Am putut constata in aceste zile cum unele raportari ale emitentilor interni au ajustat preturile actiunilor corespunzator asteptarilor investitorilor, care in cazul BVB au fost putin cam optimiste fata de miscarea reala a economiei autohtone.

Mai mult ca sigur ca multi dintre voi ati analizat deja modul cum a reactionat piata la unele actiuni si in functie de aceasta v-ati gandit deja la o strategie de viitor sau inca nu v-ati gandit.

Din pacate sau din fericire, marea majoritate a preturilor actiunilor au avut corectii, mai mult modeste, pe volume in scadere, in care s-a vazut actiunea de tatonare a vanzatorilor fata de apetitul cumparatorilor. Acesta din urma se afla la randul lui in regres in aceasta parte a anului fapt vizibil prin diminuarea volumelor de tranzactionare.

Am ales din multimea emitentilor de la BVB S.C. Biofarm S.A., care pe 12 februarie a raportat rezultatele preliminare la 2009 cu un profit de 20 mil lei, din care 6 mil lei au reprezentat veniturile din tranzactii bursiere la BVB. In anul 2008 societatea a avut pierderi de 21 mil. lei.

Vom mentiona ca in acelasi an 2009 societatea a avut cheltuieli mai mari, adica de 16,6% din venituri privind promovarea unor noi produse si mentinerea cotei de piata. Nu putem spune ca este o societate de varf in sectorul medicamente (ocupa locul 10 in sector), insa rezultatele raportate le putem considera pe masura asteptarilor investitorilor deoarece, dupa aflarea acestora intrarile lor in piata au sprijinit modest cresterea pretului actiunii de la 0.2100 la 0.2160 lei, adica cu 2.85%.

Voi adauga ca evolutia pretului la actiunea BIO este influentata si de sectorul SIFS deoarece acestia sunt actionari semnificativi ai societatii, in procent de peste 32% (17% SIF5, 14% SIF1 si 11% SIF4).

Totodata, daca privim mai profund la datele preliminare din 2009 vom vedea multe datorii, fonduri blocate in provizioane si stocuri, multe active imobilizate, dar si profituri mici de rapartizat (cca. 0.9 mil. lei). Adica situatia financiara preliminara nu este chiar asa de performanta pentru viitor daca ne uitam numai la profit.

Sa vedem la concret evolutia din piata a acestei actiuni.

Graficul zilnic al actiunii BIO (emitent Biofarm)

INTERPRETARE :
- dupa un trend coborator inceput in luna august 2009 si care a tinut pana la sfarsitul lunii noiembrie acelasi an, cand pretul actiunii a scazut cu cca. 25%, am observat cum acesta a intrat pe un trend de consolidare destul de lung ca durata (3 luni deocamdata).

- configuratia grafica de consolidare formata la actiunea BIO inca din decembrie 2009 si pana in prezent se refera la un triunghi simetric cu o volatilitate semnificativa (+ / - 10%, adica 200 pct.), care se pregateste in curand pentru un breakout DOWN dupa toate regulile, daca piata noastra este una normala si le respecta.

- in aceste conditii, asa cum se vede din grafic tinta acestei spargeri a triunghiului de consolidare in partea inferioara este egala cu ecartul bazei triunghiului din momentul formarii configuratiei, ceea ce inseamna ca estimarea este in ZONA 0.1778 -0.1800 lei.

- acest punct poate fi considerat si un punct de rebound pentru acumulare, la inceput ponderata. O confirmare pentru cresterea pachetului de detinere ar trebui sa avem dupa aflarea rezultatelor la Q1/2010 deoarece cele preliminarea pe mine nu m-au convins pentru o investitie de durata.

Chiar in aceste conditii, opinia mea este sa asteptam avizul privind pragul la SIFS, care poate influenta si evolutia actiunii BIO si am vazut din ce motive. In acelasi timp, consider ca pana nu vedem portofoliul de actiuni la ce a investit S.C. Biofarm pe piata de actiuni nu putem estima potentialul financiar al acestei societati si riscurile pe care si le-a asumat.

Din punctul meu de vedere BIO ramane o actiune destul de riscanta, speculativa si care nu necesita o expunere mare in portofoliu. Putem incerca marcarea profitului la perioade de cateva luni, in functie de tendinta pietei si conjunctura acesteia.

Pana nu vom iesi din perioada actuala de consolidare nu vom putea lua o decizie avantajoasa sau … poate nu o luam deloc. Si eu sunt curios sa vad daca oscilatorul STS si indicatorul DMI vor marca o intrare pe un nou trend mai clar. Asa vom putea testa daca teoria cu patternurile se aplica corect si la piata noastra.