Buna dimineata,

Bursa americana recupereaza pentru ziua de luni cand a fost inchisa si stimulata de datele macro favorabile urca nivelul indicilor dincolo de primele praguri de rezistenta anuntate de saptamana trecuta (ex. S&P 500 se opreste la 1099 dincolo de pragul de 1092, dar sub cel psihologic de 1100 pct) .

Astfel, numai daca privim la indicele S&P 500 vom observa ca acesta tinde tot mai mult spre zona ultimului maxim de la 1150, iar dorinta investitorilor fiind sa atinga noi maxime.

Tot ce este posibil, mai ales ca cei din piata par sa fi uitat de aversiunea fata de riscuri ce au impins indicii in jos si ale caror cauze nu au fost eliminate (masurile de reforma a sectorului bancar din SUA, situatia deloc fericita a Greciei si deficitele bugetare ale unor tari din Europa).

Stim cat de incercata a fost si este zona europeana insa psihologia investitorilor din pietele internationale pare sa spuna ceva de genul :

“gata cu atatea stiri negative, care nu sunt asa de negative si de durata. Ele se vor rezolva deoarece economia lumii a iesit din recesiune. Sa vedem mai mult partea plina a paharului”

Din fericire pentru optimisti vestile pozitive au inceput sa iasa din nou mai mult la iveala si deocamdata acestia au iesit la acumulare dominand piata in detrimentul vanzatorilor, mai ales dupa deprecierile anterioare ai caror factori nu mai sunt asa de riscanti.

Si uite asa, cel putin pe moment balanta este pozitiva si vizeaza asteptarile dominante din piata pentru acest an si nu situatia de moment speculata de pesimisti. Pe aceasta baza putem presupune ca situatia este favorabila estimarilor privind aprecierea indicilor dincolo de maximele anului, dar care nu va fi de durata dupa opinia mea.

Sa vedem cateva date pozitive ce au determinat directia relativ pozitiva din acest interval.

1. In SUA au crescut noile constructii de case cu 2.8% in luna ianuarie fata de decembrie 2009 cand a fost inregistrata o scadere.

FORBES spune :
“According to the Department of Commerce, housing starts were up 2.8% in January to a seasonally adjusted 591,000 units, reversing a weather-related dip in December. The 21.1% year-over-year gain was the best monthly increase since April 2004″.

Cu toate acestea, asa cum spune articolul respectiv, revenirea economiei acestei tari este inca la inceputuri.

2. Productia industriala tot din SUA a crescut in luna ianuarie cu 0.9% fata de luna anterioara cand a crescut doar cu 0.6%, iar rata utilizarii capacitatii a crescut de la 72% din decembrie la 72.6% in luna ianuarie. Aceasta rata continua sa fie totusi redusa. Pentru a face o comparatie putem spune ca in anul 2007 aceasta a ajuns la 81%.

Bineinteles ca exista si date mai putin pozitive, dar cum se intampla de obicei, daca vrei sa vezi numai partea plina a paharului, atunci asa va fi.

3. Un exemplu este cel legat de deficitul bugetar al SUA, in fapt al Trezoreriei americane, care este de 42.6 mld. dolari pentru luna ianuarie. Comparativ cu cel din luna decembrie 2009 acesta are o reducere semnificativa de peste 50%. Mai trebuie facuta o mentiune si anume ca deficitul din luna decembrie a fost unul dintre cele mai mari deficite ale lunii respective (-91.9 B $), iar la nivelul anului 2009 acesta a ajuns la 388 mld. dolari.

In alta ordine de idei astazi vom avea raportari privind somajul la nivelul ultimelor 4 saptamani si estimarile privesc o pastrare a nivelului fata de ultima raportare (adica 440.000). O cifra diferita de aceasta estimare poate inclina balanta in piata americana privind directia bursei Wall Street de ieri.

Bursa din Romania ramane aliniata dupa evolutia bursei americane
Daca vom compara castigurile emitentilor americani de la Q4/2009 vom observa ca cca. 80% din acestea au fost peste estimari. Cu toate acestea pretul actiunilor a avut o ajustare negativa deoarece asteptarile investitorilor au fost putin inselate, adica acestia au estimat castiguri mai mari.

In prezent aceasta ajustare a fost acoperita si tendinta este de a depasi valorile maxime anterioare raportarilor emitentilor din piata.

Comparativ, raportarile emitentilor BVB, pentru aceeasi perioada au fost mai mult decat majoritatea pe scadere, adica sub rezultatele din anul 2008. Un exemplu, din cele 10 societati ai indicelui BET 8 au avut rezultate slabe sau mai slabe si doar 2 au avut cresteri.

In acelasi timp nici nu trebuie sa mai punem la indoiala ca economia SUA a iesit din recesiune, iar noi inca ne scaldam in plina recesiune (situatie oglindita de ultimile raportari macro comunicate de INS) existand sanse putine sa vedem acest eveniment mai devreme de trim. III /2010.

Ei bine cu toate aceste date, cu toate raportarile facute, bursa din Romania creste. Culmea este ca unii analisti ne-au bagat in cap ideea ca orice ar face economia autohtona bursa noastra “MATURA” se va corela in continuare cu mersul bursei americane.

Pai, cum sa nu fie usor pentru analistii bursieri ai SSIF. Decat sa faca o analiza a unei economii pe care nu ai de unde s-o apuci pentru a vedea o directie anume, mai bine ei vorbesc de corelare cu Wall Street si atunci, pac pe sticla (vezi TMC) sau pac la ziar ca “bursa din Romania se corelaza cu bursele puternice”. Ce simplu este, NU ?

Si uite asa avem mai mult o piata de capital emotionala, usor de manevrat si de ce nu de manipulat si vom trai cu senzatia inoculata ca toate merg dupa aceeasi directie … adica dupa cum zice si face unchiul SAM. Stranuta Obama o data noi stranutam de 2 ori si tot asa.

In acest caz la ce ne-ar mai trebui sa monitorizam economia romaneasca (care si asa nu prea se vede printre cele din Europa, dar mai ales din lume). In schimb avem o bursa care merge ceas dupa bursele straine cu toate ca atatea CA-uri care au trecut de 15 ani pe la BVB nu prea au facut NIMIC.

Oare noul CA ce va fi ales pe 19 sau 20 februarie va reusi ceva mai mult ? Sincer, eu unul ma indoiesc atat timp cat la nivelul SSIF actionare nu exista VOINTA COMUNA. Ce conteaza acolo 7 sau 9 membrii alesi in CA ? Ce putere au ei de a impulsiona activitatea si profesionalismul unor SSIF.

Poate modul de functionare al SSIF ar trebui schimbat radical (activele mai mari, platforme mai bune, brokeri dedicati acestei meserii, criterii de performanta pentru managerii lor, care sa nu contravina unei piete de capital moderne si dezvoltate si … cate si mai cate).

Pacat ca nu este un referendum privind aceasta reforma ce trebuie facuta la nivelul intregii piete de capital. Adica la nivelul votului si asteptarilor investitorilor clienti ai acestor SSIF luati nu dupa capital ci individual. Atat timp cat puterea se schimba intre aceleasi persoane, ca la Parlament, lucrurile vor ramane la fel.

Buna dimineata,

Fara a avea ca punct de referinta evolutia bursei americane de luni, deoarece aceasta a fost inchisa, bursele europene si cele asiatice au evoluat mai mult in zona pozitiva si dupa bunul lor plac, fara a se influenta reciproc.

Era clar ca dupa modul cum au evoluat bursele europene in prima parte a zilei puteam avea inca o zi incerta in regiune (o crestere semnificativa la inceput si apoi o scadere substantiala pastrand un usor avans fata de ziua anterioara).

Totusi, dupa mijlocul zilei, investitorii pietelor europene au luat ca stimulatoare datele pozitive raportate de SUA privind productia din zona New York si au revenit in piata destul de accelerat urcand in final variatia zilei in medie cu 1.5%.

In acest mod principalii indici din UE se prezinta astfel :

FTSE 100 5,244.06 +76.59 +1.48%
DAX 5,592.12 +81.02 +1.47%
CAC 40 3,669.04 +59.82 +1.66%

Dar sa nu credem ca toti indicii europeni au crescut pe linie. Avem doua perdante (bursa din Belgia cu - 1.55% si din Olanda cu - 0.81%.

In acelasi timp bursele asiatice nu au crescut semnificativ fiind inca sub influenta usor negativa a “sindromului Greciei”, care se mai amana inca o perioada fiind sub controlul financiar strict al UE.

In acest context si pe baza ultimelor date macro favorabile bursa de pe Wall Street a evoluat ieri in nota caracteristica perioadei …. SUS daca sunt vesti pozitive si JOS daca sunt negative, ceea ce inseamna o evolutie INDECISA, fara o directie anume.

Oricum cresterile de marti puteau fi cele de luni daca bursa americana nu ar fi fost oprita. In acest mod presupun ca ea va incerca sa recupereze in viitor pentru ziua de pauza.

In fond nivelurile atinse pentru indicii DJIA si S&P 500 sunt inca sub pragurile de rezistenta stabilite ca zone de rebound invers in cazul unor vesti negative (ex. S&P 500 in zona 1092 pct.). Putem presupune ca daca vestile pozitive vor continua atunci pragul de rezistenta destul de solid va fi la topul anului, adica la 1.150.

Nu stiu ce importanta are acum faptul ca de 4-5 luni China vinde din certificatele de trezorerie americane cu scadenta la 30 ani, insa nu putem sa nu remarcam acest aspect. Pana acum valoarea acestor vanzari este de cca. 46 mld. dolari. Ia ghiciti cine este cumparatorul ? Japonia, celalalt mare detinator de astfel de certificate emise de Trezoreria SUA pentru a se putea imprumuta.

Se mai observa totusi inca un fenomen la nivelul acestei piete financiare din lume si anume faptul ca in ultimile luni se constata o reducere a solicitarii de astfel de instrumente financiare de pe piata americana.

Cele doua semnale referitoare la piata de bonduri trebuiesc privite impreuna, insa chiar si in aceasta faza datele inca nu constituie o alerta in ceea ce priveste o tendinta certa de viitor a acestei piete, dar merita pastrata legatura cu evolutia acesteia. O accentuare a celor doua stari ar putea fi un semnal serios pentru pietele financiare ca o parte din capital este dirijat in alta directie, inclusiv spre investitii cu risc mai mare.

Ceva mai mult despre piata de derivate de la Sibiu
Mai intai va voi prezenta graficul de 30 minute la DESIF5_IUN

Interpretare grafic
- daca cei care doresc sa tranzactioneze la Sibiu contracte futures bazate pe actiuni vor sa aiba o siguranta mai mare atunci vor trebui sa cunoasca cateva strategii elementare de tranzactionare bazate mai mult pe elementele grafice, adica pe AT. Este punctul meu de vedere si este testat de ani de zile.

Incepem cu stabilirea DIRECTIEI - recunoasterea unui trend pe grafic
In primul rand trebuie sa recunoastem directia si taria unui trend pe o perioada de timp de cel putin 2-3 luni de zile. Daca pe acest interval este recunoscut un trend inca de la inceput (adica dupa trasarea liniilor de trend pe baza a cel putin 2 puncte, urmarind anticiparea celui de al treilea punct de continuitate a trendului)

Fireste, in acest caz, vom urmari evolutia graficului zilnic in primul rand la actiunea care este si activ suport de pe piata spot (ca o parere, chiar daca unora nu le convine aceasta practica, eu ma bazez si pe factorii care misca pretul activului suport de pe piata BVB).

Daca cineva sa mai indoieste ca trendul SIF5 este altul decat UP din decembrie - prezent atunci graficul zilnic o spune singur.

CONFIRMAREA directiei indicate de graficul zilnic
Poate cea mai importanta problema este confirmarea acestei miscari care trebuie sa corespunda pe un grafic inferior, inclus in primul grafic. Eu am ales graficul de 30 minute prezentat mai sus si care il vom dezvolta astazi mai mult deoarece imi ofera mai multe elemente de analiza decat cel orar si estompeaza unele excese de pe graficul de 15 minute.

In aceasta situatie am folosit 4 elemente importante :

1. identificarea unei configuratii grafice pentru perioada analizata (decembrie 2009 - prezent). In cazul nostru este un canal ascendent cu limite extreme trasate/delimitate de minimele si maximele ciclurilor locale de evolutie (sau de moment - cateva zile). Acestea constituie si punctele liniilor de trend ale tunelului urcator.

2. semnalele unui oscilator tehnic pe care il poti citi dintr-o privire (adica te descurci cu el ca si cum ar face parte din tine. Exista o simbioza) si care iti indica cat mai robust posibil o directie anume pentru trendul ales de tine. Aceasta inseamna ca atunci cand nu se realizeaza aceasta simbioza, adica atunci cand sunt indoieli este bine sa stai deoparte. O regula care trebuie respectata dumezeieste. A crede eu ca trendul va urma o anume directie numai dupa propria intuitie este o MARE GRESEALA.

Problema care apare la unii traderi cu experienta este ca acestia ajung sa-si spuna ca ei intotdeauna au dreptate, iar aceasta este greseala care ii va duce la pierderi incapatanandu-se sa spere ca pana la urma tot ei au dreptate. Chiar daca ma repet, merita retinut ca “Piata intotdeauna are dreptate”. Nu trebuie decat sa observi cand esti impotriva ei si sa te adaptezi noii miscari sau sa astepti miscarea care iti convine, careia i te potrivesti. Cel mai greu este sa iei decizia de a recunoaste ca esti impotriva trendului si sa iesi efectiv din piata cu PIERDERE.

O alta greseala pe care o fac multi traderi in aceasta faza este sa creada ca pana la urma trendul va intoarce si ei vor incerca pe aceeasi tendinta contrara pozitiilor deschisa sa faca corectia costului mediu sperand ca prin aceasta “strategie” sa diminueze din piedere. Si uite asa constul mediu a crescut infim insa volumul real al pierderii din cont a crescut considerabil.

In acest caz, pentru confimarea configuratiei grafice de la nr. 1, am ales oscilatorul DMI deoarece m-a “pacalit” de putine ori prin semnalele oferite. Am delimitat pe grafic cele doua puncte importante de schimbare de directie ale oscilatorului semnalate de intersectia liniilor + DMI si - DMI, dar si de durata directiei trendului prezentata de pastrarea pozitiilor acestor doua linii in noua ordine corelata cu pozitia liniei de semnal de baza ADX in directia DMI care indica si directia trendului curent.

3. semnalele unui indicator tehnic foarte puternic in prezentarea si pastrarea semnalului pentru o perioada mai mare de timp. Cel mai des indicator este MACD, care corelat impreuna cu DMI ne poate oferi o cat mai buna concretete a directiei si tariei miscarii din piata.

4. Nu in cele din urma vom lua in considerare marimea volumului de tranzactionare, a pozitiilor deschise in piata, mai ales a celor care ies in evidenta fata de media zilelor anterioare.

Graficul este destul de explicit, insa putem remarca cum in ultima perioada (ultimile doua zile) s-a creat un canal descendent local (liniile verzi) cu evidentierea unui pullback sub linia canalului ascendent inceput in luna decembrie 2009. Ulterior trendul s-a intors in acest canal destul de puternic.

Ultimul top al zilei de ieri a fost sub topul maxim al zilei (care este si un punct al liniei trendului nou) si in conditiile prezentate mai sus avem toate sansele ca azi sa vedem un breakout desupra liniei superioare si tinta urmatoare sa fie limita superioara a canalului ascendent anterior, adica in zona 1.8000 lei. Un prag intermediar de rezistenta poate fi in zona 1.7500 lei, la nivelul liniei de trend secundare din interiorul canalului ascendent.

Problema este ca NIMENI nu poate garanta ca trendul contractului FTS se va mentine deasupra liniei canalului local descendent si ca aceasta nu va actiona ca o linie de rebound, caz in care tinta descendenta finala pentru urmatoarele zile va fi in zona 1.5500 lei.

Pe baza pozitiei + DMI > - DMI, dar destul de fragila, putem spune ca maine trendul va deschide mai sus, insa va depinde de linia MACD daca va trece si ramane din nou deasupra liniei de semnal (EMA 9) trasata cu linie galbena.

Un indiciu important .. “ATAT TIMP CAT + DMI > - DMI si linia MACD va fi in zona pozitiva atunci trendul va fi urcator putand miza pe pastrarea strategiei LONG”

ATAT TIMP CAT - DMI > + DMI si MACD trece in zona negativa atunci pastram pozitiile SHORT. Cele doua miscari corelate cu pozitia trendului in cadrul canalului major de evolutie ne intareste semnalul prezentat pe grafic.

Exemplul de mai sus este o strategie de confirmare a directiei unui trend identificat pe graficul zilnic dupa aceleasi elemente folosite in cadrul AT.

UNDE vom intra in piata, ce pozitii deschidem si cat din disponibil vom folosi pentru a nu intra in apel in marja …. DATA VIITOARE.