piete (cumparatori/optimism sau vanzatori/pesimism) nu poate dura la nesfarsit si odata atins un punct acesta poate fi retestat pe o ajustare ciclica a sentimentului respectiv.

Pe baza acestui fenomen de ciclicitate putem estima in viitor cu ajutorul liniilor paralele unde va fi minimul/maximul pentru un rebound in piata.

Aceasta inseamna ca este bine sa avem rabdare si in acelasi timp sa fim pregatiti oricand pentru schimbarea directiei pietei.

Am observat o saptamana foarte agitata pentru a nu spune cu multe turbulente. Am mai spus ca atunci cand “apele”, valurile/oscilatiile burselor sunt foarte accentuate, adica avem o volatilitate de exceptie, este indicat sa stai deoparte de bursa pentru a nu te trezi “inghitit” de aceste ape tulburi, incerte ca directie.

Analistii vorbesc in acest caz de actiunea “rechinilor” sau a smart money pe pietele unde acestia pot actiona cu succes. Strategia lor este de a face mari profituri acolo unde actioneaza/intra in piata. Fireste ne putem inchipui ca exista nu numai o strategie ci si platforme de tranzactionare special create pentru identificarea/semnalarea unor asemenea oportunitati gen “shark”, cu alerta, cu tot ce trebuie pentru a lua o “decizie”.

La fel ne putem inchipui ca acesti “rechini” pentru a putea reusi in strategia lor au nevoie de “hrana”. In acest caz hrana rechinilor din apele tulburi sunt bancurile de “guppi”, adica acei pestisori mici (investitori mici), care au impresia ca daca vor actiona in preajma acestor rechini vor castiga si ei asemanator acestora, insa de multe ori ajung sa piarda deoarece nu au resursele acestora, dar nici temperamentul si pregatirea necesara.

Este daca vreti o personalizare a unei investitii agresive comparativ cu una conservatoare, care este facuta dupa reguli mai mult decat clasice.

Ei bine pentru investitorii incepatori sau novici neobisnuiti cu miscarile “rapide” si ucigatoare ale acestora, de multe ori imprevizibile si “sangeroase/dureroase”, este bine sa stea deoparte deoarece statistica spune ca ei vor pierde, adica devin hrana rechinilor din piete.

Prin tema de astazi vin in intampinarea cererilor de pe ghidul bursier privind dezvoltarea metodelor/strategiilor de tranzactionare pentru a invata cum sa ne mentinem cat mai mult pe o piata si sa nu pierdem. Cu cat reusim sa ne mentinem in piata mai mult timp cu atat vom invata mai mult si vom ajunge si la castiguri.

Asa ca tema se refera mai mult nu cum sa fiu “rechin” deoarece noi nu vom avea forta si puterea acestuia de a actiona in piata ca un smart money, ci cum sa ne ferim de intrarile acestora. Probabil ca stiti, daca nu aflati acum, exista si strategii care iti spun cand sa nu intri in piata nu numai cand sa intri, iar acestea sunt la fel de importante ca cele cand esti activ.

STRATEGIA DE A “NU INTRA” IN PIATA.

A fi flexibil in piata nu inseamna numai sa schimbi directia de actiune in functie de fluctuatiile pietei (long/short sau acumulare/vanzare) ci si cand nu TREBUIE SA ACTIONEZI, adica sa stai deoparte urmarind doar miscarile din piata, aceasta fiind la randul ei o STRATEGIE de investitii. Uneori este mai important sa nu intri decat sa intri in piata.

Faptul ca saptamana trecuta am avut un exemplu foarte edificator pe piata FX si anume la perechea valutara EUR/USD am ales spre exemplificare doua asemenea grafice de analiza.

Graficul de 5 minute la cotatia valutara EUR/USD din data de 21 iulie 2011

Interpretare:

Asa dupa cum se observa la inceputul zilei de 21 iulie 2011 trendul zilnic era unul crescator (bullish) si desigur micii traderi se gandeau linistiti la o continuare a acestui trend pana la finele zilei respective sau in cel mai rau caz o evolutie ascendenta mai mare incadrata in canalul marcat pe grafic. Pana aici perceptia lor corespundea directiei pietei.

Ora 10.00 se remarca prin atingerea limitei superioare a canalului ascendent si datorita perceptiei generale putini traderi au intrat short in intervalul 10.05-10.10 dupa ce testarea acestui nou top de rezistenta a fost realizata doar ca incercare, iar lipsa unui breakout UP a semnalat o intoarcere in tunelul de evolutie al zilei. Acestia se considerau deja fericiti pentru cateva minute bune.

In zona pragului de la 1.4230 s-a dus o “lupta” de cateva minute bune, timp in care shorterii au oscilat daca sa inchida pozitiile si sa intre invers pentru un eventual FAILURE (RATEU in termeni bursieri) sau sa riste mai mult pana la limita inferioara a acestui tunel crescator, ceea ce ar fi insemnat o tinta de profit de cca. 80 pipsi (de la 1.4290 la 1.4210).

Riscant, dar unii au incercat punand un SL trailing de 50 sau 100 pipsi fata de nivelul initial cand au deschis pozitii short la 1.4290, insa acestia au fost putini. Decizia lor a fost stimulata si de faptul ca de aceasta data scaderea de moment a cotatiei EUR/USD s-a inscris intr-un canal invers corectiv ale carui limite sunt marcate pe graficul de 5 minute.

Deoarece aceasta tatonare de cca. 50 minute a zonei de la 1.4230 s-a inscris in limitele acestui tunel down Intraday shorterii puteau anticipa o continuare a scaderii valorii EUR fata de USD eventual pana la pragul de la limita inferioara a tunelului zilnic ascendent din zona 1.4210.

Iata ca a venit si ora 12.00, dupa mine ora cand au intrat “rechinii” pietei valutare si care in ciuda faptului ca noi stim ca piata FX nu se poate misca dupa dorinta unora fiind foarte lichida, insa in conditiile in care vorbim de fonduri mari hedge, banci mari de investitii si de efectul de levier, asa ceva poate fi pentru o perioada foarte scurta de 1 minut, 5 minute si chiar 15 minute in care piata poate capata o turnura mai putin gandita de noi traderii mici si care sa ne tulbure o perioada in luarea deciziilor.

Fireste ca in momentul in care s-a SPART acest prag de la 1.4210 al tunelului ascendent zilnic o parte care erau LONG au inversat pozitiile si au intrat SHORT, altii poate au piramidat pozitiile short si destui au stat deoparte asteptand fie iesirea din piata prin atingerea SL fie intoarcerea in tunelul ascendent.

Putini s-au gandit ca acest tunel ascendent zilnic destul de puternic se poate schimba intr-unul bearish la fel de strong si si-au pastrat pozitiile LONG din ziua anterioara sau de la inceputul zilei. Doar putini au intrat SHORT la atingerea pragului de 1.4290, asa ca masa mare s-a speriat pe masura ce trendul tot cobora si a inchis pozitiile.

Multi dintre ei au intrat mai tarziu short tot crezand ca trendul pana la urma isi va reveni pe crestere, insa acest moment tot intarzia, asa ca disperati si cu SL executate automat au intrat SHORT pentru a prinde o miscare cat de cat in aceasta noua directie, lucru intalnit la majoritatea in zona 1.1438.

Aceasta TURBULENTA realizata la mijlocul zilei (a se nota perioada) nu a fost intamplatoare si ea a fost creata de “rechini” odata cu spargerea pragului de suport de la 1.4230 si mai ales de la 1.4189 cand si al doilea prag de suport ceva mai puternic a fost strapuns.

Este momentul in care “rechinii” au muscat mai puternic din prada lor (poate si cu ajutorul market makerilor care stiu unde sunt puse SL la LONGERI si fireste au coborat sub acest prag inchizand automat SL la cei care nu au crezut ca trendul va lua o astfel de turnura dupa ce prima jumatate de zi a fost o evolutie pozitiva.

Odata ce euro pierdea tot mai mult in fata dolarului american si s-a doborat prag de suport dupa prag de suport LONGERI au vazut executate automat SL sau si-au inchis pozitiile si au incercat sa-si adapteze strategia la mersul pietei FX, adica sa deschida pozitii SHORT. Insa, asa cum se intampla, marea majoritate a facut-o tocmai la pragul de jos de la 1.4138 cand de fapt se pregatea miscarea inversa, de revenire pe crestere.

Sentimentul indus de cei care au intrat mai puternic SHORT a crescut rapid intr-un interval destul de scurt (de la ora 12.00 la ora 12.30), dar suficient pentru ca manevra “rechinilor” sa prinda viata si anume schimbarea pozitiilor acestora din SHORT in LONG, timp in care marea majoritate si-au schimbat pozitiile din LONG in SHORT tocmai bine pentru acesti rechini care au actionat la fel de RAPID pe masura ce piata se deprecia tot mai mult, minimul ajungand la 1.4138.

Iata cum in cateva minute se poate castiga pe SHORT 50 pipsi si in acelasi timp se poate schimba pozitiile din SHORT in LONG cu ajutorul celor care s-au speriat de aceste miscari si care nu au intuit ca de fapt se pregateste o intrare LONG mai mare (mai de jos) si ca la manevra sunt de fapt “smart money”, iar apele tulburi cu scaderea rapida nu au fost decat o inducere a unei psihologii de masa pentru ca strategia lor sa reuseasca, adica sa poata intra cat mai de jos pentru ca profitul lor sa fie cat mai mare.

Acestia desigur ca au ajutat din nou ca si la scadere sprijinand piata sa-si revina pe crestere, astfel incat castigul lor Intraday sa fie pe SHORT de 155 pipsi (de la 1.4293 la 1.4138) si apoi pe LONG de 257 pipsi (de la 1.4138 la 1.4395), adica un total de 412 pipsi specific “smart money”.

Cine a GRESIT?

Au gresit cei care au intrat LONG si care nu au fost flexibili la atingerea pragurilor de rezistenta/suport pentru a actiona in directia pietei.

Au gresit cei care nu au intuit miscarea DOWN/UP de la mijlocul zilei, mai ales ca trendul zilnic era unul UP destul de clar si au intrat SHORT de abia cand se incheia aceasta depreciere (pragul de 1.4138) adica la un prag de suport realizat de limita de jos a tunelului UP inferior paralel cu cel de unde s-a generat aceasta coborare (stim ca in momentul in care se sparge un asemenea tunel de variatie tinta lui este atingerea unui top sau bottom situat la o distanta egala cu latimea tunelului anterior).

Asa ca in conditiile date, daca nu stim sa urmam acesti rechini mai bine stam deoparte de piata si asteptam ca apele sa se limpezeasca si datele ce influenteaza psihologia pietelor sa fie mai clare si usor predictibile.

OK, am intrat LONG in prima parte a zilei de 21 iulie si nu reusesc sa ating TP deoarece acesta este fixat mai sus decat unde a intors piata, iar pe coborare SL a fost executat. Este una din multele situatii pe care le-as putea repeta de cateva ori in viitor. Important este sa stiu ce fac in continuare, adica NIMIC, cel putin o buna perioada.

In cazul nostru este bine sa nu ma grabesc sa reintru in piata daca lucrurile nu-mi sunt clare si sa astept sa am o perceptie mai buna asupra miscarii pietei (fac abstractie ca nu stim ce a urmat in ziua respectiva sau urmatoare). Daca ma voi grabi sa reintru, mai ales SHORT spre finalul coborarii nestiind unde va duce aceasta cadere este posibil sa pierd din nou.

Sa privim acum la aceeasi perioada, insa pe un grafic de 30 minute la EUR/USD

Graficul de 30 minute la EUR/USD

Constatare:

Observam ca in zilele anterioare s-a format un trend UP destul de ascendent cu un EUR in continua apreciere fata de dolarul american (in subsidiar stim si zvonurile care au sustinut aceasta urcare si anume o intelegere la nivel Germania, Franta si BCE privind ajutorul Greciei si care ulterior a fost confirmat).

Acest semnal pozitiv se poate remarca prin pastrarea indicatorului MACD in zona pozitiva indiciu ca cresterea va continua, iar inversarile dintre MACD si linia de semnal nu ne arata decat oscilatiile UP/DOWN din timpul zilelor respective, in fapt swing-uri pozitive.

Mai vedem ca oscilatia din timpul zilei de 21 iulie are un trend DOWN foarte abrupt comparabil scaderile de la swingurile anterioare, iar durata este mult mai mica semn ca se “pregateste” ceva cu atat mai mult ca indicatorul MACD are o a doua incercare de a intra in zona negativa de aceasta data reusita unde va ramane o perioada de timp.

Minimul atins la 1.4138 este mai sus decat minimul zilei de 20 iulie (ziua anterioara) semn ca trendul UP se va pastra, dar si ecartul histogramei MACD din zona pozitiva este in dinamica mai mare decat cel de coborare in zona negativa SEMNAL ca ascensiunea va fi foarte abrupta si apriga ceea ce s-a si intamplat (pofta LONGERILOR a fost mare).

Un trader AGRESIV ar fi urmarit acest trend de revenire pe crestere si chiar daca nu a intrat la minimul de la 1.4138 (ceea ce este putin probabil pentru multi dintre noi) el va ASTEPTA momentul cand trendul intra UP din nou in tunel (adica la 1.4250) si ar fi pus tinta de profit mai sus cu 100 de pipsi, iar SL la 1.4220 (eventual un trailing SL).

Asa ca este foarte important sa stim care este momentul ales pentru intrare si mai ales strategia aleasa (LONG/SHORT). In al doilea rand sa nu incercam niciodata sa rivalizam cu “rechinii”, adica sa vanam punctele de top si bottom, mai ales cand apele sunt tulburi, adica nu stim ce directie va avea trendul.

Asa ca o STRATEGIE foarte buna este si cea cand trebuie sa stim sa STAM DEOPARTE de bursa si acesta nu este o alegere intamplatoare, ci este ca orice strategie determinata de anumiti factori pe care trebuie sa stim sa-i identificam usor in piata.

CE va urma saptamana viitoare?

Asa cum am vazut vineri 22 iulie se parea ca situatia Greciei era temporar rezolvata si ca moneda euro incearca o stabilizare mai ales fata de dolarul american, fata de care inregistra totusi o scadere innultima perioada de 0.4 centi/dolar. Pe aceasta baza am putut observa cum randamentele obligatiunilor pe 10 ani din Spania au scazut cu 12 puncte de baza ajungand la 5,61%.

Oricum traderii raman tematori deoarece situatia deficitului din SUA nu a fost transata intre democrati si republicani, asa cum am crezut noi saptamana trecuta, iar incertitudinile continua. In acest caz si evolutia cursului EUR/USD va fi destul de oscilant si cine va intra in piata trebuie sa aiba mult curaj deoarece sunt multi factori putini predictibili.

In plus raportarile la Q2/2011 au fost in marea lor majoritate sub asteptari, asa ca daca luam in considerare factorul negociere plafon deficit SUA putem sa ne asteptam la mari surprize cu atat mai mult ca trezorierul SUA Geithner a luat legatira cu FED pentru a stabili un plan in cazul reducerii ratingului creditarii de la topul de AAA.

Totodata situatia Greciei nu este deloc rezolvata atat timp cat sectorul privat din aceasta tara este inclus in acest program de sprijin financiar si ca s-ar putea sa aiba o atitudine mai putin cooperanta, ceea ce va face acest program mai dificil de aplicat sau rezultatele nu vor fi pe masura.

Insa acestea sunt doar supozitii bazate pe comportamentul specific grecesc care nu prea are obiceiul sa se sacrifice in interesul natiei, insa situatia se poate si schimba in functie de noile date ale problemei

CONCLUZIE:
Chiar daca pe moment tarile membre ale zonei zero au fost de acord cu un nou plan de salvare a Greciei, inca nu stim daca aceasta solutie va aduce si rezultatele urmarite. Totodata pana pe 2 august orice negociere privind deficitul SUA nu poate fi valabila/certa pana cand aceasta nu va fi votata si ca lege in cadrul Congresului american, mai ales ca pana acum au fost mai multe runde fara rezultat sigur.

Analistii nu se vor hazarda sa faca prognoze deoarece nu exista suficiente date care sa creasca credibilitatea acestora. Exista posibilitatea ca moneda euro sa aiba un usor ascendent fata de USD, insa oricand situatia se poate intoarce impotriva ei avand in vedere ca atat Italia cat si Spania au probleme serioase cu datoriile publice.

Asa ca eu ma astept in aceasta saptamana sa vedem o volatilitate la fel de mare ca si pana acum, iar directia pietelor nu va fi destul de clara nici de la o zi la alta. As putea presupune ca indicii bursieri vot mai creste putin (2-3%) dupa care sunt mari sanse sa vedem o noua corectie destul de mare. VINERI pe 29 iulie vom avea datele privind GDP-ul SUA la Q2 si estimarile sunt pentru o crestere la nivelul trim. I/2011 cand valoarea revizuita a fost de 1.9%.

Cum majoritatea companiilor au raportat sub asteptari opinia mea este ca si GDP va fi sub 1.9%, adica sub asteptari, iar acest lucru va crea o reactie de aversiune sezoniera fata de riscuri, care se poate accentua daca negocierile din SUA nu vor avea un rezultat asteptat. Deci MARE ATENTIE in aceasta saptamana la miscarile “RECHINILOR” din piete.