TRAIAN

In primul rand ingaduiti-mi cateva cuvinte si date despre aceasta sarbatoare de 9 martie a sfintilor Mucenici sau Macinici.

“În ziua Macinicilor sau Mucenicilor se afla hotarul dintre iarna si vara, dintre zilele aprige ale Dochiei si cele calduroase ale Mosilor. În aceasta zi s-au suprapus doua sarbatori de înnoire sezoniera a timpului: ultima zi a Babei Dochia când, conform traditiei, aceasta moare si se preface în stana de piatra, si prima zi a Mosilor, jertfiti si transformati în cenusa pe rugul funerar, pentru dreapta lor credinta.

Crestinii ortodocsi din întreaga lume sarbatoresc, cu acelasi prilej, “Sfintii 40 de mucenici din Sevastia”.Potrivit traditiei, în vremea împaratului Licinius (începutul secolului al IV- lea e.n.), 40 de soldati crestinati din Sevastia (Armenia) au refuzat sa mai aduca jertfe idolilor. În timpul persecutiei împotriva crestinilor, soldatii au fost aruncati în temnita. Aici s-au rugat la Dumnezeu pentru întarirea credintei si i-au impresionat pe romani prin tinuta lor demna.

Guvernatorul imperial Agricola si inspectorul roman Lizios au încercat sa-i convinga pe soldati sa se lepede de credinta crestina. Acestia au refuzat, iar autoritatile romane au ordonat sa fie dezbracati si aruncati într-un lac înghetat de la poalele muntelui Ararat, pentru a-i determina sa renunte la crestinism. Un singur soldat a cedat, dar, dupa ce a fost bagat în apa calda, a murit.

Peste noapte, ceilalti 39 de soldati ramasi în apa înghetata, s-au îmbratisat si au început sa cânte imnuri de slava catre Dumnezeu. Privind spre lac, Aglaios, seful închisorii, a observat ca deasupra crestetelor soldatilor pluteau aure. Emotionat, el a intrat în lac, alaturi de soldati si si-a marturisit credinta în Hristos.

Sporind severitatea pedepselor, inspectorul Lizios a ordonat ca cei 40, înca în viata, sa fie scosi din apa înghetata si sa li se zdrobeasca fluierele picioarelor cu un ciocan. Supravietuitorii acestei torturi au fost arsi de vii. Istoria crestinismului consemneaza data de 9 martie ca ziua mortii celor 40 de mucenici”.

Nu stiu daca se vor potrivi pentru toti cititorii cele de mai sus cu vremea sau vremurile din afara caselor noastre, dar mai ales cu cele ce vor urma, insa am considerat ca este necesara aceasta introducere in aceste vremuri cu adevarat grele.

Romania intra tot mai adanc in somaj
Daca pana acum unii asa zisi analisti spuneau ca noi nu ne comparam cu alte tari deoarece la noi somajul este doar 8.1% la nivelul lunii ianuarie, iata ca luna februarie a anticipat disponibilizarile din sectorul bugetar, primele anunturi fiind pentru sectorul CFR si se refera la un numar de peste 10500 noi someri, care se vor adauga probabil in luna martie la numarul existent. Tot pentru luna martie sunt anuntate inca 2000 noi locuri de munca ce vor fi reduse de la Bechtel, daca aceasta nu este mai mult o forma de intimidare.

Asa au inceput anunturile majoritatii posturilor TV din seara trecuta generand multe discutii pe aceasta tema.
Se pare totusi ca guvernul actual a ales din cele doua metode analizate de mine pe acest blog calea cresterii numarului de someri pentru diminuarea cheltuielilor bugetare stabilite cu FMI.
Care sunt totusi cifrele comunicate pentru luna februarie ? Iata-le :
In luna februarie rata somajul a ajuns la 8,3% dupa ce in luna ianuarie a fost de 8,1%, ca urmare a cresterii numarului de someri la 762375.

Daca piata a anticipat asa ceva ? Nu pot spune nici ca da nici ca nu, dupa modul cum a urcat pretul unor actiuni la cateva societati unde activitatea nu justifica aceasta ascensiune ci poate doar o dorinta de preluare din partea unor actionari semnificativi simtita foarte mult pe piata rasdaq.

Se pare ca acestia fac abstractie de faptul ca in trim. I/2010 situatia economica a Romaniei nu se anunta deloc favorabila pentru sustinerea acestor aprecieri de preturi, dar ne-am obisnuit ca speculatorii care actioneaza in piata sa miste preturile numai in sensul dorit de ei si care “vorba vine” incearca sa ne spuna de 1 an de zile ca se alinie la mersul burselor straine.

Parerea mea este ca trim. I/2010 va fi un trimestru cu scadere economica, chiar daca va fi una usoara, iar semne vizibile de iesire din recesiune le vom vedea de abia in trim. III sau IV/2010.

Cum vad analistii straini cresterile de vineri si stagnarile de ieri de pe Wall Street ?
S-ar fi putut spune ca avansul de vineri al indicilor bursei din SUA s-au datorat faptului ca numarul de someri inregistrat in luna februarie 2010 a fost doar de 36.000, adica sub estimari care au fost de 50000-70000. Deci am vazut bucurie mare pe bursa americana si crestere si mai mare la BET-FI, specifica burselor emergente.

Dar lucrurile nu par sa fie datorate acestei cauze destul de fragile (s-a vazut la noi evolutia somajului ca se adanceste), iar ca in cazul exportului la germani, vremea nu tine nici cu noi deoarece iarna s-a instalat din nou retragand de pe santierele de contructii lucratorii ce iesisera din hibernare si misunau pana mai ieri pe schele.

Nici la noi si nici la americani somajul nu poate fi oprit (FDIC a anuntat a treia banca in faliment , societatile cu capital mic inca neafectate continua sa disponibilizeze asa ca pericolul ramane). Cat despre noi, repet, inca nu am vazut reducerile la bugetari anuntate la inceputul anului.

Bancile in urma cu imprumuturile
In alta ordine de idei am vazut cum indicele TED SPREAD s-a redus, dar nu suficient de mult pentru a spune ca bancile au curajul sa imprumute economia. Adevarul este ca multa lume isi pune intrebarea “DE CE BANCILE NU IMPRUMUTA ?” si aceasta este valabil in toata lumea, dar mai ales la noi.

Raspunsul este unul singur ? Se tem, ca si noi muritorii de rand, ca lucrurile cu recesiunea nu s-au rezolvat complet (ei stiu cel mai bine acest fapt) si ca au mai ramas multe probleme cu riscuri, cel mai mare fiind somajul si consumul redus combinate cu deficitele mari.

Oricum majoritatea analistilor sunt de acord ca aceste cifre mai mici decat estimarile nu sunt datorate revirimentului din economie si ca o crestere robusta a locurilor de munca si implicit o reducere a numarului de someri se va vedea peste mai mult timp. Deci euforia a fost de moment si mai putin sustenabila.

Pe de alta parte unii spun ca indicele DOW poate ajunge la 11500, asa cum a ajuns la 10500 si chiar l-a depasit, dar (ATENTIE) tot acestia repeta ca mai degraba va scadea decat va creste. Ce inseamna acest lucru ? Sa pregateasca cumva viitoarele corectii mai serioase prognozate in lunile mai-iunie. Cu cat se va prelungi mai mult cresterea cu atat mai mare va fi corectia/downtrendul (cred ca acum avand argumentele de mai sus stim motivele acestei posibile viitoare scadere abrupta - o ajustare la conditia economica “reala”).

IMPLINIM UN AN DE LA INCEPUTUL RALLY-ului
Da, pentru marea majoritate a indicilor bursieri straini, dar si autohtoni ziua de 9 martie 2009 poate fi considerata inceputul marelui rally. De regula rally-urile din recesiunile anterioare au tinut 8-11 luni. Iata ca acesta a durat pana acum 12 luni si poate transforma TRENDUL INTERMEDIAR de crestere intr-unul MAJOR de crestere specific unei PIETE BULL veritabile, nu inainte de a face o pauza.

Cel putin asa spune piata si ea este cea crea a dus la cresterea de vineri si nu datele cu somajul. Analistii incearca sa anticipeze oarecum timid ca DOWNTRENDUL 2008-2009 si-a atins deocamdata minimele in anul trecut si bursa incepe sa se consolideze anticipand si o consolidare a economiei, care va fi mai mult vizibila in trim. III sau IV din acest an. Aceasta nu inseamna ca intr-un viitor nu prea indepartat vom atinge maximele din 2007.

Este o supozitie de a mea care are stransa legatura cu evolutia unei burse seculare bearish care a inceput in anul 2000 si care va avea maxime sau minime sub forma unor cicluri, insa (conform teoriei) maximele nu vor putea depasi maximele anterioare, iar minimele vor depasi minimele anterioare, intr-o perioada de timp anume.

Iata ca maximului din 2000 i-a urmat cel din 2007 (ma refer la bursa din SUA) si care a fost mai mic decat cel precedent. Avem apoi un minim, care deocamdata specialistii l-au fixat in martie 2009 si de la care a trecut UN AN, nu prea usor.

Fireste ne punem intrebarea daca minimul din 2009 va rezista cativa ani (2, 3, 5 … ani) si mai ales daca maximul anului 2010 va fi urmatorul maxim sau cel din 2011 ori 2012. Vreau sa spun ca NIMENI nu stie si supozitii pot fi facute cate vrem, insa nu este rau daca atunci cand atingem 1 an de la un punct critic al pietei sa nu facem o analiza a locului unde ne aflam uitandu-ne in urma cu cel putin 5-7 ani si inainte cu cel putin 2-3 ani anticipand unele miscari similare din trecut.

Ne vom pune intrebarea … “Bine, daca evolutia ciclica este aceasta estimata pe o piata BEAR seculara de 70 ani si care contine cicluri de 30 ani, de 10 ani, de 4-5 ani si mai ales anuale, care este varianta cea mai buna pentru un investitor ?”

Opinia mea in aceste momente este cea a unui speculator mai moderat si nu un investitor pe termen lung si care se gandeste la urmatoarea strategie : investitii in actiuni SOLIDE, fortata intrarea pe minimele unui miniciclu dintr-un an de zile stiindu-se ca pe o piata bull ciclica de 2, 3 …5 ani (cum a fost cea din 2004-2007) exista in decursul unui an cel putin 1 corectie majora (iata unii au fixat-o deja perioada in mai-iunie) si apoi marcat profitul dupa 1 an de zile, in functie de situatie si conjunctura. Si tot asa dupa 365 de zile. Fireste, daca vom invata sa stim sa ne protejam pe piata de derivate atunci vom folosi corectia in avantajul nostru sau pana atunci vom vedea short selling-ul la actiunea aplicata la Sibiu, ca la BVB mai dureaza inca un an, cel putin.

In incheiere va voi aminti cateva sfaturi de a specula (atentie nu oricine este pregatit pentru asa ceva si nu oricine o accepta) pe care marele Gann le dadea pe vremuri cursantilor sai in cartea scrisa in acest scop “ Master market stock course”.

- intre maximele si minimele unui ciclu de evolutie (pe termen scurt - sub un an sau termen mediu - pana la 5 ani) sunt perioade destul de lungi de consolidare (cel putin pe o piata normala si destul de lichida).

- o intrare foarte buna in piata pe o piata bull este dupa atingerea unui maxim (atentie la atingerea/depasirea maximelor de 52 saptamani) cand urmeaza o corectie corespunzatoare si acumularea se poate face treptat dupa confirmarea unui rebound (nu este nici o pierdere daca ai asteptat 2-3 zile de confirmare, ba dimpotriva nu risti sa iei o decizie gresita) pana cand trendul s-a consolidat. Expunerea finala nu trebuie sa depaseasca maxim 5-10% din portofoliu.
Conteaza foarte mult sa faci un portofoliu cat mai echilibrat.