Bursa romaneasca nu iese din conul de umbra in care a intrat mai demult

Fireste ca investitorii romani sunt atenti atat la bursele straine, dar si la cea interna, in masura in care aceasta poate oferi suficienta atractie si informatii ce pot influenta cursul actiunilor unor emitenti. Din pacate prezenta investitorilor autohtoni la BVB este tot mai scazuta sau se mentine la cote de “avarie”.

Imi aduc aminte ca salutam numirea noului CA al BVB, ca acesta a apucat “taurul de coarne” si vom vedea o piata de actiuni, mai vioaie, mai antrenanta cu o tendinta spre normalizare. Dar, continuam sa ne scaldam in derizoriu, ca toate institutiile financiare la nivel central.

Dintre toate promisiunile facute atunci nu vad ce s-a realizat pana in prezent pentru a depasi un stadiu ce s-a instalat de ani de zile si anume DEZINTERES si o lipsa de promovare fata de o piata inca tanara. Daca se putea face ceva ? Eu zic ca da, mai ales ca economia are mare nevoie de suport financiar de urgenta, de listari, de IPO etc. Veti spune ca nu este cazul. Asa am spus si in 2008, apoi in 2009 si iata pastram nota si in 2010 fara sa facem un IPO mai serios.

Pe de alta parte ma uitam ieri pe evolutia volumelor de tranzactionare la cateva actiuni mai lichide, dar si la lichiditatea bursei, in general. De acord ca suntem in vacanta, dar parca anul 2009 nu a tinut cont de sezonalitatea specifica perioadei de vara deoarece nu au fost probleme de lichidititate.

Asa cum se prezinta situatia in prezent la BVB, cu o lichiditate de 1,5-2 mil. euro in medie/zi nu exista sanse mari sa se schimbe ceva in urmatoarele 30 de zile, mai ales ca vor fi prezentate si la noi datele financiare pe primul semestru din acest an, iar dupa primele semnale acestea vor indica nota generala a unei economii slabe aflata in plina recesiune economica.

Graficul saptamanal la actiunea SNP, un emitent cu o capitalizare insemnata la bursa (17 mld. lei).

Constatari :
Daca facem calculul cat s-a tranzactionat numai ieri la aceasta actiune vom vedea ca cele cca. 0.3 mil. lei sau cca. 1 mil. actiuni nu reprezinta decat 0,0000017% din total capitalizare sau 0.001 % din nr total de actiuni aflate in piata.

Daca vom dori sa comparam datele de la un emitent american (veti spune ca nu putem face aceasta comparatie, este o mare diferenta. Ei bine tocmai de aceea o voi face) atunci situatia este mult schimbata.

Am luat cazul emitentului General Electric (simbol GE) a carei capitalizare este de 156 mld. dolari cu peste 10,6 mld. actiuni.
Daca ne uitam acum (22.33 ora Buc) inainte de incheierea sedintei vom vedea ca s-au tranzactionat deja peste 50 mil actiuni, adica 0.01% din total actiuni. Chiar daca este mai mic decat volumul mediu din ultimile 30 de zile (60 mil. actiuni) volumul este unul reprezentativ si aceasta nu pentru ca pretul actiunii a crescut cu peste 2% ci fiindca asa se intampla pe o piata NORMALA si aceasta chiar daca indicatorul BETA este destul de mare, de 1.61, de exemplu.

In aceste conditii putem vedea diferenta care ne desparte de o piata adevarata de actiuni.

Din analiza graficului REZULTA :

- volumul saptamanal a scazut simtitor fata de media volumului de tranzactionare din acest an si aceasta continua sa scada continuu. Acest lucru a devenit caracteristic acestei perioade si pe aceasta baza preturile ar putea sa scada sub influenta unei piete ANEMICE in toata forta cuvantului.

- formatiunea grafica ce s-a format, un “triunghi simetric”, are doua variante : 1) daca oscilatiile vor continua sa fie cuprinse in range-ul LIMITA SUPERIOARA SMA 20 (0.3200 lei/actiune) si LIMITA INFERIOARA SMA 50 saptamani (0.2850 lei/actiune), adica nu vom avea spargerea nici unei limite, atunci evolutia se va pastra in acest canal; 2) daca triunghiul va sparge totusi undeva (ceea ce este putin probabil, trebuia s-o faca pana acum) atunci acesta va avea o evolutie destul de accentuata in directia nou creata.

Pentru cei care vor sa speculeze aceasta posibila miscare va trebui sa fie atenti la CONFIRMREA noii miscari din piata cel putin 1-2 zile, deoarece aceasta poate fi inselatoare initial, mai ales pe evolutia volumelor zilnice actuale. In conditiile pastrarii acestor volume foarte reduse este putin probabil ca noua miscare sa poata fi sustinuta mai mult timp.

- mai constatam doua semnale contrare : o divergenta negativa la oscilatorul RSI aflat intr-o zona neutra (atentie aceasta divergenta nu indica neaparat un punct de intrare, ci cel mult un punct de suport ce poate fi batut de piata), precum si o divergenta usor pozitiva, inca neconcludenta la histograma MACD, al carui indicator de baza MACD indica scadere, dar acesta poate foarte bine sa intoarca la limita zonei neutre “0″.

Asa ca pe o lichiditate ridicola nu putem sa estimam cat de cat corect o evolutie deoarece cei care domina piata (putini de altfel) nu sunt si reprezentativi la nivel detinere actiuni emitent pentru a imprima un trend mai hotarat. Cu alte cuvinte nu prea se observa actiunea marilor investitori ai SNP, caz in care deciziile noastre pot fi hazardate, fie si pe TS.

Dupa cate stim rezultatele OMV-Petrom nu prea au fost in ton cu asteptarile investitorilor, asa ca ne putem astepta pe o evolutie DOWN generala a BVB, la noi scaderi de pret la acest emitent. Ramane sa observam evolutia pretului SNP in limitele stabilite mai sus.

Piata externa bursiera sub impresia unui indice dry baltic mult ajustat in acest an
Am mai discutat despre acest indicator ce marcheaza directia unei economii globale deoarece indica costurile de transport pe mare a marfurilor, aceasta fiind si o tendinta a cererii la nivel international de materii prime de baza, in general.

Dupa cat se observa scaderea de la inceputul anului este destul de accentuata, iar situatia actuala este destul de incerta mai ales de cand China a raportat un PIB cu o crestere in scadere fata de trimestrul anterior, iar oamenii de afaceri au observat ca aceasta tara cosiderata motorul economiei globale a inceput sa aiba rateuri.

Ingrijorarile din acest punct de vedere se mentin si se pare ca din ce in ce mai multi se asteapta la o depreciere economica si de ce nu la o DEFLATIE cu o revenire la recesiune.

Dupa cat se observa cele doua tabere beligerante din piata - pesimistii vs optimistii - au fiecare argumente sa spere la indeplinirea asteptarilor lor, insa deocamdata in piata pesimistii au un usor avans, este adevarat relativ, mai ales pe baza rezultatelor slabe realizate de multe companii americane, ultimile fiind Google si IBM, de la care optimistii sperau la o depasire a asteptarilor lor.

Obama vine din nou si salveaza pe moment piata Wall Street
Dupa ce am vazut scaderi in ultimile zile ale indicilor americani, inclusiv ieri pana la jumatatea zilei de tranzactionare, datorate mai multor date macro negative la nivelul economiei SUA, dar si la mai multe corporatii de varf, iata ca legea promovata de guvernul Obama privind acordarea de beneficii la inca peste 2.5 mil. de someri care au fost in lucru mai mult de 6 luni a trecut de Senat urmand a fi promulgata de presedintele tarii saptamana viitoare. Acestia vor beneficia de ajutoare retroactiv.

Aceasta ar insemna de fapt un ajutor de somaj cu sume de cca. 3,7 mld. dolari care vor ajuta economia SUA, dar care ar trebui luati din alta parte de la un buget federal si asa cu un deficit foarte mare. In fapt suma totala pentru somerii care benficiaza pana in prezent (5 mil. someri) este de 33 mld. dolari, din care 14,5 mld. vor fi in urmatoarele 5 luni.

Oricum masura este benefica si sprijina crearea de noi locuri de munca, insa efectele se vor vedea de abia in timp deoarece suma se aloca in transe. Si uite asa piata de pe Wall Street a mai primit o gura de oxigen, care va fi digerata repede de catre investitori avand in vedere si alte date cu care se confrunta si care nu sunt la fel de optimiste.

Dow 10,229.96 +75.53 +0.74%
Nasdaq 2,222.49 +24.26 +1.10%
S&P 500 1,083.48 +12.23 +1.14%
10 Yr Bond(%) 2.9320% -0.3200
Oil 77.44 +0.61 +0.80%
Gold 1,191.50 +9.80 +0.83%

Problema este ca totusi aceasta masura nu va ajuta suficient economia SUA sa-si revina, iar unii analisti sunt deja sceptici in succesul acesteia. Multi someri se lupta sa-si plateasca datoriile acumulate si mai ales sa-si pastreze casele. Aceste fenomene nu sunt singulare, sunt la scara nationala si nu au fost deloc stopate.

Alti economisti afirma ca aceasta masura ar reduce riscul aparitiei unei a doua recesiuni, insa la randul lor o spun cu jumatate de gura. Ei estimeaza ca fiecare dolar din ajutorul de somaj va genera 1,6 dolari in economie, ceea ce inseamna de fapt doar un implus de 54 mld dolari ce vor fi repede absorbiti.

Din statistici rezulta ca din cei peste 15 mil. someri americani 2/3 primesc ajutor de somaj ceea ce depaseste cifrele stabilite pe timpul altor recesiuni economice

CONCLUZIE :
Masurile, facilitatile acordate atat in timpul recesiunii si care continua si acum pentru a sprijini economia nu pot aduce un aport deosebit deoarece sumele alocate sunt reduse, economia are nevoie de consum si pentru a creste consumul este necesar sa SCADA numarul de someri foarte mult. Scaderea numarului de someri nu se poate face decat prin crearea de noi locuri de munca, care la ora actuala, dupa ultimile raportari, nu ne ofera multe sperante, poate dimpotriva.

SUA ramane cu povara recesiunii si va fi foarte greu s-o inlature fara o crestere economica consolidata. Deocamdata economia spune … “Ma misc lent si sunt vulnerabila”.