Sa fim pregatiti sau sa ne indoim de aceste stiri ?

Mai intai bursele din Europa si apoi din cele din SUA au avut ieri ceva corectii, ca urmare a manifestarii unor proteste publice din unele tari europene confruntate cu masuri de austeritate generate de mari datorii si deficite financiare (vezi Grecia, Slovenia, Portugalia, Spania, Irlanda, Lituania, etc.). In aceste conditii investitorii de pe pietele globale si-au adus aminte de vechile temeri ce au inceput cu datoriile Greciei si au facut legatura cu problemele recente ale Irlandei. Unii ar spune ca … “cine este Irlanda in Europa, nici nu conteaza ?” pentru ca efectul sa fie asa de mare. Problema este ca dupa criza ipotecara si cea a datoriilor suverane din Europa, investitorii, dar mai ales traderii “SUFLA SI IN IAURT”.

Situatia pretului si a randamentelor obligatiunilor emise de Irlanda in ultima perioada

Daca vom privi si la bondurile emise pana in prezent de statul grec cu maturotatea de 10 ani vom observa unele asemanari si la situatia Irlandei.

O buna comparatie ne ofera situatia Portugaliei privind deficitul bugetar, inclusiv tinta pentru finele anului 2010.

Asa ca amploarea grevelor din mai multe tari europene, precum si cea din capitala Belgiei de la Buxeless, arata o stare de spririt evidenta la nivelul populatiei din mai multe tari, de care desigur unii traderi vor profita alegand strategia cea mai potrivita pentru a face profit chiar in aceste conditii.

Chestia cu “istoria se repeta” este veche si vesnica in mintea fiecarui bursier al pietelor de capital.

Ei bine piata este foarte receptiva la orice stimuli, care ar demonstra ca la nivelul crizei datoriilor suverane si situatiilor urmate de aplicarea masurilor de austeritate din foarte multe tari lucrurile nu merg deloc bine si fenomenul accentuarii riscurilor/pierderilor din pietele de actiuni ar putea fi iar declansat si propagat ca un joc de DOMINO.

Totodata veti mai spune ca s-au facut multe reforme si s-au initiat mari planuri de salvare de multe guverne, iar semnalele acestora au inceput sa se vada. Este adevarat, dar numai pe ici pe colo si inconstant.

Problema este ca daca ar fi asa economiile tarilor respective s-ar putea revigora prin efortul propriu. Din pacate si in mod obiectiv actiunile FED si ale BOJ din Japonia contrazic aceste supozitii/asteptari prea optimiste din pietele de actiuni, mai ales ca reglementatorii au declarat public acest lucru luand si masuri in consecinta, adica aplicand noi interventii in pietele financiare pentru a sprijini mersul economiilor.

In fond atentia si desigur reactia pietelor se orienteaza acum intr-o singura directie: “care va fi comportamentul economiilor (in fapt comunicatele cu rezultatele macro din piata muncii, imobiliara, industrie, consum etc.) comparativ cu masurile acestor banci centrale puternice, la care se adauga acolo unde este cazul cu masurile autoritatilor.

De exemplu pentru SUA situatia nu este deloc usoara mai ales daca la alegerile din noiembrie 2010 pentru Congres vor iesi majoritari republicanii, care probabil se vor opune la reformele initiate deja de guvernul Obama.

Multi inca spera ca FED sa poata ajuta economia SUA prin cumparare de noi bonuri de tezaur, ceea ce de fapt au anticipat si investitorii acestei piete. Acestia au sustinut piata in aceste zile cu noi cereri, dovada fiind cresterea pretului obligatiunilor de stat cu maturitate pe termen lung (10 ani si 30 ani).

Revenind la grevele din Europa putem vorbi de faptul ca demonstrantii s-au reunit la Bruxelles, in inima UE. La fel au facut si cei din Spania și Irlanda unde sindicatele au protestat împotriva taierii cheltuielilor afirmand ca este incorecta penalizarea lucrătorilor pentru problemele şi datoriile cauzate de bănci. Asa cum se zvoneste mai multe guverne, care au mari datorii, pot fi împinse la un pas de colaps financiar fiind fortate de UE să impună noi masuri de austeritate : reducerea salariilor, a pensiilor și ocuparii forței de muncă - măsuri care vor afecta zeci de mii de lucratori, asa cum s-a intamplat si în ultimele luni.

Sincer, in aceste conditii, ma intreb pe ce baza afirma reglementatorii ca ne-am indepartat suficient de o noua recesiune cand rata somajului acestor tari nu scade, ba dimpotriva, asa cum este cazul Spaniei, ea se mentine in zona 20%, fiind una dintre cele mai mari din Europa.

În Spania, prim-ministru Jose Luis Rodríguez Zapatero din guvernul socialist este sub o presiune grava din cauza masurilor antipopulare puse în aplicare pentru a salva a patra dintre cele mai mari economii de la un bailout ca acela care a salvat Grecia de la faliment.

Neliniştile sociale se bazeaza pe faptul ca unii economisti si-au eprimat îngrijorarea că ţări ca Spania, ar putea fi retrogradate din nou datorita datoriei mari publce. O alta cauza ar fi ca inca sunt temeri pentru capabilitatea guvernelor de a pune în aplicare politici necesare pentru a vindeca finanţele publice.

Asa ca pietele Europei au inchis in pierdere ieri existand suficiente ingrijorari pentru ca acestea sa-si continue corectiile.

În Irlanda, Guvernul se luptă pentru a gestiona cele 72 mld. euro datorii acumulate, iar Comisia UE ar putea sa propuna norme noi/sancțiuni pentru ţările care nu vor respecta tintele de deficit. Asa ca ne putem inchipui de ce sindicatele din unele tari si-ai intensificat miscarile greviste.

Din pacate la noi se intampla la fel, asa ca pana la urma, dupa opinia mea, lucrurile nu se vor schimba repede, iar efectele vor fi destul de nefavorabile pentru conditiile lor de viata si implicit asupra iesirii din recesiunea economica. Probabil ca in acest context global vor fi si unele tari care se vor intoarce la recesiune neputand contracara efectele masurilor de austeritate aplicate.

În timp ce Germania și Comisia UE sunt pentru norme mai dure, Franţa este împotriva aplicarii aproape automata a sancțiunilor, asa ca vom mai observa ceva dispute la nivelul membrilor UE pe aceasta tema deloc favorabila viitorului imediat.

O politica guvernamentala care sprijina investitorii europeni, asa cum este acum modelul suedez, nu poate fi decat o stimulare a revenirii economice, mai ales prin noi proiecte de construcție. Opusul acestui model nu poate fi decat o incetinire a cresterii economice. Totusi nu trebuie sa nu observam reactia investitorilor din piata suedeza, care au depreciat pretul mediu al actiunilor de la Stockholm cu 6%, chiar daca s-au raportat profituri mai mari corporatiste.

Inca odata vedem efectul incert global al pietelor de capital asupra pietelor in general, chiar daca datele economice ale unor tari dezvoltate sunt pozitive. Globalizarea poate influenta ritmul de crestere al economiilor multor tari si aceasta va influenta si performantele companiilor, mai ales daca acestea nu se coreleaza cu media sectorului de activitate la nivel international (vezi exemplul Chinei privind ritmul GDP in scadere de la Q2/2010).

FRANTA DA UN SEMNAL RELATIV POZITIV IN SEPTEMBRIE PENTRU EVOLUTIA CONSUMULUI.
Deoarece tot vorbim de criza datoriilor suverane din Europa haideti sa vedem care este sentimentul consumatorului din Franta.

Raportul din a treia zi de luni din luna septembrie din Franta privind sentimentul consumatorului ne prezinta o situatie pesimista in devenire privind situatia economica din aceasta tara.

Constatam cum indicatorul atinge valori de minus 35 în septembrie, dar care a crescut TOTUSI de la minus 37 din luna august. Datele rezulta dintr-un sondaj de opinie lunar al Oficiul de statistică prezentat ieri. Estimarile au fost mai negative si anume de minus 39.

Deşi încrederea consumatorilor rămâne slabă, îmbunătăţirea de la luna la luna este un semn suplimentar dat de consumul sectorului privat, care se pare ca ne indica ceva semne bune pentru trim. III. Aceasta se poate face pe baza unei ameliorari progresive pe piaţa forţei de muncă, precum si scăderea ratei inflaţiei, care devin susceptibile pentru a sprijini cresterea cheltuielilor de consum.

Ne aducem cred aminte ca economia franceză a avut produsul intern brut de + 0,7% în al doilea trimestru, mult mai rapid decât cel de 0,2% creştere din primul trimestru.

În septembrie, raportul despre gospodăriile franceze ne rata o tendinta de crestere a economisirii, ceea ce ne poate oferi oportunitati de achizitii majore in continuare.

In aceste conditii putem estima ca economia Frantei poate avea cresteri si in trim. III/2010, iar acestea pot fi in jurul valorii din trim.II cand cresterile au inceput cu 2 luni inainte de luna iulie a acestui trimestru.

Ce credeti, SIF5_MAR mai creste sau se opreste la nivelul de ieri ?

M-am gandit sa incercam impreuna o predictie si anume la SIF5_MAR pentru sfarsitul lunii septembrie - 08 octombtrie 2010 tocmai datorita faptului ca acest contract se tranzactioneaza pe o piata mai riscanta, nu este in centrul atentiei si are o lichiditate foarte usor de manevrat in piata.

Mai intai vom analiza ceva mai sumar graficul zilnic pentru aflarea directiei contractului SIF5_MAR de la Sibiu. Las la latitudinea voastra analiza sumara a evolutiei pretului actiunii SIF5 de la BVB, care este activul suport al contractelor DESIF5.

Iar acum, la final, graficul zilnic la contractul futures SIF5_MAR.

Constatare:
- astept unele pareri eventual grafice care sa argumenteze opinia pe care doriti s-o prezentati si la acest instrument.

Opinia mea este ca pretul acestui contract a fost putin fortat in luna septembrie, pe o crestere de 18,49%, probabil din doua motive :1) pentru a-si procura unii traderi necesarul de cash pentru plata impozitelor privind profitul trimestrial incepand cu luna iulie 2010 si care se va plati anticipat si pe baza unei declaratii de venit din vanzarea de valori mobiliare, conform noului/ultimului cod fiscal si 2) de a se profita la MAXIM de rally-ul lunii septembrie anuntat in prealabil de analistii pietelor straine, dar si pe acest blog, inca din luna august, cand am spus ca cresterile acelei luni vor fi un bun preambul pentru luna urmatoare - septembrie).

In acest caz, vom constata o incetinire a acestui avans marcat de depasirea sistematica a benzii superioare Bollinger (cred ca nu am uitat acest semnal legat de “depasirea constanta a benzii Bollinger ce inseamna noi cresteri), iar directia pietei este data de semnalele oferite deopotriva de oscilatorul DMI (indicele de miscare a directiei) prin pozitionarea celor trei elemente ale sale : ADX merge in directia trendului si tinde sa depaseasca linia + DM ce indica o directie pozitiva ce a luat un serios avans superior liniei - DM. Acesta din urma continua sa scada fara a da semnal serios ca ar incetini aceasta tendinta. Aceasta sprijina ideea continuarii cresterii, insa aici ar trebui sa fim atenti ca ne apropime de unele extreme ale evolutiei periodice ale acesti indicator tehnic.

As adauga in acelasi timp inca doua situatii si anume faptul ca miscarea oscilatorului DMI din aceasta ultima perioada marcata prin dreptunghiul B de pe grafic pare aproape identica ca evolutie cu cea din perioada dreptunghiului A, ceea ce inseamna o strategie identica de tranzactionare a pietei - probabil abordata de 2-3 jucatori mai importanti foarte activi in piata pe acest contract si care, conform teoriei ca “istoria se repeta”, poate evolua la fel in viitor si anume sa vedem un rebound cat de curand ca o directie noua. A doua situatie se refera la ecartul mare dintre + DM si - DM de cca. 30 pct. cu + DM la nivelul de 45 pct. acesta fiind nivelul cel mai mare din luna mai si pana in prezent si deci un nou semnal pentru o intoarcere.

Inca un semnal INTERESANT, care ne poate confirma miscarea de intoarcere cat de curand, este faptul ca pretul contractului SIF5_MAR a depasit nivelul de retragere Fibonacci de 38,2% pe data de 24 septembrie (a se nota acest lucru ca viitor prag de suport la o corectie locala) din zona de 1,5131 lei, adica dupa 23 de bare daca luam in considerare minimul trendului UP actual de 1,3401 lei din 25 august.

Cum se stie cifra 21 este o cifra Fibo cea mai des uzitata de traderi si daca admitem un coeficient de siguranta de +/- 2 bare atunci acel punct este un PUNCT CRITIC IMPORTANT. Daca el va fi depasit atunci va trebui sa mergem la urmatorul nr. Fobonacci de 34 avand in vedere aceeasi marja de siguranta de +/2 bare, deci sa atingem 32 sau 36 bare si vom avea astfel inca un punct critic (eventual o schimbare de directie) cu atat mai semnificativa. Cu cat va fi trendul mai lung si mai abrupt cu atat va fi intoarcerea aproape la fel de strong. Pana la ziua de miercuri avem in total fata de aceeasi minim exact 27 bare, deci mai avem 5 bare sa atingem inca un punct critic si foarte important. Daca nu va fi asa si se va intampla mai devreme atunci avem un trend DOWN ratat si va trebui sa fim foarte atenti la miscarea trendului cae devine mai greu predictibil pe acest sistem de evaluare.

La fel de interesanta mi se pare si evolutia din acest moment al oscilatorului statistic STS, care ne indica o usoara atentionare ca cresterea tinde sa fie lenta si chiar sa urmarim intr-un timp foarte scurt o iesire din zona de supracumparare (vezi si indicatorul AD - acumulare/distributie, care este la maximul perioadei A - acumulare).

Factorii externi pot influenta pana la urma si aceste “manevre” de culise ale traderilor mari din piata DESIF5, care s-ar putea sa nu mai gaseasca parteneri de a le sustine strategia initiala (vezi diminurea pozitiilor deschise in piata zilnic, dar si volumul contractelor tranzactioante) si atunci, cei care vor schimba directia din LONG in pozitii SHORT vor fi cei care au initiat-o pe cea anterioara, iar “jocul” continua avand la timona aceeasi jucatori speculatori.

Ma mai gandesc si la un pattern de genul a,b,c,d,e inscris in tunelul ascendent pornit de la un trend puternic DESCENDENT, unde viitorul pct. (e) va fi si punct de spargere la limita inferioara a tunelului marcat pe grafic, adica un punct corectiv.

Cred ca avem suficiente argumente pentru a estima un evenutal REBOUND, INSA, sa nu uitam ca inca suntem pe o piata incerta, ca si “maine”, daca indicele sentimentului consumatorului american ce se va raportat vineri, va fi unul pozitiv atunci situatia se va schimba in sens invers ca perceptie si anume s-ar putea sa avem o spargere a acestui tunel in partea lui superioara si atunci nu mai avem o corectie (e) ci un pattern fals, deocamdata, care nu spune nimic, ca tendinta, eventual un brekout FALS pentru a da o nota si mai antrenanta viitoarei deprecieri.

Daca tot am vorbit de spargerea tunelului ascendent (ceea ce in teorie nu prea se accepta deoarece acest tunel este realizat la sfarsitului unui trend descendent puternic si ar trebui ca el sa continue pe o revenire a nelinistilor care nu au disparut din piata - vedeti cum se creaza conditiile unei noi corectii) atunci CONTRAR teoriei AT generale TINTA/OBIECTIVUL este un nou prag de rezistenta din zona nivelului de retragere Fibonacci de 50% de la 1,6412 lei, care va fi greu de depasit, probabil la sfarsitul acestui an.

Moneda EURO in ascensiune fata de dolar
Analistii pietelor valutare au prognozat corect avansul monedei euro in aceasta parte a anului chiar inainte de a incepe semestrul II si iata ca perechea EUR/USD merge LONG de o buna perioada de timp. Cine a dat crezare acestei predictii si a mers in favoarea mondei euro s-a dovedit mai mult decat inspirat profitand de depasirea primei tinte de la 1.3300.

Dupa evolutia de ieri ne putem astepta sa testam chiar pragul de rezistenta de la 1,3500 pentru cursul EUR/USD. Este adevarat ca luni traderii acestei perechi au incercat sa rupa acest ritm marcand ceva profituri fara a rupe rezistenţa din zona 1,3504 marcata de nivelul de retragere de 50 % Fibonacci pentru trendul descendent destul de solid de la maximul de 1.5142 la minimul de 1,1879 EUR/USD.

Avand in vedere aceasta zona destul de solida pentru un eventual REBOUND al pietei acestei perechi atunci am putea vedea un mic retracement cu potenţialul de a atinge un minim de la 1.3247. Prognozele sunt ca dupa acest mic rebound sa vedem din nou o ascensiune spre tinta de 1,3500.

Exista pareri ca deprecierea sa se accentueze si chiar sa constatam un prag de suport la nivelul mediei mobile de 20 zile de la 1.3032. In acest caz miscarea ne justifica o noua intrare LONG cu targetul de la 1.3691 și apoi de ce nu de la 1.3814. Temerile din aceasta piata inca mai exista si ele se refera la datoriile suverane ale caror semnale mai apar din cand in cand, asa cum s-a vazut in cazul Irlandei, care a inregistrat o noua corectie la Q2/2010 in timp ce majoritatea tarilor din zona euro au avut cesteri la trim. II din acest an.

Aurul la un nou record istoric.

Probabil ca stiti ca argintul a ajuns la un pret nemaintalnit din anul 1980 si pana in prezent. Contractele futures pe argint pentru decembrie au urcat cu 18.4 centi sau 0,9 la sută, la pretul de 21.655 dolari o uncie pe Comex. Ceva mai devreme, acest metal a atins $ 21.685, cel mai mare pret pentru un contract activ din octombrie 1980.

Insa nu numai argintul a inregistrat o crestere importanta ci si aurul, mai ales dupa o scadere anterioara de 2 luni.

Pentru a opta oara in ultimile doua saptamani pretul la AUR (GOLD) a atins un nivel istoric prognozat la mijlocul acestui an de putini analisti si anume la 1,309.20 dolari o uncie (la piata Comex în New York). Contractele futures pentru AUR au ajuns la 19% (parca mai ieri am spus ca aurul a crescut cu 17% de la inceputul anului).

Problema este ca unii investitori si specialisti in domeniu nu vad alta alternativa decat cea a cresterii pretului la aur pana cand FED va modifica rata dobanzii de refinantare, ceea ce va insemna cresterea monedei DOLAR aflat intr-o evolutie contrarian fata de pretul aurului.

La ora 11:46, pe piata Comex, pretul futures la AUR pentru decembrie a crescut cu $ 8.80 sau 0,7 la sută, adica la 1,307.40 dolari o uncie. Mai devreme, preţul aurului parca a scazut cu $ 22,40 sau 1,7 la sută, cel mai mare declin intraday din 27 iulie 2010.

Marii producatori de aur spun ca …. “Cererea fizica este încă acolo”, iar aceste vorbe se regasesc la unii cumpărători far-Est, şi unele de interes indian.”

Preţurile contractelor futures la aur au urcat in fiecare săptămână, cu excepția celei de la începutul lunii august cand se pare ca a fost necesară o corecție. Ei bine, pe baza acestei evolutii multi analisti au spus ca piata aurului nu poate fi in continuare doar una bear, chiar si dupa atingerea acestui maxim istoric.

Daca vom corela cele doua stiri importante de mai sus este posibil sa ne asteptam la o eventuala CORECTIE a indicilor americani din piata actiunilor tranzactionate pe Wall Street.

Sesiune pe Wall Street foarte volatila
Ieri a fost o sesiune foarte volatila pe Wall Street, iar acest lucru s-a datorat unor stiri macro ce au fost difuzate marţi după-amiază.

Dimineaţă indicele de încredere al consumatorilor din SUA pentru luna septembrie a fost ceva mai slab decat luna august cand a fost 53,2 revizuit, dar si cel mai de jos dupa cel din luna februarie, adica de 48.5.

Unii analisti se asteapta ca acest indicator sa scada in continuare.

Apoi a urmat o stire mai buna la nivelul pietei imobiliare tot din SUA - pentru S & P/case-Shiller la 20 de oraşe unde preturile caselor au crescut pana la 3,2% în luna iulie, dar mai mică decat 4,2% din luna iunie.

Am mai putut constata si alte rapoarte mai favorabile, asa cum a fost creșterea încrederii consumatorului din Germania.
Pe acest fond de instabilitate a datelor macro piata a oscilat mai intai in zona negativa pentru ca apoi sa recupereze scaderea si sa urce in zona pozitiva spre final. Cresterile de inchidere au fost insa modice semn ca inca piata are ingrijorari privind situatia economiei SUA, inca incerta ca directie.

Dupa 4 saptamani de crestere indicii americani au facut o pauza

Am fost vineri la seminarul pe linie de AT organizat de firma de brokeraj Intercapital Invest si sustinut de analistul si traderul Mircea Dologa din Paris.

Un articol despre acest seminar destul de interesant, precum si concluziile interviului luat cu acest prilej le voi prezenta in curand.

Vreau doar sa fac o mica trimitere la acest seminar si anume cea referitoare la discutiile purtate pe baza estimarii evolutiei indicilor americani de luni pornind de la ascensiunea de vineri. Desigur ca parerile au fost impartite si ar fi fost culmea sa fie identice.

Ne mai aducem aminte ca vineri 24 septembrie indicii DJIA si S&P 500 au crescut dincolo de maximele anterioare depasind cu acest prilej noi praguri de rezistenta locale. Astfel indicele DJIA a ajuns la 10860,25 pct putin mai mare de nivelul maxim anterior de la 10761,03 pct. marcand astfel cea de a patra saptamana de crestere, a doua ca durata de crestere din acest an dupa cea de 8 saptamani dinainte de maximul din aprilie 2010 de la maximul anului de 11205,03.

Ei bine prognoza mea pentru evolutia de luni a fost ca indicii americani vor deschide pe minus si ca evolutia bursei va fi una negativa. Argumentul meu a fost bazat pe miscarea mai mult psihologica din piata americana, care a avut la origini o stire macro (cresterea productiei). Totusi, dupa opinia mea, acest avant nu justifica cresterea cu un gap asa de mare chiar la deschiderea sedintei, pe un interval asa de scurt, de exact 5 minute.

Mai la concret, in mod firesc starea emotionala din piata nu justifica acest salt pe un interval asa de scurt, mai ales ca dupa aceea, in cea mai mare parte a zilei de tranzactionare piata a intrat intr-un usor RANGE cu o volatilitate foarte redusa, iar volumele nu au crescut asa de impresionant, ceea ce inseamna ca majoritatea investitorilor din piata nu au intervenit fiind reticenti la acest “impuls” ce putea fi generat mai mult speculativ si nu fundamental.

Asa ca modul in care a reactionat piata Wall Street la inceputul sedintei de vineri, cel putin mie, imi pare mai putin specifica acestei perioade pline de incertitudini si date macro contradictorii de la luna la luna, mai ales in acest trimestru III/2010.

Dovada suprema ne-a dat-o piata chiar ieri, luni, cand in prima parte a zilei majoritatea traderilor si-au marcat profiturile obtinute dupa cca. 4 saptamani de crestere, adica cele facute pe timpul rally-ului din luna septembrie. Este adevarat ca datele macro din SUA pe ansamblu nu sustin cresterile de vineri. Randamentul adunat in acest interval de 8,5%, asa cum este de ex. pentru indicele DJIA, de la 10009,75 la 10860,25 poate fi un motiv serios pentru ca traderii speculatori sa-si marcheze profiturile realizate in conditii asa de facile si rapide, adica in 4 saptamani.

Ziua de luni s-a evidentiat prin absenta unor vesti importante asa ca investitorii nu au putut sa sustina piata, iar indicii au evoluat in directia anticipata in acest WKD : scadere initiala pe baza marcarii profitului lunar de catre traderii speculatori si o reintrare TIMIDA a unor investitori, care in final a fost anulata de un regres destul de semnificativ al pietei, care a inchis in teritoriul negativ, semn ca traderii vor mai actiona pentru marcarea profiturilor obtinute in aceasta perioada.

Dow 10,812.04 -48.22 -0.44%
Nasdaq 2,369.77 -11.45 -0.48%
S&P 500 1,142.16 -6.51 -0.57%
10 Yr Bond(%) 2.5170% 0.0000
Oil 76.11 -0.41 -0.54%
Gold 1,296.70 0.00 0.00%

Va trebui sa fim atenti la stirile ce vor fi comunicate in aceasta saptamana pornind de la indicele increderii consumatorului de azi si incheind cu cel al sentimentului consumatorului de vineri cand se asteapta ceva vesti mai optimiste.

Asa cum se prezinta totusi tendinta actuala a indicelui DJIA (vezi grafic) putem presupune ca in ciuda unor corectii normale ale pietei tendinta este de crestere pana la un prag PSIHOLOGIC de 11.000 pct., dupa care, dupa opinia mea vom avea o corectie mai importanta. Ramane sa monitorizam piata pentru a vedea daca asa se va intampla.

Trezoreria SUA a obtinut la licitatie 36 mld. dolari
Probabil ca investitorii se asteptau ca FED sa cumpere mai multe obligatiuni pentru a sprijini economia SUA, insa pana atunci Trezoreria americana a facut o licitatie pentru atragerea de fonduri (36 mld. dolari), aceasta fiind una dintre cele mai mari licitatii din ultimii ani (august 2007).

“Există o mulţime de bani pusi deoparte, iar perspectivele economice sunt nesigure. Este un mediu perfect pentru a cumpara instrumente cu risc minim sau cu venit fix”.

Prețul de maturare la obligatiunile de 10 ani de 2.625 la sută pentru luna august 2020 a crescut cu 3/4 sau $ 7,50 pentru 1000 dolari, până la 100 7/8.

Randamentul curent pentru obligatiunile de doi ani a scăzut cu 2 puncte fata de bază pentru 0,43%, comparativ cu cel inregistrat pe 22 septembrie de 0.41 la sută. In acelasi timp randamentul obligatiunilor de 30 de ani a scazut cu 9 puncte fata de bază la 3.71 la sută. Si in final rata obligatiunilor de o lună scade cu 2 puncte fata de bază la 0.0639 la sută, cel mai mic din 29 iunie 2010.

Deci observam ca exista o atractivitate mai mare la nivelul pietei de bonduri ceea ce inseamna ca inca este o temere in pietele cu riscuri, inclusiv a celor de actiuni. Asa ca nu trebuie sa ne entuziasmam prea mult fata de ascesiunea mai mult SEZONIERA din luna septembrie.

Ce va urma la o asemenea asalt din partea traderilor si mai putin a investitorilor. Fireste, ca pe fondul unor stiri mai putin pozitive macro sa vedem o corectie si aceasta va fi cu atat mai mare cu cat si avansul preturilor din piata este mai mare in acesta perioada. Se pare totusi ca stirile s-ar utea sa nu fie asa de negative sau cu mult sub asteptarile investitorilor si atunci vom observa doar la o mica corectie TEHNICA, care sa relanseze pietele de actiuni inainte de evenimentul anului 2010 - ALEGERILE din SUA din noiembrie.

Ce va fi dupa ? Este foarte greu sa stim dinainte si mai ales la reactia alegatorilor fata de masurile aplicate pana in prezent. Putem doar sa facem supozitii si sa ne pregatim pentru ambele variante.

Probabil ca unii cunosc unealta analizei tehnice numita Bollinger Bands, insa modul de utilizare al acesteia nu este chiar asa de facil si de aceea multi traderi nu stiu sa-l foloseasca corect. Asa ca vom incerca o prezentare a acesteia pentru a fi mai pe intelesul tuturor.

Am impartit aceasta tematica despre Bollinger Band in doua parti.
Prima parte ceva mai teoretica si a doua ceva mai practica.

Ce este Bollinger Bands ?
Bollinger Bands este un mare indicator cu mai multe avantaje si care masoara volatilitatea fata de o medie mobila, atat in partea superioara cat si in cea inferioara a mediei (in cele doua benzi bollinger). Volatilitatea se bazeaza pe deviatia standard. Cand volatilitatea creste benzile bollinger se largesc si cand volatilitatea scade benzile se ingusteaza. Pentru semnale, bollinger bands pot fi folosite pentru identificarea M-Tops si W-Bottom sau sa determine puterea unui trend. Trebuie spus ca aceasta unealta tehnica se foloseste pe orice piata.

Dar inainte de a-l utiliza sa ne aducem aminte ce reprezinta cu adevarat Bollinger Bands.

Bollinger Bands sunt formate din trei componente:
- O medie mobila/fluctuantă simplă. De regula valoarea standard este 20;
- DOUĂ deviații standard fata de această medie fluctuantă (cunoscute ca banda superioară şi inferioară Bollinger). Valoarea implicita este 2. Deci BB (20,2) este reprezentarea clasica. Desigur ca putem folosi si alti parametri atat pentru media mobila cat si pentru deviatie. Exemplu 12 pentru medie.

Modul de calcul:
* Middle Band = 20-day simple moving average (SMA)
* Upper Band = 20-day SMA + (20-day standard deviation of price x 2)
* Lower Band = 20-day SMA - (20-day standard deviation of price x 2)

Vom intelege mai usor daca vom lua un grafic, fie si recent, sa zicem al indicelui american DJIA.

Dacă ne uitam la imaginea de mai sus vom vedea Media Mobila afisata ca o linie albastra punctata, iar liniile BB+ si BB- (superioara si inferioara) sunt liniile cu culoare albastra continua.

Deci, ce sunt caracteristicile Bollinger Bands?

În funcţie de setări, Bollinger Bands conţin, de obicei, 99% din preţurile de închidere. Pe o evolutie in RANGE a trendului (sau laterala, de consolidare), prețurile au tendinţa de a umbla atat la partea superioara a bollinger band cat si la cea inferioara.

In acest CAZ (evolutie laterala) mulţi traderi ce apleaza la avantajele BB folosesc o strategie simpla : ei vind atunci când prețurile se deplasează in afara BB+ si cumpără atunci când prețurile se deplasează in afara BB-.

ATENTIE, acest fapt se aplica rezonabil pe o piata in consolidare, iar pe o piata cu un anumit trend neclar riscam sa pierdem daca aplicam aceeasi strategie fara a avea unele confirmari din partea altor indicatori tehnici de baza.

Si totusi cum poti evita sa ai pierderi folosind BB ? In primul rand prin înţelegerea direcţiei corecte de piaţă. In acest caz trebuie sa folosim indicatori pentru determinarea direcției de piaţă, asa cum este MACD si sa decidem daca piaţa este trending sau nu. Un al doilea indicator este RSI, studiat anterior pe acest blog la cursuri free.

Al treilea indicator al AT pentru a indica directia este deci Bollinger Bands.

Parametrii utilizati de Bollinger Bands.

Regulile benziloe Bollinger vorbesc despre valori ale mediei mobile cuprinse intre 10 si 50 bare, ceea ce influenteaza direct proportional si reprezentarea deviatiei standard.

Pentru tranzacţionare pe termen scurt se prefera să se utilizeze o medie mobilă de 12 bare şi o deviaţie standard de 2. În multe pachete de software-ul charting setările standard pentru Bollinger Bands sunt 18-21 pentru mişcarea mediei mobile şi 2 pentru abaterea standard.

Aceste setări sunt mari în cazul în care tranzacţionam pe graficele zilnice sau săptămânale, dar John Bollinger însuşi sugerează că, atunci când folosim DAY TRADING ar trebui să scurtam numărul barelor folosite pentru media mobila. John Bollinger sugerează o setare de 9-12, asa ca putem alege ca cea mai buna setare pentru tranzactii pe TS nivelul de 12, caz in care vom avea BB (12,2).

Cu aceste setări se va găsi mai usor un uptrend, adica preturile ating constant banda bollinger superioara (Upper Bollinger Band). Acelaşi lucru este valabil si pentru un downtrend: pentru o piaţă downtrend, se poate vedea cum BB sunt frumos îndreptate în jos şi preţurile ating partea benzii Bollinger inferioare.

Cum pot şti când o tendinţă este spre final şi pieţele sunt din nou în mişcare laterala pentru a face o pauza ?
Ei bine, primul semn de avertizare ca tendinţa ar putea fi laterala/de consolidare este atunci când prețurile se deplasează departe de Bollinger Band, adica in interiorul acestora. Vom sti ca un uptrend este la limita atunci cand Upper Band Bollinger se aplatizează.

Pentru downtrends: primul semn de avertizare ca urmeaza un downtrend este atunci când prețurile se deplasează departe de bandă inferioara Bollinger, astfel încât acestea n-o mai ating. Cand aceasta banda inferioara se aplatizeaza putem spune avem o atentionare ca downtrendul este spre sfarsit.

Cum putem utiliza aceaste informaţii in tranzacţionare?
Ei bine, dacă utilizam o strategie pentru tendinţă, atunci vom incepe cautarea pentru intrările lungi de îndată ce vedem Band Bollinger in sus. Aceasta va indica ca preţurile au tendinta de a atinge banda Bollinger de sus. Atunci când vedem ca preţurile nu mai ating partea de sus a benzii Bollinger ne mutam atentia spre o iesire imediata din piata folosind si semnalele MACD si RSI.

Daca Upper Band Bollinger se aplatizează, de abia atunci facem EXIT-ul din pozitiile lungi, din moment ce ştim că tendinţa de crestere s-a diminuat (un RSI la strapungerea liniei de 80 cu iesirea din zona de supracumparare si un MACD sub linia de “0″ presemnalizat de inceputul unei divergente consistente negative a histogramei acestui indicator.

Atunci, vedeti voi, piaţa se mişcă lateral si nu puteti face usor bani doar în speranţa că piaţa va continua tendinta initiala. Asa ca este indicata o iesire in acest caz si o reintroducere cand se va vedea un nou trending al pietei folosind pentru confirmare corelarea semnalelor de intrare pentru MACD si RSI.

De fapt, o strategie numita si strategia Simple Rockwell depinde de fapt de intrarea la un pret cand Banda Bollinger superioara da un semnal de intrare, adica incepe sa creasca. Odata intrati LONG vom fixa si stop lossul deoarece nu stim niciodata daca piata isi va continua directia noua sau nu.

Acest SL se foloseste pentru a diminua pierderea, iar pentru obtinerea profitului vom fixa apoi un target profit folosind ca baza media zilnica din ultima perioada (20 sau 12 zile). De regula pentru raportul risc/castig se foloseste cifra 2,5 mai ales acolo unde pietele sunt foarte volatile.

Pentru evolutiile laterale recomand o mare prudenta deoarece piata oscileaza aleatoriu si cine nu are simtul pietei poate pierde mai mult decat si-a propus initial, pe langa cresterea valorii comisioanelor.

Cum folosim semnalele BB pentru identificarea W- bottom, adica minimele W ?
Cel care a descoperit W-Bottom, adica minimele in forma de W este Arthur Miller. Acesta a semnalat 16 patternuri (formatiuni) pentru aceasta categorie.

O formatiune W-Bottom se creaza pe un downtrend si are doua minime dispuse in zona benzii inferioare Bollinger, al doilea minim fiind mai jos decat primul.

Sunt patru pasi pentru confirmarea unui W-Bottom :

1. Realizarea unui prim minim mai jos decat cele anterioare si de regula acesta este sub banda inferioara pornind de sub linia mediana. In fond este o reactie puternic negativa a trendului ce aduce pretul sub mediana si atinge banda bollinger inferioara si chiar trece sub ea.
2. Al doilea rând, există un salt spre mijlocul BB, adica o incercare de atingere si chiar usoara depasire a nivelului pretului mediu din ultimile 20 zile (bare).
3. Al treilea rând, există un nou preţ scăzut, iar acesta este cel mai jos dintre minimele anterioare, chiar decat primul de la formatiunea grafica. Aceasta “capacitate” de a prinde cele mai joase preturi arată o diminuare a slăbiciunii ultimului declin. ATENTIE : acest low mai jos decat anteriorul este deasupra benzii Bollinger inferioare.
4. Al patrulea rând, pentru confirmarea patternului, se face pe un puternic al doilea minim si ne arata ca va urma un sfârşit de rezistenţă/o spargere a unei rezistente, de regula stabilit la nivelul maximului incercarii de a atinge linia mediei mobile din faza a doua. Aici observam de faot o strapungere consistenta a liniei mediei mobile.

Un grafic exemplificativ pentru acest gen de formatiune grafica, care ne pune in legatura cu momente bune de intrare in piata, adica dupa atingerea celui de al doilea minim si apoi la spargerea liniei mediei simple a BB, este graficul din ultimile 6 luni a indicelui S&P 500. Nu este o formatiune ca la carte, asa ca cine incerca sa intre ar fi avut unele riscuri daca nu ar fi respectat celelalte caracteristici ale BB (vezi punctul de iesire la aplatizarea benzii Bollinger superioare). Atat la prima intrare cat si la a doua ar fi trebuit sa punem un SL sub punctul de intrare, astfel incat sa ne protejam la pierderi si apoi sa fixam targetul la 2,5 x suma pierduta stabilita.

La prima intrare, deoarece avem mai multe semnale care ne indica un punct de reversal de trend si ca ar urma o spargere a rezistentei din cadrul formatiunii W-Bottom ar fi fost o intrare cu 3 contracte pe futures si a doua cu 2 contracte. Daca la punctul de iesire am fi schimbat si strategia, din LONG am fi trecut pe SHORT cu acelasi nr. de contracte. Atunci am fi dat un ordin de 10 contracte short cu un SL dincolo de maximul atins si target la fel (de 2,5 ori suma din SL) marcand conform evolutiei din grafic profitul pe strategia LONG pentru cele 5 contracte initiale long si desigur ulterior profitul pe strategia SHORT pentru inca 5 contracte.

Aceasta strategie este un model pentru o evolutie laterala si care fiind foarte volatila trebuie sa-mi stabilesc tot timpul ambele variante. Prima, una LONG sau SHORT, conform directiei alese (un SL si apoi TP) si a doua in sens invers daca piata isi va schimba brusc directia. Problema este ca fiind o evolutie foarte volatila este si riscanta, iar castigul nu se obtine decat daca respect RIGUROS (disciplinat) regulile de la BB si sunt experimentat cu aceste gen de instrument.

Daca ii intrebi pe traderii de la Forex ce indicatori folosesc vei observa ca iti vor spune multi despre Bollinger Bands.

Vom mai lua un grafic, de aceasta data unul SAPTAMANAL, pentru a exemplifica aplicarea corecta a indicatorului BB si anume graficul indicelui american DJIA pe ultimii 3 ani de zile.

Constatam ca primul minim al patternului de aceasta data VERITABIL W-Bottom la indicele DJIA a fost realizat dupa o cadere abrupta ceea ce indica reactia pietei la un downtrend solid si care s-a materializat in saptamana 3 din luna noiembrie 2008 la 7449,38 (avem deci prima conditie indeplinita).

Testarea liniei mediane a fost la limita sfarsitului de an 2008 la 9026,41 (a doua conditie), iar al doilea minim a fost mai jos decat cel anterior si a fost si minimul downtrendului anului 2009, adica in martie la 6469,95 (valori saptamanale). Acest punct s-a situat cu 979,43 pct fata de minimul din anul 2008 si deasupra liniei BB- (a treia conditie a patternului).

Ultima confirmare a formatiunii W-Bottom ce semnifica o inversare de trend importanta cu SPARGEREA unui prag de rezistenta la fel de important (media mobila simpla a BB) este depasirea acestei zone ce marcheaza un trend puternic crescator care s-a mentinut atat timp cat BB+ a indicat crestere, iar pretul a stat in apropierea liniei superioare fara a se apropia de interiorul format de BB+ si BB-, adica de linia mediana a BB.

Cine a stiut sa urmareasca semnalele oferite de indicatorii clasici in aceasta perioada a putut profita la maxim de acest pattern specific Bollinger Bands numit W-Bottom.

Nu inseamna ca daca am ajuns la final am ajuns si la sfarsitul unor asemenea prezentari din piata de capital, de oriunde. Cu cat vom cunoaste mai multe despre piata (si eu sunt hotarat sa fac acest lucru si prin intermediul celor initiati si cu experienta) cu atat vom avea mai multa incredere ca investitia in piata de capital poate oferi si aspecte benefice celui activ.

Desigur ca nu vom reusi sa patrundem tainele acestui domeniu din prima incercare si doar citind despre instrumentele lui, ci va trebui sa si testam pe propria raspundere daca suntem in stare sa ajungem la nivelul acestora. Cel mai important lucru este sa nu renunt la prima nereusita si sa continui aprofundand cele invatate sau vazute la altii dinaintea noastra cu ani, zeci de ani de experienta, atat din greselile acestora, dar si din tranzactiile reusite.

Asa ca sa continuam studiul nostru urmarind activitatea celor cu experienta in bursa.

TRADERS´: Se pare ca sunteti un adept pasionat al dl-ui Michael S. Jenkins. Ne puteti spune cateva lucruri despre dansul?

Michael S. Jenkins trebuie considerat drept un titan al Analizei Tehnice Moderne care a contribuit intr-o mare masura - si inca o mai face si astazi – la dezvoltarea acestei stiinte. Pe langa imbunatatirea studiilor lui W.D. Gann, el a creat noi abordari ce se preteaza la activitatea de tranzactionare de zi cu zi.

Daca ar trebui sa rezumam in cateva cuvinte studiile lui Michael S. Jenkins, in concordanta cu aria noastra de interes, am mentiona urmatoarele: unghiurile, arcele, cercurile, Gann Boxes si Liniile Adevarate de Trend Jenkins (JTTL). Iar daca ar fi sa retinem doar unul din principiile d-lui Jenkins, acesta ar fi urmatorul:

“… activitatea de tranzactionare este un joc de strategie, iar cumpararile si vanzarile zilnice reprezinta doar un pariu cu sanse 50/50 de castig. Insa, daca asteptati pana la finalul unui ciclu temporal sau pana la sincronizarea dintre timp si pret, atunci sansele sunt de 80% in favoarea dumneavoastra… “

Ei bine… identificarea unui ciclu temporal sau a unei formatiuni “square out” – cu alte cuvinte… trasarea unui patrat (timp = pret) sau calcularea valorii timpului prin efectuarea radacinii patrate a valorii pretului [(t)=radacina patrata din (p)] – este ceea ce trebuie sa practice un trader modern, pentru a ajunge la rezultate inegalate!

Majoritatea instrumentelor de tranzactionare dezvoltate de dl Jenkins se bazeaza pe “miscarile masurate”. Acestea reprezinta segmente oblice, orizontale sau verticale, ce deriva din modul de pozitionare al swingurilor. In cazul cercurilor, aceste segmente sunt reprezentate de razele lor ce pot genera noi cercuri care pot fi aranjate astfel incat sa formeze un sistem cartezian cu doua axe perpendiculare (axa 0°-180° si axa 90°-270°).

Sistemul celor patru cercuri trasate pe cele doua axe va fi circumscris intr-un cerc mai mare care la randul lui va descrie si va urmari intr-un mod optim evolutia pietei – un instrument ideal de tranzactionare!

TRADERS´: Exista si alti titani ai Analizei Tehnice Moderne, inca in viata, ale caror studii le folositi in activitatea dumneavoastra de zi cu zi?

Desigur!… Sa mentionam pe d-na Dawn Bolton-Smith, unul dintre fondatori si membru pe viata ai asociatiei, ATAA – Asociatia Analistilor Tehnici din Australia, cu sediul in Sydney – care a contribuit intr-o mare masura la dezvoltarea Analizei Tehnice Moderne. Lucrarile dansei, au creat si au perfectionat, pe o perioada de mai bine de patru decenii, numeroase si variate concepte de tranzactionare: sistemul de trei medii mobile armonizate care a definit principiul “even stacking”, dezvoltarea in continuare a Gann’s Square of Nine, importanta orizontului de timp orar si semi-orar in procesul de tranzactionare intra-day, definirea rolului graficului tip Point & Figure si a graficului tip Linie trasat manual cu unghiurile Gann si Jenkins… si asa mai departe.

Toate aceste contributii la dezvoltarea Analizei Tehnice Moderne, au facut ca d-na Dawn Bolton-Smith sa fie venerata de colegii si de studentii sai. Putem adauga faptul ca dansa a fost un adevarat profesor pentru mai mult de trei generatii de traderi de pe cateva continente… Activitatea sa de tranzactionare s-a desfasurat pe mai mult de 45 de ani, devenind astfel o icoana vie in Panteonul acestei stiinte, si continua si astazi – zi de zi – asa cum o face din anii 1960…

Renumele de “Doamna de Fier” – o aluzie la Margaret Tacher - este pe deplin meritat…! Doresc sa-mi exprim aici recunostinta si admiratia mea profunda deoarece, pe langa faptul ca sunt familiar cu studiile sale temeinice, am avut placerea de a petrece impreuna doua saptamani in trading-room-ul din cadrul biroului nostru de tranzactionare din Paris… !

Cu aceasta ocazie, am profitat sa inchinam un pahar de sampanie, pentru cei 79 de ani ai dinsei… Dumnezeu sa o binecuvanteze!

TRADERS´: Cum arata strategia dumneavoastra de ordine stop?

Obisnuiam sa glumim impreuna cu studentii spunand ‘Nu plecati de acasa fara un stop loss!’ In cele din urma, studentii mei au inteles faptul ca fiecare tranzactie trebuie sa aiba propriile nivele de stop loss si de target. Am reusit sa intiparesc acest principiu in mintea fiecaruia cu ajutorul Tehnicii celor Trei Pioni, care reprezinta o conditia de “a fi sau a nu fi” – aluzie to Shakespeare’s « to be or not to be » - a luarii deciziei de tranzactionare.

Aceasta tehnica de plasare progresiva a ordinelor consta in trei pasi:
• Pasul 1 – gasiti nivelul optim de intrare prin diverse tehnici si plasati primul ordin,
• Pasul 2 – cautati cea mai buna locatie pentru Stop Loss – si introduceti rapid un ordin stop, imediat dupa executarea ordinului de intrare. Acesta va fi cel de-al doilea ordin.
• Pasul 3 – gasiti cel mai potrivit obiectiv logic de profit si calculati raportul optim

Recompensa/Risc (raportul R/R). Acesta va fi cel de-al treilea ordin, de plasat imediat dupa introducerea ordinului Stop Loss in lista de asteptare a brokerului. In majoritatea cazurilor, aceste trei ordine de tranzactionare progresive, denumite generic Tehnica celor Trei Pioni, sunt pre-aranjate la momentul in care se ia decizia de tranzactionare. Este vital, pentru conservarea capitalului, ca odata stabilite aceste ordine, ele sa nu fie niciodata modificate. Datorita sigurantei si automatismului acestei tehnici, am denumit-o modul de tranzactionare automat. Ea reprezinta unul dintre cele mai bune remedii pentru sindromul indeciziei (trigger shy).

Daca doar doua ordine sunt pre-aranjate, se spune ca suntem in modul semi-automat de tranzactionare. Daca nici unul din cele trei ordine nu este pre-aranjat, suntem pur si simplu in modul manual de tranzactionare.

In ceea ce priveste locatia exacta a Stop Loss-ului, vom fixa intotdeauna acest ordin in vecinatatea unui nivel tehnic, la o distanta de citiva pasi de cotare, echivalentul unei valori de ATR(14)! Nu lucrez niciodata cu Stop Loss bazat pe procente, asa cum fac alti traderi!

TRADERS´: Ati mentionat faptul ca managementul riscului si al capitalului joaca un rol important in stilul dumneavoastra de tranzactionare. De ce? Si cum ati implementat aceste lucruri in procesul de tranzactionare?

Dumneavoastra ati merge la supermarket fara sa stiti cati bani aveti in buzunar? Nici un client din supermarket nu cheltuie mai multi bani decat are disponibili! Ce ati face daca ati avea o suma fixa lunara alocata pentru alimente si ati merge la supermarket de patru ori pe luna? Nu o sa va suprinda faptul ca fiecare persoana stie exact suma pe care o va cheltui in fiecare saptamana…

In caz contrar, banii s-ar termina rapid inainte de sfarsitul lunii! Ei bine… acelasi lucru se intampla si in cazul unui trader antrenat! El opteaza pentru abordarea Gann a managementului riscului si capitalului:
- Imparte capitalul disponibil in 10 parti egale, pentru a fi folosite in zece oportunitati;
- Daca aveti mai putin de 10 oportunitati, imparte capitalul disponibil la numarul lor;
- Nu intrati in nici o tranzactie in care riscati 1$ pentru a castiga 1$. Intotdeauna alegeti tranzactii in care riscati 1$ pentru un castig estimat de cel putin 2,5$! Rareori acceptam tranzactii cu raportul R/R cuprins intre 2 si 2,5 si doar daca au probabilitate mare. Nu uitati ca scopul principal este conservarea capitalului. Intotdeauna va exista o alta oportunitate de tranzactionare, dar doar daca mai avem capital disponibil.

Scopul nostru nu este sa dam marea lovitura. Cautam doar oportunitati de tranzactionare cu risc redus si probabilitate de profit mare.

TRADERS´: Care a fost cea mai mare pierdere a dumneavoastra raportata la intregul capital?

Ei bine… S-a intamplat cu multi ani in urma. A fost o pierdere de 3.500$ intr-o singura zi! De ce oare?! Nu am respectat regula stop loss, fiind coplesit de efectul psihologic al unei panici la vanzare! Si o alta eroare a constat in faptul ca stabilisem un stop loss, dar era vorba de unul manual nu unul introdus in memoria calculatorului…!

TRADERS´: Dar cel mai mare castig al dumneavoastra?
A constat in doua mii de Euro, la momentul in care Angela Merkel a fost aleasa pentru prima data, in 2005. Nimeni nu se astepta ca o femeie din Germania de Est ar putea deveni Cancelar, chiar daca doamna era Doctor Docent in Fizica. Iar piata a cazut in weekend cu mai mult de 100% fata de valoarea medie a indicatorului Average True Range. A fost nevoie de sase zile pentru ca piata sa-si revina si sa umple gap-ul descendent de 120 de puncte, iar eu am profitat de fiecare zi a acelei saptamani.

TRADERS´: Cum a influentat criza financiara actuala activitatea dumneavoastra de tranzactionare? Ati pierdut, ca multi alti traderi, sau ati fost unul dintre cei norocosi?

Nu exista conceptul de noroc in tranzactionare, cu exceptia rarelor cazuri de ‘noroc al novicelui’ ! Unii dintre acestia castiga ceva bani la inceput, inainte de catastrofa vietii lor cand afla faptul ca tranzactionarea este o profesie iar piata nu este un cazinou. Poti fi ori un profesionist adevarat ori un novice!

Criza actuala, ca si vremurile bune din perioadele fericite, nu influenteaza deloc performanta tranzactionarii intra-day in domeniul instrumentelor Futures, pentru ca swing-urile intra-day se manifesta intotdeauna; si apoi putem tranzactiona in ambele directii: Short sau Long!

Va amintiti ce spuneam mai devreme? Nu imi place sa ‘dorm cu piata’! In cel mai rau caz ies din tranzactii cu cateva minute inainte de inchidere!

TRADERS´: Ati mentionat website-ul dumneavoastra de cateva ori. Ce servicii furnizati pe acel site?

Suntem specializati in educarea traderilor de la nivelul de incepator pana la nivelele avansate (in special traderi ce fac parte din Departamentul Asset Management al bancilor), astfel incat sa poata deveni independenti si sa poata sa se intretina singuri! Acest lucru este realizat prin intermediul Seminariilor private sau in grup, si prin intermediul cartilor si articolelor publicate.

De asemenea, oferim gratis clientilor nostri 44 de fisiere tabelare Excel – in valoare de peste 2.500$ - indispensabile in strategiile de tranzactionare bazate pe Analiza Tehnica Moderna: metodologii bazate pe conceptele Fibonacci, Gann, Jenkins, Elliott, Lucas, Mark Fisher sau Wolfe, si de asemenea aplicabile in strategiile de Management al Riscului si al Capitalului.

Serviciul saptamanal gratuit World Charting Report, conceput pentru traderii profesionisti, prezinta grafice din toate pietele internationale in mai mult de 35 de pagini. In acest raport s-a folosit abordarea top-down! Arhiva ce contine rapoartele din ultimii ani constituie un instrument de educatie ideal!

De asemenea invatam in mod gratuit studentii sa foloseasca software-ul profesionist cu care lucram de mai mult de 10 ani – Advanced GET de la www.esignal.com, sau www.prorealtime.com, pentru traderii incepatori si intermediari. Este nevoie in medie de 10-20 de ore pentru a dobandi competenta necesara.

TRADERS´: Ati publicat de asemenea cateva carti. Ce contin acestea si ce poate invata cititorul din ele?

Conceptul original si modul de aplicare a Analizei Pitchfork Integrate – in activitatea mea zilnica de tranzactionare – sunt descrise in cele trei carti publicate (peste 1224 pagini, 1560 grafice si 44 fisiere Excel). Metoda se bazeaza pe integrarea modului de utilizare a tehnicii Dr. Andrews’ cu instrumente de tranzactionare de cel mai inalt nivel: formatiuni grafice, principiul undelor Elliott, metodele Gann, cercurile Jenkins, undele Wolfe, pragurile pivotale pre-calculate si analiza pietelor interconectate.

Volumul 1 este dedicat traderilor aflati la nivelul incepator si nivelul intermediar. El se concentreaza pe dezvoltarea cunostintelor de baza ale morfologiei pitchfork-urilor (studiul si descrierea unei structuri definite: definitie, forma, inflexiune, derivatie si compunere) si ale principiilor dinamice ale acestora.

Prin lectura primei parti a acestui volum studentul va invata rapid sa identifice si sa foloseasca punctele pivot ce constituie bazele liniei mediane a pitchfork-urilor si a altor linii de trend. Ulterior, el va invata cum sa traseze diferitele variatii ale pitchfork-urilor si de asemenea cum sa le utilizeze. Integrarea pitchfork-urilor cu rapoartele Fibonacci si ulterior cu clusterele si confluentele va ajuta traderul in procesul de luare a deciziilor corecte de tranzactionare.

Pe de alta parte, Volumul 2 se concentreaza pe tehnicile ce trebuie aplicate de un trader avansat. Cititorului ii sunt prezentate: pivotii variabili, pitchfork-urile si diferitele variatii practice ale liniilor mediane, in contextul tranzactionarii zilnice. Sunt discutate de asemenea structurile rectangulare si liniile actiune/reactiune intr-o maniera foarte clara ce nu este intalnita in multe alte publicatii. Studiile de caz sunt discutate in detaliu iar cititorul incepe sa inteleaga abordarea practica a tehnicilor de tranzactionare; el/ea va fi in masura sa inteleaga mai bine si mai clar miscarile pietei si modul corect de interpretare a acestora.

Cunoasterea si intelegerea undelor Elliott are loc intr-o maniera foarte pragmatica. Valoarea practica reprezinta scopul principal al studiului analizei pietelor interconectate si a modului clar in care sunt analizate aplicatiile practice ale diferitilor indicatori, cum ar fi RSI, Stochastics si Oscilatorul (5,35).

In Volumul 3 cititorul va descoperi cele mai recente achizitii – instrumente de cel mai inalt nivel din arsenalul traderilor profesionisti. Printre altele mentionam: o abordare practica a metodologiei Wyckoff pentru pietele in consolidare, identificarea momentelor de inversare a pietelor cu ajutorul instrumentelor temporale Fibonacci si Lucas, conceptele de orizonturi de timp multiple si utilizarea practica a acestora, undele Wolfe

– acele instrumente speculative necunoscute care fac ca multe tranzactii sa devina profitabile.

Capitolele dedicate tehnicilor Jenkins si Gann subliniaza importanta acestor metodologii mai putin cunoscute, folosite in tranzactionarea intra-day, si dezvaluie modul de detectare precisa si cu multe luni inainte a zonelor de intersectie a pretului si timpului, ajutand astfel la proiectarea in viitor a nivelelor si momentelor de inversare a pietei. Inutil sa mentionam aici ca mai mult de 50 de pagini sunt dedicate exemplelor de cazuri reale, tratate pas cu pas, exemple ce vor starni curiozitatea si vor atrage atentia traderilor!

Se spune ca ‘o imagine valoreaza cat o mie de cuvinte’. Persoanele interesate pot accesa trei extrase din volumele discutate anterior – mai mult de 100 pagini color cu grafice, din cele peste 1240 de pagini ce compun volumele:
http://www.pitchforktrader.com/vol1_excerpts.pdf
http://www.pitchforktrader.com/vol2_excerpts.pdf
http://www.pitchforktrader.com/vol3_excerpts.pdf

TRADERS´: Sunteti un trader discretionar sau unul sistematic?

Discretionar in cel mai strict sens… Pentru a da un raspuns precis la intrebarea dumneavoastra am sa mentionez din nou faptul ca in cele 1224 pagini ale cartilor publicate am descris cateva zeci de sisteme de tranzactionare. Ca sa fiu mai exact, toate aceste sisteme au in comun structura decizionala si evaluarea impulsului directional al pietei bazata pe trei principii: abordarea directionala si non-directionala, abordarea din punctul de vedere al rezistentei si/sau al suportului, si abordarea din punct de vedere al volatilitatii.

TRADERS´: Cum va controlati emotiile?
Un trader profesionist are putine emotii… ! De ce… ? Din cauza ‘increderii’ !
Multi cititori ar putea fi surprinsi la auzul cuvantului incredere… dar vor intelege rapid ca ‘nimic’ nu se poate realiza fara aceasta! Nici un trader nu va folosi o strategie de tranzactionare fara sa aiba deplina incredere in eficienta acesteia. Dar increderea se dobandeste cu multa munca!

Este nevoie de luni sau chiar ani pentru a deveni familiar cu instrumentele optime testate si re-testate, instrumente care au potentialul de a obtine cele mai bune rezultate in tranzactionare! Increderea este un prieten rar care odata dobandit va ajuta traderul in fiecare zi. Ati fi surprinsi daca v-as spune ca increderea este bazata pe incercari epetate, pe activitati de rutina si ritualuri? Desigur ca nu!

Acestea reprezinta singurele modalitati pentru a obtine experienta necesara si a avansa in procesul de invatare. De cate ori va trebui sa luati o decizie dificila veti fi calm pentru ca stiti care sunt sansele de reusita, inainte de a actiona, si pentru ca ati mai trecut printr-o astfel de situatie inainte. Si oricum… pierderea a fost planificata si astfel nu puteti pierde mai mult decat suma minora, deja planificata si pe care puteti sa va permiteti sa o pierdeti.

Dupa ce traderul a suferit o serie de pierderi, sau dimpotriva, dupa o tranzactie foarte profitabila, el/ea trebuie sa pastreze aceeiasi stare de spirit: calm(a), fara temeri si gata sa o ia din nou de la capat. Atitudinea dumneavoastra trebuie sa se bazeze pe increderea pe care o aveti in experienta acumulata. Nu uitati ca esecurile si bucuriile sunt doua emotii indispensabile cu care va intalniti destul de frecvent in activitatea de tranzactionare.

Tranzactionarea sub stress nu trebuie sa va schimbe niciodata aceasta atitudine. La urma urmei, maine este o alta zi, si soarele va rasari din nou, din Est… Cu o conditie… daca v-ati conservat capitalul prin respectarea regulilor referitoare la Stop Loss-urile stranse!
Dupa cum vedeti, bazele proceselor de invatare si de tranzactionare constau in trei parametri: aspectul psihologic, managementul riscului si al capitalului si strategia de tranzactionare… exact in aceasta ordine, cu primele doua avand cea mai mare importanta!

TRADERS´: Aveti un sfat de tranzactionare pentru cititorii nostri?
OK…! Am sa va dezvalui o ‘bijuterie’! Dar sa nu spuneti nimanui!
Daca tranzactionati contractele futures Dax 30 si doriti un castig rapid (in Euro de data aceasta) cu care sa va platiti chiria, urmariti cu evlavie directia pietei Nikkei 225 la momentul inchiderii ei! Aceasta are loc la orele 08:00 CET, cand incepe tranzactionarea contractelor Futures Dax.

Si acum sfatul meu! De cate ori indicele Nikkei 225 inchide cu o variatie de peste 1,5% (in directia ascendenta sau descendenta), intrati intr-o tranzactie pe Dax in aceeasi directie, cu un Stop Loss strans!

Dar tineti cont de cateva capcane: Dax deschide in directia opusa – o capcana clasica pentru incepatori – caz in care va trebui sa asteptati cu rabdare si sa intrati in tranzactie imediat ce evolutia pietei se inverseaza – ramanand fidel directiei indicelui Nikkei din timpul zilei; evaluati dimensiunea gap-ului - situatia in care se inregistreaza un gap de dimensiune mare, care poate ca a inglobat deja impactul evolutiei din timpul zilei a indicelui Nikkei 225; in acest caz pregatiti-va pentru o umplere iminenta a gap-ului mare, in directia contrara; luati in calcul varianta aparitiei efectului de estompare si efectuati o tranzactie in directia opusa, etc…
Incercati acest tip de tranzactie si tineti-ma la curent!

TRADERS´: Cum estimati evolutia viitoare a pietelor?
In ciuda faptului ca mijloacele de comunicare in masa sustin ca recesiunea este pe sfarsit, eu personal nu sunt de acord cu acest lucru; este mai degraba o iluzie planificata pentru public!

Analiza Tehnica Moderna (instrumentele Elliott, Jenkins si Gann) ne arata ca suntem intr-o corectie ascendenta [unda(B)] – care da iluzia unei reveniri premature – care a inceput in martie 2009, apropiindu-se de nivelele de prag 50% - 61,8%. Dupa finalizarea acestei unde – cel mai devreme in ianuarie 2010 – piata va scădea, formand unda (C) descendenta, lucru care va fi foarte dureros…!

Studentii mei cunosc faptul ca unda (C) poate avea efecte devastatoare (exceptand situatia unei unde ‘C’ ratate), mai devastatoare decat un tsunami: un volum descendent imens si o largime a pietei ce se apropie de o panica la vanzare. Conditiile Fundamentale se pot prabusi iar teama poate acapara pietele. Nu este chiar o imagine idilica, dar se poate intampla!

Piata se poate corecta nu doar pana la nivelele corespunzatoare minimelor majore anterioare (nivelul 666 pentru indicele S&P 500) ci si mai jos! In ceea ce priveste ciclul economic, consider ca suntem inca in faza de crestere negativa, in ciuda valorilor pozitive ale Produsului Domestic Brut (PDB). Uitati-va la parametrii ciclului economic, pe care il consider inca in zona negativa si analizati singuri: Nivelul Somajului in crestere, numarul de Falimente in crestere, Profituri in scadere, Persoanele Fizice si Companiile cheltuiesc sume din ce in ce mai mici, Lipsa de Prosperitate care ne inconjoara.

TRADERS´: Care sunt planurie dumneavoastra de viitor?
Lucrez la un nou website care va contine un spectru mai larg de servicii! De asemenea sunt implicat in traducerea cartilor mele in alte cateva limbi, inclusiv limba romana!

Dr Mircea Dologa, MD, CTA, este Commodity Trading Advisor, Stock Investment Advisor si fondatorul unui nou concept de educatie pentru incepatori si traderi experimentati la www.pitchforktrader.com, unde de asemenea publica raportul gratuit saptamanal World Charting Report: Indexes, FOREX & BVB.

Dansul este un colaborator international al revistelor de tranzactionare din Statele Unite (‘Technical Analysis of Stocks & Commodities’, ‘Futures’); Marea Britanie (‘The Technical Analyst’); Germania (‘Traders’ − editiile in limba Engleza si Germana); Australia (‘Your Trading Edge’) si Asia (‘The Trader’s Journal’). A publicat trei carti, continand peste 1224 pagini, 1560 grafice si 44 fisiere Excel, in efortul de a preda intr-un mod eficient arta tranzactionarii incepand de la nivelul de incepator pana la cele mai inalte standarde actuale.

Pentru orice intrebari Dl-ul Dologa poate fi contactat la: mircdologa@yahoo.com.