Avantul Germaniei se reduce partial
Sa privim putin la graficul de mai jos, care prezinta nivelul ordinelor de fabricatie dintr-o tara pe care inca o consideram in topul cresterilor economice din acest an dintre cele care au suferit de o recesiune economica globala.

Constatam ca dupa o crestere de cca. 3,6% in luna iunie indicele comenzilor de productie a scazut neasteptat de mult in luna iulie, adica cu 2,2%. Daca privim aceasta scadere vom observa ca ea este cea mai mare din ultimile 12 luni cat prezinta graficul.

Acest fenomen s-a produs ca urmare a scaderii cererii externe din luna iulie si arata de fapt cum comenzile germane au inregistrat nivelul cel mai de jos din luna februarie 2009. Aşteptările au fost pentru o creştere de 0,5%.

In acelasi timp cererea internă a scazut cu 0,3%, după o creştere de 0,1% din luna anterioara. Economistii considera ca nu trebuie sa existe ingrijiorari in aceasta privinta si ca se exclude varianta unei noi recesiuni.

Totodata comenzile de bunuri de capital au scăzut cu 5,5% comparativ cu o creştere de 6,6% din luna iunie. Cererea de bunuri de consum a scazut cu 1% faţă de o creştere de 0,6% din iunie. Prin contrast, comenzile pentru bunuri de consum intermediar au crescut cu 2,5% în luna iulie.

La nivel anual, ritmul de creştere al comenzilor a încetinit, insa tendinta generala ramane pe crestere. Urmatoarele date ale acestui sector vor fi publicate de Ministerul Industriei pe data de 8 septembrie.

Recent economistii de la Markit Economics’ Purchasing Managers au confirmat in cadrul unei anchete facuta la nivelul lunii august ca si in luna deja incheiata se constata o lenta crestere a productiei, combinata si cu cea din sectorul de servicii. Ancheta a arătat că decelerarea a fost cauzată de o contribuÈ›ie mai slaba la export privind cererea din luna august ce poate avea drept cauza sezonalitatea perioadei de vacanta.

La aceasta mai adaugam si faptul ca euro a suferit o cadere in fata yenului şi francului elveţian la cote destul de inalte ceea ce inseamna punerea sub semnul intrebarii a sănătatii sistemului financiar in zona euro.

In acelasi timp analistii Asociatiei bancare din Germania au declarat ca 10 dintre cei mai mari creditori ai tarii ar putea avea nevoie de inca cca. 105 mld. euro pentru capitalul suplimentar. Cred ca nu trebuie sa ne mai mire supozitiile lui Hans Redeker de la BNP Paribas, care a spus ca rezultatele testelor de stres ale BCE sunt puse inca odata la îndoială.

Se vede treaba ca raportarile de la Q3 vor fi un reper important pentru analizele anuale si deciziile investitorilor pentru perioada urmatoare, dar si pentru ceea ce ne poate rezerva perspectiva anului 2011.

Reprezentantii FMI spun ca recuperarea economica ramane SLABA
In ciuda raportarilor din trim. II/2010, creştere economică din SUA si Europa, probabil, va ramane slaba in continuare, a spus de curand economistul şef de la Fondul Monetar Internaţional, Olivier Blanchard.

Tot el a mai spus despre consum ÅŸi investiÅ£ii ca acestea au fost încă slabe în Europa, în timp ce sistemul financiar, de asemenea, a fost fragil. “Experienta istorica a aratat ca în cazul când o recesiune este cauzată de o criză financiară, este nevoie de mai mult timp pentru a repara prejudiciul,”.

El a îndemnat tarile din zona euro să aibă planuri credibile pe termen mediu în loc să taie deficitele bugetare, pentru a convinge pieţele financiare, mai degrabă decât să-si faca griji pentru atingerea datelor tinta deficitare.

“Odată ce pieÅ£ele sunt reasigurate pe termen mediu, ţările au un anumit grad de libertate pe termen scurt,”, a spus el.

Despre economia americana acelasi membru FMI a spus ca exista o încetinire si ca sunt ceva semnale aproape sigure pentru o încetinire “semnificativa” si în Asia.

Cu toate acestea, el a adăugat că va fi o “decuplare” între economiile emergente ÅŸi cele avansate, care pot fi realizate in tarile din Asia È™i America Latină, economii reorientate față de cererea internă.

Referitor la presiunea asupra Chinei pentru a lăsa yuanul mai liber, Blanchard a spus ca aprecierea yuanului este doar una din numeroasele măsuri pe care Beijingul va trebui să la ia. Alta masura va fi de reorientare a economiei față de cererea internă - un proces, a spus el care a început deja.

“Ar fi contraproductivă pentru a concentra doar pe cursul de schimb. Aceasta este doar o singură bucată de puzzle-ului,” a spus el.

Traderii arata MARE precautie dupa cresterile din saptamana trecuta

Sa mai privim un grafic explicit si sa-l corelam cu datele de mai sus privind parerile economistilor asupra economiei mondiale. Este vorba de cresterile din ultima saptamana ale indicilor americani.

Constatare:
Asa dupa cum putem observa indicii americani au luat in ultimile 6 zile o serioasa optiune UP (va aduceti aminte de reboundul de la 1040 pct la S&P 500) si dupa cum sunt stirile era firesc ca o crestere de cca. 6% in cateva zile sa puna la incercare temerile traderilor privind eventualele stiri ce pot strica acest frumos profit obtinut in conditii nu tocmai optimiste. As spune chiar ca aceasta crestere a fost mai mult ca urmare a atingerii unui prag de suport TENTANT pentru un viitor rally ce poate surveni mai mult TEHNIC.

Iata ca rally a venit, unul destul de bun si scepticismul care nu a disparut din piata a pus la grea incercare pe cei care nu credeau suficient in forta acestui “aprig” trend up. Chiar daca stirile macroeconomice de conjunctura au sustinut avantul local al pietelor acesta nu putea fi sustenabil avand in vedere cadrul economic global destul de fragil.

Am putut constata ca in ciuda rezultatului test stress-ului european multe banci, printre care si cele din Germania, au nevoie de sprijin financiar masiv in cazul aparitiei unei noi crize financiare, ceea ce duce cu gandul ca indicii macro globali nu sunt încurajatori.

Asa ca in absența oricăror catalizatori majori, pretul actiunilor pot arăta in continuare o lipsă de direcție, iar la cele mai bune dintre ele putem vedea ceva consolidari mute.

Datele macro la nivel global raman in continuare destul de contradictorii si cred ca este important sa urmarim foarte atent atat piata muncii cat si pe cea a locuintelor din SUA (vezi vanzarile de case ca efect catalizator), dar si evolutiile economiilor tarilor din Asia si Europa. Acestea ne vor spune care este stadiul recuperarii din recesiunea economica, insa dupa cate am observat acestea au ritmuri tot mai lente si chiar mult negative de la o luna la alta.

Asa ca si noi ramanem ca pietele de actiuni straine - oscilatii intr-un range mai larg - deci inclusiv la BVB, chiar daca ieri am avut un moment cu adevarat istoric la Fondul Proprietatea a carei listare este asteptata cu tot mai mare interes. Sa speram ca “desertul” servit de Ionut Popescu si noul administrator - Franklin Templeton nu se va termina asa de repede si va avea si alte delicateturi in viitorul apropiat pentru bursa din Romania.

Voi incepe prin cateva randuri, care pentru unii au o semnificatie anume, iar pentru altii nu.

“Nevoia pâinii zilnice îi dresează gradat pe oameni. Nu spun ca economia si comertul sunt rele, dar oamenii la ora actuala le-au pervertit intr-un asa hal incat ele au devenit un scop in sine in loc de un mijloc. Nu este normal ca trebuie sa alegi intre o viata normala si o cariera! Actualmente nu ai timpul si energia necesara pentru o familie normala si un serviciu, activitate profesionala de succes. Rata actuala a performantei si productivitatii care se cere unui om este absolut aberanta.

Voi mai adauga totusi si alte reflectii la fel de interesante, dar de aceasta data despre fenomenul economic si politic actual, nu numai de la noi din tara ci si din alte parti ale lumii.

” Cum arata noul om fabricat de corporatii ?
Preocupat, important, cand il intrebi de sanatate zice ca se grabeste, nu poate intarzia la discutii, este permanent prins in tot felul de “proiecte” de nu are timp nici sa doarma, ca te intrebi la ce mai munceste si la ce-i mai folosesc banii daca oricum nu gaseste nici 5 minute pe saptamana sa se bucure de ei, iar cand totusi apuci sa vorbesti cu el, o tzine numai in clisee, majoritatea auzite la radioTV ori citite prin cartuliile gen “cum sa reusesti in afaceri”.

Sa fie bagat in seama, si pentru asta ii trebuie o functie, telefon ultimul tip (desi functioneaza bine si unul fabricat acum 5 ani) idem pentru masina, televizor, etc, si pentru asta e in stare sa se indatoreze pana peste cap, sporind, in acelasi timp, avutiile bancilor de la care se imprumuta si ale companiilor multinationale de la care cumpara.

Ce-si doreste de la viata ?

Recunoastere, sa fie “cineva”, sa il respecte lumea, sa i se ceara parerea, iar dresorii care il fac sa se simta atat de important obtin orice de la el.

Ce intelege din politica ?

“Absolut nimic, priveste certurile intre partide si politicieni ca pe un fel de meciuri, de parca ar fi suporterul uneia dintre echipe, nu-si pune niciodata intrebarea cati dolari a castigat el de pe urma a ceea ce a facut cutare ministru sau ce profit poate scoate din discursul unui deputat in Parlament ori la pupitrul unui talk-show. De altfel, politicienii vorbesc extrem de rar despre ce ar avea pinguinii de castigat in plan financiar de pe urma unor evenimente, evolutii sau situatii, si totusi pinguinul asculta aceste noianuri de palavre care nu-i folosesc la nimic “

Vi se par toate acestea lucruri deja cunoscute?
Ei bine, trebuie spus ca peste 40% din populatia tarii traieste de la o zi la alta cu gandul de unde sa mai procure de ale gurii, de unde sa-si mai plateasca taxele, impozitele si ratele la credite etc., iar in tot acest timp politicienii VORBESC si iar VORBESC. Vorbim de SARACIE, de DREPTURI si multi se fac ca nu o vad, pur si simplu o ignora cand de fapt rolul lor este de asigura cel putin un nivel de trai decent populatiei acestei tari (parca asa scrie in majoritatea programelor electorale ale partidelor).

Sa vedem totusi in lumina viziunii de mai sus sau a uneia proprii ce ne poate aduce nou evenimentele privind motiunile de cenzura ce vor fi initiate de unele partide sau ceea ce ne poate aduce o simpla remaniere si un nou imprumut de la FMI de 6 mld. euro dupa ce Romania este super indatorata cu ultimile 20 mld. euro pe care va trebui sa-i plateasca fiecare dintre noi, in fiecare an de aici inainte multi ani.

Jocul “bataliei” asa zis politice, nu mai impresioneaza pe NIMENI
Am avut atatea guverne conduse ba de un singur partid ce detinea si majoritatea in Parlament si care putea da legile ce trebuiau acestei tari, ba de o coalitie ce s-a schimbat de la un mandat la altul si care la fel putea sa decida o soarta mai buna in ultimii 20 de ani.

Si culmea unde suntem dupa acesti 20 de ani si ma refer aici la majoritatea populatiei nu la acea clasa, hai sa-i spunem “politica”, care mai mult si-a intarit puterea la nivelul grupurilor de interese. O criza scoate in primul rand la iveala partea cea mai rea a unei societati atat la varfuri cat si in straturile cele de mai jos ale acesteia. De aceea perioada actuala trebuie privita ca atare nu numai pentru ca Romania este intr-o criza nu numai politica si economica ci si la toate nivelurile si categoriile de manifestare umana.

Eu investitorul roman imi pun intrebarea, nu numai acum ci de mai multi ani, daca banul meu public este cheltuit si in folosul meu sau doar al unor asa zisi conducatori si autoritati, care nu se gandesc deloc la acest aspect ci mai mult la interesul de grup, clan, rudenie, etc. De unde se vede acest aspect ? Numai daca privim la domeniul asistentei medicale ne putem da seama despre viitorul oricarui om ce ar trebui sa beneficieze de acest sprijin al statului.

Si atunci credeti ca pentru mine conteaza cine vine la guvernare sau la putere. Desigur NU, iar aceasta perspectiva o vom vedea la cat mai multi oameni, mai ales la cei care ar dori sa faca ceva nu numai pentru ei. Platim taxe si impozite din ce in ce mai mari (deoarece ce-i care ii gestioneaza risipesc banii pe te miri ce - ei stiu bine la ce), iar efectele sunt ca noi romanii suntem tot mai indatorati pe generatii intregi. Toate tarile, inclusiv cele puternice au datorii publice si externe destul de mari, insa economiile lor mai si produc reusind sa-si asigure solvabilitatea si chiar dezvoltarea.

Cifrele statistice nu reflecta REAL stadiul actual al nivelului de trai al populatiei si faptul ca seful statului si premierul sau ii dau inainte cu cresterea economica de 0.3% din trim. II cand stiu bine care este situatia Romanie, mi se pare o SFIDARE asupra acestei natiuni si ca aceasta s-a bazat pe artificii contabile bugetare.

Diferenta este ca multe tari nu au mai multe resurse decat noi, ba as spune unele sunt dependente de resursele de baza mondiale si totusi ceea ce face sa existe acest decalaj este ca nu STIM, nu VREM, nu ne INTERESEAZA, nu suntem CAPABILI sa gestionam niste fonduri, iar acest lucru se vede/simte de noi fiecare.

Intrebarea pe care mi-o pun eu acum este … Exista la nivel spectru politic actual, un partid suficient de puternic care sa doreasca si sa fie in stare sa faca asa ceva, nu 1 an sau 4 ci mai multi ani deoarece Romania va avea nevoie de mai multi ani pentru revenjre in stadiul in care se afla (cu datorii publice de peste 70 mld. euro) si pentru a se vedea un salt calitativ al majoritatii populatiei, nu doar al unei categorii restranse.

Oare vom mai vedea noi o privatizare a societatilor de stat si o reducere a arieratelor ce afecteaza puternic trecerea la un nou stadiu economic cu adevarat dezvoltat. Stiu insa sigur ca la ora actuala, tot ce misca la nivelul politic nu exista asa ceva deoarece au avut posibilitatea de a face-o si nu au facut-o. De ce ar face-o tocmai acum.

Asa ca, in loc de concluzie, dupa opinia mea de investitor si om de afaceri marunt, influenta acestor motiuni de cenzura sau motiuni simple sunt doar un exercitiu politic si indiferent ce s-ar intampla (cu actualul guvern sau cu altul) situatia economica a tarii nu se va schimba radical si dintr-o data. Masuri de austeritate vor mai fi fiindca toate statele lumii afectate le-au aplicat la TIMP si fara a afecta recuperarea economica, iar noi de abia am inceput sa le aplicam fara a stin efectele de perspectiva.

Trebuie sa recunoastem ca suntem si vom fi o tara dependenta financiar ca toate statele lumii. La fel trebuie sa recunoastem ca exista la nivel mondial o putere financiara care nu este neaparat statala ci una care urmareste ciclul evolutiei economiei globale si profita de marile oportunitati ce apar in diferite zone, domenii si mai ales conjuncturi, unele favorizate chiar de ea. In aceste conditii o tara, un areal devine tinta sau veriga care le va aduce PROFIT. Asa trebuie vazuta, dupa opinia mea, evolutia ciclica a economiei si a omenirii.

Asa ca atitudinea mea fata de aceste motiuni este una ce poate fi si “majoritara”, adica emotionala stiind bine ca unii au deja strategia pregatita pentru a profita pe bursa de aceasta noua oportunitate. Sunt convins ca vom vedea o volatilitate crescuta in piata si ca in functie de rezultat bursa va avea o traiectorie pe o perioada destul de mare de timp.

NIMENI nu este Mafalda pentru a sti ce se va intampla, insa ceva strategii trebuie sa le abordam si chiar sa le aplicam daca suntem in stare sa speculam acesta situatie greu de prevazut. Nu ma intrebati ce voi face, insa pot sa va spun ca ma voi uita atent la miscarile capitalurilor MARI ce se vor vedea oricum actionand in piata. Ei vor sti ce se va intampla poate cu 1-2 zile si tot ei vor da tonul. Important este sa ne uitam pe actiunile mai lichide, dar si puternic speculative ale perioadei, cum ar fi sectorul SIFS