TRAIAN

BURSA NOASTRA CEA MAI “TARE” DIN ZONA
Impresionant NU ? Vorbesc desigur despre bursa autohtona, care s-a declansat destul de mult in ultimele zile. Inca odata motorul bursei nu mai este sectorul SIFS, ci cu totul alte sectoare, diverse, fara a spune care anume predomina, deoarece trebuie sa avem in vedere unele criterii importante (volume, variatii constante zilnice etc.).

Daca ne vom referi doar la o singura zi si neghidam doar dupa volum s-ar putea sa gresim in privinta gradului de concentrare al investitorilor pentru un sector anume. De ce tot vorbesc despre un sector si nu anumite actiuni ? Ma intereseaza sa vad spre ce domeniul economic se orienteaza majoritatea investitorilor in zilele cu lichiditate apreciabila cadn stim bine se face simtita prezenta marilor investitori, adica a acelora care decid miscarea din piata.

Asa vom observa, de exemplu ieri, daca vom lua ca reper volumul de tranzactionare, care a fost de cca. 7 mil euro (as spune unul bun pentru a ne orienta si asupra emitentilor din piata) si care a scos in evidenta o concentrare pe sectorul farmaceutic si chimic.

Totusi este bine sa nu ne atraga variatiile cele mai mari, nefiresti mai ales ca au aparut subit, pe o lichiditate aproape inexistenta si mai ales la acei emitenti a caror activitate nu ne spune NIMIC in viitor, dar nici in trecut.

Voi da un exemplu (actiunea CCOM - Comcereal S.A.), care se incadreaza la exceptii, desigur asa zis “pozitive”, prin faptul ca variatia zilnica a pretului actiunii a atins in doua randuri cate 100% aceasta insemnand o crestere de 200% in doua zile.

Dar daca vom privi la valoarea de tranzactionare a acestei actiuni vom observa ca suma de ieri a fost de 1170 lei, o suma insignifianta pentru a spune ca este vorba de o directie consolidata si ca ea reprezinta perceptia majoritara a pietei. Este periculos sa ai in portofoliu asa ceva deoarece poate oricand sa faca pasul inapoi cu bani mai putini decat la cumparare si tot asa.

Opinia mea este ca piata a inceput la unele actiuni foarte putin lichide “sarabanda” atractiei la “guppi” si cine nu este atent acela va cadea in plasa.

In al doilea rand daca ne uitam la polul opus al exceptiilor, de aceasta data la cele “asa zis negative” vom observa alte exemple demne de analiza si tragerea unor concluzii pentru a sta deoparte sau a incerca sa testam acum piata daca ne tin “curelele”.

Pentru aceste cazuri de cresteri/scaderi foarte mari zilnice, insa sporadice (adica cand nu te astepti) si mai ales pe volume bune de “cumparat seminte in piata”, la companii despre care nici nu am auzit ceva rezultate bune in ultimii ani, riscul este cu atat mai mare daca vom marsa cu bani multi, asa ca fie ne “jucam” de-a bursa cu sume mici, fie stam de o parte pana lucrurile se linistesc.

Urasc cuvantul “joaca” cand este vorba de bursa, insa ceea ce am aratat mai sus nu este tranzactionare serioasa pentru a o analiza si a lua o decizie. Fiecare este liber sa incerce pe bursa orice strategie, insa noi suntem datori sa analizam acest miscari si sa ne punem intreabarea LOGICA … De ce se intampla asa ceva ? Cine sunt cei care fac alpinism din BVB incercand sa spuna ca dincolo de PISC se vede “CERUL” ? Exista aceasta expresie … “a urca preturile la cer”, adica dincolo de a putea fi vizibile, de a fi intelese aceste miscari abrupte repetate. Tocmai aceste exemple ar trebui sa ne dea si mai mult de gandit asupra situatiei actuale din piata.

Bun, si care ar fi acele actiuni care ar fi trebuit sa ne atraga atentia ?
In acest caz va trebui sa luam niste repere de analiza serioase :
- o lichiditate foarte buna in restul zilelor (adica volume semnificative de tranzactionare) si una masiva, de cel putin 2 ori mai mare decat media ultimelor 10-20 de zile, in ziua cu variatii mari.

- miscarea pietei actiunii dar si a pietei in general sa fie corelata cu anumiti factori de influenta majori.

- rezultate anterioare bune sau promitatoare ale emitentului pe un interval de cel putin 1 an de zile

- sector de activitate suficient de atractiv la nivel national, cum ar fi cel farmaceutic sau chimic ori energetic, dupa cum am remarcat in aceste zile pe bursa.

Daca privim la datele comunicate macro pana acum, mai ales cresterea somajului, scaderea consumului, cresterea datornicilor NIMIC nu ar sprijini aceasta evolutie din ultimile zile, ba dimpotriva ar fi trebuit sa vedem ceva scaderi, ajustari ale asteptarilor cum se intampla pe bursele straine NORMALE.

Daca vom dori sa extragem din multitudinea actiunilor care au avut importante cresteri in ultimile 3 zile, dupa criteriile de mai sus, vom avea o lista mai restransa din care am retinut cateva actiuni (BIO, AMO, AZO, DAFR - BVB, iar de la RASDAQ - PRSN, ELMA, ARAX, ALBZ).

Desigur ca nu aceste actiuni au fost si cu cele mai mari cresteri zilnice din ultimile 3 zile ale acestei saptamani avand in vedere o lichiditate acoperitoare pentru o iesire din piata, ci alte “tinte” vizate de anumiti investitori, care vor sa atraga atentia pietei asupra lor si anume : TBM, ARS, CMP, ALU, VNC - BVB si COSC, ARCV, ARTE, FOND, NUTE, BAME, ICEF, PRBU - RASDAQ.

Ultimile actiuni nu au depasit in ultimile 3 zile valori de tranzactionare zilnice de la maxim 120.000 la minim 16.000 lei. In schimb primele actiuni de la BVB au avut volume ceva mai mari in medie 100.000 lei, insa cele mai mici volume au fost apropiate ca valoare de cele de la Rasdaq, adica 17000 lei.

Asa ca daca ar trebui sa tragem ceva concluzii la cresterile din ultimile zile nu am putea decat spune ca sunt doua variante :
- la cel cu volume mari si cresteri de pret importante se simte o atractie mai mare din partea unor fonduri de investitii, sau al unor investitori sofisticati interesati sa participe la deciziile firmei unde sunt actionari sau sa-si creasca detinerile avand incredere in potentialul acestora ori sa fie o stimulare a cresterii actiunilor mult subevaluate.

- la cel cu volume modeste de sub 50000 lei, fie se incarca moderat din partea unor fonduri interne de investitii pentru a nu trezi prea mult suspiciunile pietei (dar eu cred ca tocmai prin variatiile mari ale pretului de la o zi la alta au atras atentia - vezi cum a fost cazul SRT) sau se incearca o speculare a pretului prin atragerea pradei ce vine usor in “ape tulburi” ametiti fiind de aceste cresteri mai mult decat sanatoase si in lipsa unor date preliminare de sfarsit de na care inca nu au fost publicate.

Eu personal asa le numesc “nesanatoase” si “neconsolidate” pe acele cresteri lipsite de fundamente si nu numai, ci si de lichiditati zilnice adecvate pietei respective - nesanatoase, chiar daca cresc 3-4 zile la rand cu 8-9%. Nu-mi pare rau ca nu activez in acele ape tulburi, cu mult zgomot si multe lumini stralucitoare, dar inselatoare.

S-ar putea sa ma insel, insa pe lichiditatea actuala a bursei in general, cred ca la ora actuala avem in piata doua categorii importante :
1) a speculatorilor profesionisti, ce incearca inca un rally care sa atinga fie maximele anului sau anumite nivele de rezistenta numai de ei stiute si care nu se ghideaza deloc dupa AF ci se bazeaza pe conjunctura internationala, asa zis favorabila, care in timp se poate schimba;

2) a investitorilor institutionali autohtoni sau a celor strategici care au ca orizont de timp un termen mediu si nu conteaza cand si cum incarca pachetele de actiuni, acestea achizitioneaza ca trebuie s-o faca acum, fara alte explicatii .

Deoarece la marea majoritate unde lichiditatea este mult redusa fata de o medie a bursei din ultima luna de zile, iar varatiile sunt oscilante de la o zi la alta si nu stim intentiile celor putini activi, este bine sa stam deoparte, asa cum spuneam mai sus. Bursa nu pleaca din locul unde este acum si oportunitati vor mai fi si nici nu trebuie sa regretam daca am ratat un castig efemer, mai ales ca nu ne putem argumenta deciziile.

Daca nu sunt stapan pe conditiile deciziei mele, cea mai buna masura este sa nu iau nici o decizie. Daca am totusi ceva informatii si nu ma pot abtine sa intru in aceasta avalansa de cresteri, mai mult sau mai putin fundamentate sau artificiale, atunci trebuie sa fiu precuat si sa nu RISC MULT.

Unii vor spune ca pe TS nu am nevoie de argumente fundamentate, insa eu le voi spune ca tot timpul vor fi factori majori care guverneaza mai mult timp bursa, dar acestia in mod voit sunt neglijati de cei din bursa, mai ales daca urmaresc castigul cu orice pret.

Cine ma va intreba ce strategie am aplicat eu ii voi spune ca adun lichiditate din cand in cand, nu neaparat zilnic si nu stau prea mult pe actiunile care au crescut cu mult in aceste zile. Nici nu vom putea sa urmarim minimele sau maximele locale deoarece riscam si mai mult.
Este vorba aceea … “sa nu cerem mai mult de la bursa decat ne ofera aceasta” si nici sa facem zilnic tranzactii.

Graficul aurului din ultimile 12 luni de zile

Mai intai vom urmari evolutia din ultimii 5 ani, care dupa cat se observa este una ciclic ascendenta. Exista aceasta teorie ca ciclicitatea odata cunoscuta de catre traderi acestia vor incerca sa anticipeze pragurile de maxim si minim si in final aceasta periodicitate se poate schimba.

Putem observa unele maxime mai pronuntate care se realizeaza la anumite valori si intervale de timp. De asemenea constatam realizarea unor minime, ceva mai dese, dar din randul carora ies in evidenta acele minime imediate maximelor atinse, numite si corectii ale acestor maxime.

Urmarind intervalele de timp dintre 2 maxime sau minime mai pronuntate consecutive vom observa o ciclicitate, care daca este constanta in timp sau cat de cat constanta in timp putem anticipa o viitoare evolutie. Desigur ca aceasta estimare este numai orientativa si constituie doar un reper pentru a lua o decizie de viitor.

A nu se intelege ca acesta va fi si singurul reper pentru tragerea unor concluzii privind luarea deciziilor de investitii. Desigur sunt mai multe si aici este vorba de influenta factorilor asupra pietei respective si a modului cum se coreleaza acestia. Dupa cum interpretam aceste date asa vom avea si perceptia fenomenului bursier respectiv, iar perceptia personala va conditiona nivelul asteptarilor personale si in final va duce la decizia proprie de investitii.

Acesta-i algoritmul sau asa ar trebui sa fie un algoritm pentru luarea deciziilor, care presupune ca de fiecare data sa avem un plan bine stabilit pe care trebuie sa-l respectam asa cum il stabilim. De ce nu trebuie sa-l schimbam ? Deoarece in momentul elaborarii gandim mai mult LOGIC si nu suntem influentati in mod direct de emotiile pietei, care pot induce concluzii gresite de moment si deci decizii eronate.

Desigur ca planul nostru trebuie sa contina atat decizii de a intra in piata, de a iesi dupa un timp cand consideram ca ne-am atins tinta si mai ales de iesire fortata din piata daca trendul acesteia este impotriva noastra chiar de la inceput, adica sa ne protejam la pierderi mari.

Sa privim acum un mod de a gandi miscarea ciclica la $GOLD realizat de un trader strain pe acelasi grafic al AURULUI si modul cum rezulta o concluzie de investitii/un reper ca punct de plecare pentru o viitoare decizie

CONCLUZIA :
Daca aceasta ciclicitate se va pastra si in viitor (vedeti cum pune problema - probabilistic, adica “daca”) la intervalele de 24 sau 22 luni atunci urmatorul maxim, mai mare decat cel anterior de la 1215 dolari/uncie va fi probabil in lunile septembrie-noiembrie anul 2011. Vedeti nici nu estimeaza cat va fi deoarerce viitoarea evolutie va depinde la randul ei de o serie de factori pe care nimeni nu-i poate cuantifica. Stim doar, dupa linia de trend si evolutia ciclica ca va creste. Daca vrem sa vedem cat putem sa ne amuzam facand media ultimilor cresteri ciclice pornind de la maxim/maxim sau de la minim/maxim.

In acest caz primul nostru gand LOGIC este sa asteptam corectia acestui varf atins recent (cred ca va mai aduceti aminte ce spunea Gann despre cel mai bun moment de a intra la o speculatie, si anume la un rebound cofirmat in urma unei corectii a maximului anterior) si sa monitorizam acel moment in care se va produce un rebound al minimului atins.

Dar aici va trebui sa avem rabdare si sa ne uitam la analiza tehnica care ne va spune atat pe graficul zilnic dar si pe cel saptamanal cand se va iesi din zona de supravanzare folosind deopotriva indicatoriii tehnici de baza (RSI si MACD) combinati cu nivelurile de retragere aplicat la ultimul trend urcator din ultimul cilcu (vezi grafic) si de ce nu cu valurile lui Elliott aplicate la acest grafic si pe care le vom prezenta MAINE, ca principiu. De aceea spuneam ca odata planul stabilit acesta nu trebuie schimbat si sa ne bazam pe rabdare si disciplina pentru a-l indeplini.

Planul nostru privind intrarea pe piata aurului este de abia la inceput creionat si va trebui sa ne informam si de alti factori care il pot influenta, inclusiv corelatiile cu alte piete (actiuni - cresterea aversiunii la riscuri, dolar, economie/cresterea inflatiei, cererea de pe piata aurului - marirea rezervelor de aur la anumite guverne, productia la aur la nivel global, etc.).

Deci multe informatii cu corelatiile dintre ele. Toate acestea va trebui sa le interpretam personal si sa ne facem o perceptie REALA/LOGICA asupra functionarii mecanismelor acestei piete, care la randul ei poate influenta direct sau indirect alte piete de capital.

Daca vrem sa castigam bani atunci va trebui sa “punem osul la treaba”, asa cum se spune in popor si sa nu asteptam sa ne spuna unul sau altul …. “uite acu este bine sa intri pe aur ca va creste, stiu eu ca va creste ” . Dar cand il intrebi care este momentul potrivit sau de ce ar trebui acum si nu mai tarziu nu poate sa-ti explice pe intelesul tau.

Mai greu va fi dupa ce am intrat in piata la sfatul acestuia si mai ales cu multi bani si voi constata ca in loc de castig pierderile se aduna si atunci cand il voi intreba …. “si acum ce fac ? ” acesta iti poate raspunde “este decizia ta, banii tai. Ai doua solutii, sa astepti sau sa iesi” si dialogul poate continua …, adica tot timpul vei depinde de un sfat, un raspuns care, ATENTIE, este dupa perceptia si asteptarile celui in cauza. Acestea in mod sigur difera de ale tale, de profilul si comportamentul tau.

Asa ca SPOR la treaba la investitii pe TM si profitabile pe baza unui plan de afaceri propriu.