TRAIAN

Bancile centrale din Europa isi mentin politica monetara
In primul rand avem comunicatul Bancii Angliei care isi mentine rata dobanzii la 0.5%, insa raman de acoperit active toxice in valoare de 200 mil lire sterline.

In acelasi timp in discursul sau de ieri domnul Trichet - presedintele BCE a comunicat pastrarea dobanzii de politica monetara la 1% stabilita inca din luna mai 2009.

Cu acest prilej am aflat cum economia europeana a pierdut din suflu. Doar 9 tari din cele 27 au iesit din recesiune, iar doua din restul tarilor au inregistrat in trim. IV din 2009 un declin economic dupa ce in trimestrul anterior au anuntat iesirea din recesiunea economica. Atat timp cat rata inflatiei la nivel UE este redusa o imbunatatire a ratei dobanzii BCE nu este posibila decat in partea a doua a acestui an si in functie de situatie.

Concluzia pe care o pot extrage este ca economia UE isi revine foarte greu si ca in acest an cresterile economice nu vor fi la toate tarile, iar pe ansamblu economia europeana creste foarte lent si putin cate putin. Exista la nivelul riscurilor un decalaj mai mare intre economia reala si piata financiara

Guvernatorul Mugur Isarescu pus intre pensii si autostrazi
Gradul de absorbtie al fondurilor europene a fost de maxim 10% in anul 2009, iar la transporturi acesta a fost nul. In acest caz, cei care administreaza bugetul tarii se vad nevoiti sa rezolve atat realizarea de autostrazi cat si plata pensiilor.

Deci nu este o dilema pensie vs autostrazi ci mai mult un mod mai serios de a administra bugetul tarii. In anul 2008 majorarea salariala la un sector bugetar a fost de 50% exact in perioada in care alte tari isi reduceau cheltuielile fiind in criza profunda.
Guvernatorul nu vede deocamdata problema rezolvata in egala masura atat pentru plata pensiilor cat si pentru construirea de autostrazi la nivelul cerut, mai ales dupa cum isi revine acum economia Romaniei.

Veniturile atrase la buget reprezinta doar 30-31% din PIB ceea ce este insuficient pentru a rezolva aceasta dilema. Dupa opinia lui Isarescu revenirea la 5% din PIB a deficitului bugetar va fi extrem de dureroasa.

Pe de alta parte exista un proiect depus la Parlament privind realizarea a 2300 km de autostrazi in urmatorii 10 ani de zile. Aceasta inseamna cca. 3 mld euro, din care 1 mld. se intoarce ulterior la buget sub forma de taxe si impozite. Problema este ca acesti bani sa nu se duca in alta parte decat in infrastructura.

Pe de alta parte tot reprezentantul BNR spunea ca inflatia este in scadere, iar PIB-ul Romaniei in acest an isi va reveni, dar nu este cazul sa vedem NEAPARAT cresteri mari.

Concluzia mea la aceste comentarii este ca in prezent agentii economici sunt foarte putin ajutati financiar si ca in acest an daca vom avea cresteri la PIB acelea vor fi mici. Cat despre investitii in infrastructura, asa cum au promis guvernanti, posibil sa le vedem mult mai greu, iar situatia din acest an nu va diferi mult de anul trecut.

Piata de capital este in criza
Sunt cuvintele de ieri ale lui Farmache, care spunea ca piata de capital trece printr-o criza din toate punctele de vedere, asa cum trece si economia tarii. In acelasi timp turbulentele din pietele financiare au afectat SSIF-urile din Romania, care au suferit pierderi serioase. Unele au trebuit sa dea faliment altele sa fie absorbite, asa ca situatia cere masuri din partea tuturor componentelor bursiere.

Dar, daca privim la actualul CA al BVB, ar trebui sa avem mai multa incredere ca lucrurile se vor misca mai repede si mai energic, iar un prim exemplu al schimbarii ar trebui sa fie urgentarea introducerii conturilor globale solicitate mai de mult de piata si la care CNVM lucreaza de mult timp.

Cred ca nu este intamplator faptul ca unul din SIF doreste sa cumpere actiuni BVB. Acesta poate fi un alt semnal de schimbare si chiar de actionariat unde se simte nevoia unei schimbari reale.

ATENTIE - pentru cei care au actiuni in domeniul farma ar trebui sa stie ca se intentioneaza ca pretul medicamentelor sa se scumpeasca cu cca. 11%, mai ales cele din Elvetia (Ministerul Sanatatii cica si-ar fi dat acordul).

Piata valutara
BNR pare usor ingrijorata ca euro s-a apreciat la 4.092 lei/euro, iar o valoare asa de joasa pentru moneda euro a mai fost intalnita acum 30 de zile.

Daca vom privi in schimb evolutia paritatii eur/usd atunci vom putea observa un rebound deja realizat de partea monedei euro, care a stopat deocamdata ascensiunea monedei dolar.

Cred ca o imagine privind nivelurile de retragere Fibonacci aplicate la trendul DOWN anterior ne va spune ceva mai mult.

Graficul REBOUND eur/usd din 1 martie 2010

Interpretare : schimbarea de directie s-a realizat in data de 1 martie 2010 la nivelul de 61.8% Fibonacci (1.34744). Semnalul a fost dat de MACD care era in divergenta fata de linia de trend DOWN inceputa din decembrie 2009.

Graficul actual la perechea eur/usd

INTERPRETARE :
Ieri paritatea EUR/USD a fost de 1.3584, cu o crestere de 4 pipsi.
- chiar daca RSI si MACD (inca aflat in zona negativa) ne indica o tendinta de crestere, deci de apreciere a monedei euro, prezenta UP Aroon in zona negativa (de supravanzare) sub linia de 20, dar si a liniei DOWN Aroon in zona de supracumparare deasupra liniei de 80 ne semnaleaza faptul ca trendul nou nu este consolidat si s-ar putea mai vedem in urmatoarele zile ceva oscilatii sideway la nivelul eur/usd.

- RSI se plimba inca in zona neutra si in cazul desprinderii UP de acest punct atunci vom avea semnale mai sigure de apreciere a monedei euro.

- la fel, trendul perechii EUR/USD a strapuns linia mediei mobile exponentiale de 13 zile (considerata ca linie de semnal dupa evolutia anterioara) si in cazul consolidarii in aceasta pozitie atunci putem considera ca trendul s-a inscris pe directia UP. Urmatoarea tinta fiind linia mediei mobile de 50 zile considerata si nivel de rezistenta pe TS, adica la paritatea de 1.4.

De aceea datele de azi despre piata muncii din SUA sunt foarte importante pentru evolutia viitoare a pietelor financiare in general.

O ultima concluzie se leaga de o ATENTIONARE privind asteptarile burselor fata de raportarea somajului din SUA ce va fi comunicata azi si care are la baza o estimare a cresterii numarului de someri si implicit a ratei somajului de la 9.7% la 9.8%.
Aceste estimari si semnale in avanpremiera au tinut in loc evolutia burselor anuntand parca o mica ALERTA fata de ceva date receptate/percepute mai putin pozitiv. Vom vedea daca asa va fi , insa pana la comunicatul Departamentului Muncii din SUA bursele nu vor face exces de zel.

Estimare saptamana viitoare
Totusi …. cine vrea sa anticipeze ii voi spune ca saptamana viitoare vom avea cresteri. Pe ce ma bazez. ?

Pe graficul de mai jos care spune ca indicele SPX are deja un breakout fata de configuratia triunghi simetric si conform teoriei deja testata tinta urmatoare este 1150

Graficul indicelui S&P 500 - breakout triunghi simetric