Mai trebuie sa stim si despre comportamentul investitorilor din aceste momente, drept pentru care va trebui sa stim motivele care ii indeamna sa procedeze in acest mod.

CALCULUL TEORETIC AL AJUSTARII PRETULUI SPCU DUPA MCS (EX MCS)
In primul rand sa vedem un calcul aproximativ/orientativ/teoretic ce poate fi maine in piata, nu neaparat la prima ora.

Date de introdus:
Raportul de realizare al MCS este 1:1,

adica pentru o actiune detinuta in data de 15 martie fiecare poate subscrie tot 1 actiune, insa la valoarea nominala de 0.1 lei, aprobata in prealabil de AGEA (nu este obligatoriu sa subscrii, fiecare ia decizia cea mai buna pentru el, in functie de orizont si performantele emitentului)

Pretul de inchidere din data de 15 martie : 0.6100,

dupa ce pretul a atins un cursul zilei minimul de 0.5800 lei, iar in final cresterea zilei a fost de 4.8%, nu la fel de mare ca cea de dupa suspendare, dar oricum ne putem da seama de intentiile “PUR SPECUALTIVE” ale investitorilor participanti la acesta operatiune.

In aceasta situatie presupunand ca am cumparat 1000 de actiuni SPCU la pretul de 0.6100 lei, atunci

calculul teoretic al pretului ajustat de maine este urmatorul :
1000 x 0.6100 lei = 610 lei
1000 x 0.1000 lei = 100 lei

2000 x (pret ajustat) = 700 lei, adica

PRET AJUSTAT = 700 / 2000 = 0.3500 lei

Atentie, acest pret este doar orientativ si el poate fi infirmat maine doar de piata, atat in plus cat si in minus.

NIMENI nu poate fi Mafalda sa stie maine cu cat se va deschide piata, mai ales in aceste clipe si probabil ca vom avea si preturi tip “MARKET”, adica atat cat cere sau cat ofera piata la deschidere. Insa, aceste ordine sunt periculoase deoarece te lasi la voia pietei fara a mai avea controlul volatilitatii de la inceput, asa ca este bine sa asteptam o linistire a pietei fata de momentele cheie si sa evitam fazele pe car nu le putem intui/controla/anticipa.

A vana minimele de maine sau in general nu este ca o lupta pentru trofeu ci ca o vanatoare fara vanat sau cu mai multe tinte nestiind care este cea mai potrivita.
In unele cazuri minimele EX MCS nu sunt in prima zi ci dupa cateva zile sau saptamani cand piata duce lipsa de factori importanti de a fi influentata si interesul investitorilor scade mai ales pe un fond general.

Asa ca, pentru cei care ar fi totusi dispusi maine sa acumuleze la preturi subevaluate la SPCU, le recomand PRUDENTA si o expunere mai redusa cu acumulari pe parcurs la “dip-urile” (scaderile/minimele) viitoare ale pietei.

SA PRIVIM CEVA MAI ADANC IN ANALIZA COMPORTAMENTULUI POSIBIL DE MAINE
Fireste ca speculatorii, de aceasta data in calitate de cumparatori, mai ales dintre cei care au vandut cand pretul a fost de 0.6650 sau chiar 0.6200 din zilele de dupa suspendare si de 0.6150 - maximul Intraday din ziua de 15 martie, vor dori sa reincarce actiunile SPCU la un pret oricum cu mult sub cel de vanzare, adica la un pret ajustat care include modificarile datorita MCS (vezi pretul orientativ).

Acestia vor astepta cu cererea lor in BID, cat mai jos, si vor dori sa cumpere la un pret cat mai mic, dar tot ei sunt constienti ca trebuie sa aiba contrapondere, adica vanzatori, care sa fie de acord cu un schimb de actiuni la un asa pret redus.

Fiecare are calculele lui, dar si costul lui mediu din portofoliu. De aceea la inceput lichiditatea va fi una de tatonare, mult redusa, comparativ cu cea din ziua precedenta cand a fost a 5 a lichiditate din ultimile 30 de zile.

Cei care cumpara incepand de maine si pana la echilibrarea NOII cereri si oferte de pret aceia spera ca pretul sa urce in viitor tocmai datorita acestei valori foarte atractive AJUSTATE, adica la un nivel mult subevaluat.

Daca vrei sa faci acest lucru atunci trebuie sa sti sa anticipezi deopotriva cursul general al bursei (se pare ca mai creste si saptamana aceasta) si sa cunosti managementul companiei care va trebui sa gestioneze corect banii obtinuti din subscrierea la MCS si intr-un mod cat mai eficient pentru firma si implicit actionarii sai.

Pe partea cealalta, o parte din cei care au participat la MCS, adica au cumparat actiuni atat in ziua de 15 martie, dar si inainte vor dori sa valorifice cu un profit cat de mic pentru a nu ramane cu banii blocati pe perioada suspendarii actiunii pana la introducerea actiunilor ce vor fi subscrise la MCS.

Aceasta perioada de subscriere va fi anuntata de firma si ea poate dura minim 1 luna de zile si maxim cateva luni, dupa care urmeaza diligentele procedurale pentru confirmarea la Registrul Comertului (inclusiv la Monitorul Oficial), dupa ce s-au validat subscrierile de catre societate si CNVM.

Partea finala este la Depozitarul Central, care anunta cand s-au incheiat operatiunile de subscriere la MCS. Avand in vedere toata aceasta birocratie pe care legea o consfinteste si o incadreaza in termen de 6 luni, inclusiv perioada de subscriere, putem intelege foarte bine de ce in piata vom avea si contraparte, atat pentru marcarea profitului, a disponibilizarii banilor cu riscul minim acceptat de a pierde ceva bani din diferenta dintre COST MEDIU vanzator - pret ajustat de piata.

Se practica uneori din partea vanzatorilor inca un procedeu si anume vanzarea unui numar de actiuni atat cat expunerea sa nu fie prea mare ulterior dupa intrarea in portofoliu a actiunilor subscrise. Toate aceste calcule si modalitati tin multe de modul cum inteleg unii sa-si gestioneze banii, dar si riscurile din portofolii.

Dupa opinia mea societatea nu este asa de atractiva pentru a nu da posibilitatea cumparatorilor sa nu scada pretul de cumparare, asa ca maine in piata vom vedea si preturi ajustate considerabil, dar si volatilitati mari.

In zilele urmatoare, dupa realizarea unui echilibru intre noul pret din CEREREA AJUSTATA si noul pret din VANZAREA AJUSTATA lucrurile pot intra pe unele paliere, o buna perioada, care pot fi influentate doar de noi date/informatii sau factori generali din piata (rezultatele la Q1/2010, dar si de masurile ce vor fi stabilite in cadrul AGOA pentru aprobarea rezultatelor pe 2009, BVC 2010 etc.).

Pe acestia ii vaneaza de obicei unii vanzatori speculatori si le “arunca” astfel in portofolii actiuni SPCU cu preturi cu mult peste pretul de ajustare, reusind o performanta unica sa vinda la un pret mai putin sperat pentru o lunga perioada de timp.