Inainte de a-mi propune sa LUPT pentru mai multa transparenta pe bursa din Romania la toate nivelele componentelor acestora stiam ca mi-am ales ceva foarte greu de realizat dar nu imposibil.

Probabil ca cei pe care i-am contactat deja vor emite cateva judecati de masura, iar acestea vor contine si o expresie majoritara, care ar putea fi in genul “S-a trezit si asta sa dea cu bata in balta. El nu stie ca in lumea afacerilor lipsa de transparenta si incertitudinea este la ea acasa ? ” sau as mai adauga ca “secretomania in afaceri este cel mai puternic flagel care poate ascunde coruptia si ineficienta”.

Asa ca i-am vazut pe unii dintre ei, putini de altfel, spionand sa vada cine sunt, ce hram port si mai ales ce gandesc.

Ei bine, pentru cei care doresc sa stie mai multe le pot spune ca imi place tehnica “picaturii chinezesti” si ca o piedica, indiferent care este ea, ma intareste si mai mult nu numai in convingere ci si in atitudine, precum si in fapte autodeterminandu-ma sa duc la bun sfarsit ceea ce mi-am propus.

Fireste ca voi avea si unele insuccese determinate de opacitatea unor persoane, haideti sa le spunem cu “responsabilitati” in cadrul unor firme, care vor sfida din globurile lor de cristal pe toti cei care sunt marunti comparativ cu propria persoana si vor utiliza orice mijloc de a nu da curs acestei initiative, care se numeste “Cresterea rolului bursei autohtone in cadrul burselor din regiune” sau “Promovam transparent dezvoltarea bursei din Romania”.

Astazi va voi povesti despre un CAZ, care si-a declinat participarea la aceasta noua viziune despre bursa romaneasca. Trebuie sa amintesc ca scopul final este de a promova TRANSPARENTA, de a creste INCREDEREA investitorilor in bursa si mai ales pentru a realiza o reflectare OBIECTIVA a activitatii din acest domeniu.

De foarte multe ori am auzit ca bursa romaneasca este un CAZINOU si foarte multi s-au complacut in asa ceva, iar altii au parasit-o mergand pe alte burse straine. Este poate cel mai mare rau care se poate face acestui domeniu, care in cele mai multe tari din UE se dezvolta foarte bine.

Eu unul inteleg ca daca ai acest scop, atunci, indiferent care este interlocutorul, vei aborda toate mijloacele pentru a ti-l atinge, ba mai mult vei incerca o mediere cu toti factorii implicati cu atat mai mult daca esti o firma de intermediere pe piata de capital.

Vorbim de reforma in general, de ce nu am vorbi de o reforma si a sectorului bursier, care trebuie sa porneasca de la schimbarea mentalitatii gresite deopotriva a investitorului potential fata de rolul bursei si pe de alta parte a participantilor privind rolul lor in a transmite cat mai complet si corect aceste elemente de baza celorlalti factori implicati.

Sper ca acest caz sa fie UNIC si toti sa invatam ceva din prezentarea pe care o voi face in continuare.

Voi posta mai jos “scrisoarea/mesajul” meu adresat prin email directorului general al firmei TRADEVILLE S.A. - adica conducerea firmei care face obiectul acestei analize. Mesajul a fost transmis inca din data de 17 Ianuarie 2010 (Sun, January 17, 2010 11:25:31 PM) si din el rezulta clar scopul demersului meu :

“Doamnei Mihaela Biciu,
In cadrul proiectului meu privind “Cresterea rolului bursei autohtone in cadrul burselor din regiune”, va rog sa acceptati realizarea unui interviu la sediul TRADEVILLE intr-una din zilele saptamanii 18-22.01.2010.
Scopul: promovarea transparenta a bursei romanesti si a activitatii participantilor acestora.

Cu deosebita consideratie,

Zilele au trecut si NIMIC, nici macar un email acolo de replay cu “Nu suntem de acord” sau o injuratura ceva.

Asa ca dupa expirarea timpului propus pentru realizarea interviului, in data de 22 ianuarie 2010 am transmis oficial conducerii firmei in cauza nedumeririle mele privind ABSENTA oricarei comunicari fata de solicitarea anterioara.

Raspunsul care a venit in sfarsit din partea firmei, in aceeasi zi, imi aduce aminte de un raspuns avocatesc, care incearca sa se disculpe abordand doar partile ce-i convin si ascunzand o parte din adevar si nu o firma care pune pe primul plan o comunicare transparenta pentru investitori, eu fiind unul dintre acestia.

Analizati si voi acest raspuns si trageti concluziile ce se impun :

“Stimate domnule Stan,
Va multumim pentru interesul acordat produselor si serviciilor Tradeville.
In legatura cu solicitarea dumneavoastra privind opinia CEO-ului Tradeville, Mihaela Biciu, in legatura cu activitatea companiei pe piata de capital, conform politicii de comunicare adoptata de Consiliul de administratie Tradeville, ne rezervam dreptul de a raspunde solicitarilor venite doar din partea publicatiilor autorizate si a ziaristilor acreditati ai acestora sau canalelor de comunicare cu care avem o colaborare intr-un cadru legal, conform unui contract. In acest fel, conform legilor in vigoare, asiguram acuratetea transmiterii informatiilor furnizate catre public si dreptul la replica, in anumite situatii.

Aceasta masura a fost luata pentru a proteja imaginea Tradeville si a reprezentantilor acesteia si pentru a nu prejudicia, in orice fel, interesele clientilor nostri.

Solicitarea dumneavoastra venea cu scopul realizarii unui proiect personal (”In cadrul proiectului meu privind “Cresterea rolului bursei autohtone in cadrul burselor din regiune”,..”) ce urma a fi publicat pe blog-ul personal.

Neavand un contract de colaborare si blogul, asa cum bine stiti, fiind un canal de transmitere a informatiilor supus doar parerilor autorilor/ administratorilor, ne-am vazut, conform politicii de comunicare Tradeville, in situatia de nu putea da curs solicitarilor dumneavoastra.
Speram ca veti intelege punctul nostru de vedere si veti considera tacerea ca fiind o masura standard de pastrare a sigurantei informatiei si nu un refuz.
Cu stima,
CORINA STATE
Marketing Manager

Inainte de a trage din nou alte concluzii voi prezenta un caz cu totul diferit, la polul opus, privind modul in care incearca sa comunice cu investitorii, indiferent de mijloacele de comunicare abordate. Este vorba de directorul general de la BVB, doamna Anca Dumitru, care de fiecare data a venit la nivelul autoriatii sale in intampinarea acestor masuri ce privesc piata de capital din Romania.

O parte din interviul cu doamna Anca Dumitru este prezentat in articolul “Anul schimbarii de strategie la BVB“ de la “Banii Nostri” despre care sefii de la Tradeviile cunosc, altfel nu-mi sondau doua zile intregi, pe data de 18 si 22 ianuarie, intreg blogul.

Probabil ca in acest articol am “atins asa de serios imaginea BVB” incat i-am determinat pe oficialii Tradeville sa-si adapteze din mers politica de comunicare si sa aplice strategia TACERII - ba in plus, sa ma faca sa ghicesc punctul de vedere privind “standardele de comunicare”, care erau in capul acestora.

“Mai oameni buni, cei care faceti sau mimati raspunsurile de mai sus, chiar nu va dati seama ca investitorii s-au mai pregatit intre timp, inclusiv in domeniul legislativ. Haideti sa lasam gogoritele ca nu mai sunt bune nici pentru copii de la gradinita. Pana si aceia stiu ce este TASTA ENTER sau DELETE”.

Voi face doar cateva precizari absolut necesare pentru a nu trage concluziile intentionat deformate prin subiectivismul celui care a intocmit raspunsul.

1. Calitatea mea, care a fost in mod RAUTACIOS omisa de Marketing Manager, este de CORESPONDENT DE PRESA al ziarului “Banii Nostri”, asa cum rezulta din mesajul transmis si a carei autorizare as fi prezentat-o cu drag oficialilor firmei, daca mi-ar fi cerut-o dupa primirea mesajului meu, mai ales ca “politica de comunicare” a firmei TRADEVILLE S.A. era deja insusita si nu s-a stabilit adhoc.

2. Faptul ca in intervalul stabilit de 5 zile au amanat sa dea un raspuns, fie si FORMAL, fara alte explicatii “fabricate” in functie de conjunctura, pentru un DA sau NU interviului propus, asa cum cer toate bunele maniere ale comunicarii cel putin la nivel UMAN, daca nu in alta calitate, pentru mine, dar si pentru multi colegi si prieteni ai mei, este cea mai buna CONCLUZIE, care tine loc de orice explicatii (vorbeam parca mai sus de globul de cristal).

3. “Gaselnita” cu proiectul meu dedicat numai pentru blogul personal este o minciuna pe jumatate spusa (care in FOND este tot minciuna) sau un adevar spus pe jumatate si pune pe tapet SUBIECTIVISMUL conducerii acestei firme, deoarece asa precum se poate vedea la finalul mesajului explicam destul de CLAR ca ..
“Raspunsurile si concluziile acestui interviu vor constitui obiectul unui articol pe care intentionez sa-l public in ziarul ‘Banii Nostri”, precum si …..

A omite in mod intentionat asa ceva este o noua CONCLUZIE care tine loc de orice explicatie pentru a nu spune ca omisiunea prezentata in acest mod creaza restrictii fata de cititorii unui ziar ceea ce contravine libertatii de a avea acces la informatii prevazuta in mai multe acte internationale, pentru a nu mai vorbi doar de Constitutia Romaniei.

“Articolul 19 din Declaraţia Universală a Drepturilor Omului prevede:
“Toţi oamenii au dreptul la libera opinie şi exprimare. Acest drept înseamnă libertatea
de a-şi expune nemijlocit propria opinie şi de a căuta, primi şi comunica o informaţie
din orice mijloc şi indiferent de frontiere”.

Ori daca conducerea unei firme face “uz de lege” pentru a incalca prevederile altor legi fundamentale, ce apara dreptul la informare si previne ingradirea acestui drept fundamental, atunci este cu atat mai GREU sa mai tragi vreo concluzie obiectiva, este ca si cum ai spune fiecare cu legea lui, cu secretomania lui.

Libertatea de informare inseamna si raspundere, insa nu una limitata si de aceea multi fug de ea.

“Libertatea îşi va pierde orice sens, dacă oamenii nu au acces la informaţie. Accesul la informaţie este fundamental pentru o viaţă democratică. În consecinţă, tendinţa de a ţine informaţia departe de oameni trebuie gestionata cu mare atenţie altfel devine periculoasa pentru toti.”

Foarte multi dintre noi ar trebui sa tina cont de urmatoarele :
O persoană activă este una bine informată. O persoană neinformată este cu uşurinţă manipulată

Asa ca referitor la raspunsul de mai sus eu ma consider o persoana MANIPULATA.

CONCLUZIA MEA FINALA :
Sunt multe bloguri care colaboreaza cu mass media si invers, astfel incat de multe ori, la unele domenii de activitate, gasesti lucruri OBIECTIV prezentate la primele mijloace de comunicare decat in mass media.

TACEREA nu inseamna intotdeauna un punct de vedere, iar pentru a-l cunoaste trebuie sa ti-l spuna cineva altfel ar insemna ca fiecare dintre noi este Mafalda si nu ar mai avea nevoie de interviuri tratate RESTRICTIV si dupa bunul plac.

Cat despre masuri standard in ceea ce priveste accesul liber la informatie nu am vazut decat principii si norme incalcate cu buna stiinta si discretionar, iar standardul lor este … DACA DA BINE LA IMAGINE. Aruncand in fata “prejudicierea intereselor clientilor nostri” aceasta a devenit o cale pentru a-ti ascunde gunoiul sub pres si a nu fii suficient de transparent.

Sunt convins ca fiecare CLIENT al oricarei firme de brokeraj va sti sa traga concluziile ce se impun din cele prezentate mai sus.

Pentru mine cazul prezentat a fost doar un mic prag al vietii cu care sunt obisnuit si ma va intari in convingeri ca ceea ce fac este spre binele investitorilor, in general.

Nu stiu daca si pentru firma in cauza va fi la fel deoarece, dupa opinia mea, are multe praguri care o inconjoara, mai ales la varful acesteia, iar cel mai important si cel mai mare este cel al COMUNICARII.

Iata ce mi-a trimis un bun prieten si datele prezentate trebuiesc analizate de fiecare in parte asa cum crede de cuviinta, mai ales ca in aceste momente pietele de capital au o reactie prin SIMPATIE ca urmare a masurilor Obama

ECONOMIE | 14.01.2010
Criza financiară globală - o profeţie autoîndeplinită?

Comisia Congresului SUA a început miercuri, 13.01.2010, audierea reprezentanţilor marilor bănci americane în scopul elucidării cauzelor care au provocat criza financiară globală.

Financial Crisis Inquiry Commission (FCIC), comisia parlamentară, alcătuită din zece persoane şi prezidată de fostul ministru de finanţe al Californiei, Phil Angelides, va audia o serie de manageri cu privire la rolul pe care l-au avut în declanşarea celei mai grave recesiuni din anii 1930 încoace. Rezultatele comisiei îi vor fi prezentate preşedintelui SUA, Barack Obama, până cel târziu pe 15 decembrie 2010. Printre cei audiaţi se numără preşedinţii băncilor JP Morgan (James L. Dimon), Goldman Sachs (Lloyd Blankfein), Morgan Stanley (John Mack) şi Bank of America (Brian Moynihan). În afara băncilor, vor fi audiaţi de asemenea reprezentanţii agenţiilor americane de rating şi ai autorităţilor statului.
“Self fulfilling prophecy”
Marile bănci americane nu-şi asumă întreaga răspundere pentru declanşarea crizei financiare, deşi admit comiterea anumitor greşeli. Colapsul s-ar datora mecanismului aşa-numitei “self fulfilling prophecy” (o profeţie care se împlineşte pe sine), după cum a declarat şeful Bank of America, Brian Moynihan, în faţa comisiei parlamentare.
Lloyd C. Blankfein (Goldman Sachs & Co.), James Dimon (JPMorgan Chase & Co.) şi alţi reprezentanţi ai marilor bănci americane precum Bank of America, Morgan Stanley etc. Potrivit JP Morgan Chase, controversata asociere a băncilor comerciale cu cele de investiţii, în cadrul marilor instituţii bancare americane, nu ar fi contribuit în niciun fel la declanşarea crizei. James L. Dimon a precizat că economia americană are nevoie de bănci de toate dimensiunile: “Soluţia nu poate consta în limitarea mărimii concernelor financiare”, a spus el. Dimpotrivă, ar fi nevoie de un sistem care să poată suporta chiar şi prăbuşirea celei mai mari bănci, fără ca daunele să trebuiască apoi suportate de către contribuabili. Jamie Dimon s-a exprimat de asemenea în favoarea bonusurilor controversate oferite de bănci angajaţilor lor pentru performanţe deosebite. Practicile de remunerare a managerilor au fost şi rămân îndreptăţite, a subliniat şeful JP Morgan Chase.
“Un risc prea mare”
John Mack, preşedintele Consiliului de Administraţie al băncii de investiţii Morgan Stanley, a admis că băncile au comis greşeli grave. “Multe firme şi-au asumat un risc prea mare”, a spus el, adăugând că ar fi fost totuşi de datoria autorităţilor să intervină.
Vehement criticate sunt băncile de investiţii care au încasat beneficii uriaşe prin intermediul unor instrumente financiare netransparente şi care au provocat aproape colapsul sistemului financiar. Recent, Goldman Sachs a recunoscut că prin tranzacţiile sale financiare, a periclitat situaţia propriilor clienţi.
“Pentru mine e ca şi cum aţi vinde o maşină cu frânele defecte”, a conchis preşedintele comisiei, Phil Angelides, “oferindu-i clientului dvs. apoi şi încheierea unei asigurări în caz de accident”. Asemenea practici, a subliniat el, nu contribuie tocmai la consolidarea încrederii în pieţele financiare.
Compensarea daunelor
Managerii băncilor vor fi audiaţi şi pe parcursul zilei de astăzi. Tot astăzi, preşedintele SUA, Barack Obama, va anunţa, potrivit unor surse guvernamentale, perceperea unei noi taxe pentru sectorul financiar american, cu ajutorul căreia guvernul intenţionează să încaseze până la 120 de miliarde de dolari pentru a compensa pierderile provocate de programul Tarp de asistenţă a băncilor. Statul american a trebuit să susţină sistemul financiar afectat de criză cu 700 de miliarde de dolari. Cu toate acestea, zeci de bănci mici au dat faliment. În cazul Citigroup sau al concernului de asigurări AIG, statul american a fost constrâns să devina actionar principal

NU AM COMENTARII. Reactiile pietelor de capital sunt cele mai bune comentarii.

Buna dimineatza cititori matinali,

Lovitura in PLEX bancilor din SUA ?

Presedintele Obama incerca lovitura de gratie fata de sistenul bancar putermic din SUA si pare sa dea impresia ca incearca rezolvarea unei masuri gandita la nivel international si care s-a discutat mai demult la nivelul tarilor membre G20 privind aplicarea unui control mai strict asupra sistemului bancar.

In sfarsit se recunoaste, cu atat mai mult la acest nivel al administratiei SUA, ca fara un control direct asupra sistemului bancar masurile de salvare care au fost luate pana acum de catre guvernul american, inclusiv pentru bancile in cauza, s-ar putea elimina rapid cu consecinte destul de grave.

Se mai recunoaste astfel ca tot sistemul bancar este cauza mai multor crize nu numai financiare pe care guvernele statelor puternice si implicit populatia acestor tari sunt obligate sa le suporte apoi ani de zile, inclusiv prin cresterea masiva a datoriilor, in timp ce aceleasi banci aplica fara rationament aceleasi politici cu riscuri ridicate si de risipire a banilor ce provin din specularea la maxim si sfidatoare a conjuncturii create.

In acest context temerile generate de eventualele masuri restrictive induc o diminuare a increderii in sistemul bancar si in riscurile pietelor de capital, care sunt in primul rand piete financiare la care concura intr-o oarecare masura si bancile in cauza.

Asa ca in ciuda unor rezultate pozitive ale bancii Goldman Sachs la Q4/2009 destul de semnificative bursa americana intra din nou in cadere, de aceasta data ceva mai accentuata fata de ziua precedenta si se pare ca ea va continua in ciuda unor rezultate pozitive ce pot apare in viitorul apropiat.

Dow 10,386.33 -216.82 -2.04%
Nasdaq 2,265.70 -25.55 -1.12%
S&P 500 1,116.22 -21.82 -1.92%
10 Yr Bond(%) 3.6110% -0.4800
Oil 75.98 -1.76 -2.26%
Gold 1,094.40 -17.90 -1.61%

Faptul ca evolutiile de mai sus sunt si cele mai mari scaderi din acest an si ele vin dupa inca o zi cu scaderi destul de mari ner releva faptul ca temerile s-au accentuat si ca ele nu vor disparea asa de repede din piata putandu-se agrava la factori similari ca intensitate sau ceva apropiati.

In acest caz va trebui sa vedem trei elemente:
1. Evolutia indicelui CRB al pietei marfurilor masurat de REUTERS
2. Evolutia indicelui leading indicator corelat cu cel al legging indicator si a carui concluzie este urmatoarea ..

“Ken Goldstein, an economist at the Conference Board, said, “The coincident economic index shows slow expansion of economic activity through December.”

The continued decrease by the lagging index reflected negative contributions from commercial and industrial loans outstanding, average duration of unemployment, and the ratio of consumer installment credit to personal income”

Pe acesta il vom dezvolta in aceasta saptamana la analiza saptamanala.
3. Evaluarea indicelui sentimentului din piata options bazat pe indicele S&P 500

1. Graficul indicelui CRB

Constatam ca acest indice intens urmarit de investitori, nu numai din piata commodities, a avut un trend urcator in ultimul an de zile. In acelasi timp, in ultimile zile corectia ce s-a produs a atins linia mediei mobile simple de 50 zile ceea ce poate fi o schimbare de directie daca in urmatoarele zile aceasta coborare se va accentua (adica va ramane sub acest nivel consolidandu-se pe noul palier) si nu va fi doar inca un pullback asa cum se observa in evolutiile anterioare.

Merita sa urmarim aceasta piata care ne poate spune ca preturile la anumite marfuri pot scade suficient de mult fata de evolutia anterioara - caz in care piata simte ca cererea la marfurile de baza a fost mai mult artificiala si economia mondiala inca are probleme, iar avantul a fost unul conjunctural sau poate sa revina pe crestere motivand astfel o tendinta reala datorata unui inceput efectiv de revenire economica.

Cum au evoluat preturile marfurilor in ultimul trimestru al anului 2009 ?
Este bine sa urmariti aceasta ANALIZA destul de interesanta, dar nu uitati ca este o evolutie a momentului si nu poate fi o baza pentru o estimare a evolutiei urmatoare.

Trebuie insa sa fim realisti cu cresterea acestui indice CRB - poate cel mai urmarit de traderii commodities si sa spunem ca avantul din zilele anterioare, adica de la Q4/2009 a fost datorat in mare masura cresterii pretului la aur, asa cum rezulta din graficul de mai jos

3 Graficul indicelui VIX al sentimentului pietei option CBOE

Desigur va puneti intrebarea ce este asa de interesant acum la acest indice si mai ales de ce acum.

Ei bine, uitandu-ne mai atent la evolutia din ultimile doua zile vom observa o tendinta de scadere a sentimentului pozitiv si concomitent de crestere a volatilitatii din piata ceea ce inseamna ca temerile fata de riscuri revin si fiind vorba de o piata option acestea se pot mentine o perioada.

Dupa ce in urma cu 6 zile indicele a facut un pullback pe fondul unui sentiment pozitiv mai mult artificial (dovada ce acesta a revenit in interiorul benzii bolinger) constatam o depreiere continua a acestui sentiment care a luat ieri un avans considerabil trecand Intraday de maximul volatilitatii din ultimile 9 zile de evolutie.

Modul cum a ajuns sentimentul pietei la acest nivel de depreciere - ma refer in special la ultima zi cand scaderea optimismului a inregistrat un declin de peste 19% ajungand la nivelul de 22.26, ma face sa cred ca tendinta va evolua intr-un sens usor pesimist care se poate accentua daca va depasi nivelul de 25 pct.

Sanse sunt avand in vedere noile temeri care sunt semnalate deopotriva de evolutia RSI ce poate depasi linia neutra de 50 (maxim 2-3 zile) si de un punct de inflexiune a histogramei MACD cu trecerea acesteia spre valori negative.

Exista scenarii ale analistilor pietei CBOE care spun ca pretul contractului option call pe indicele VIX se va aprecia cu 74% pana la jumatatea lunii februarie ceea ce va reprezenta un pesimism in crestere cu aceeasi valoare si va impinge indicele VIX in zona 36-38 pct. Atingerea acestor niveluri va insemna ca vom avea sell off-uri deosebite in urmatoarea luna.

Deoarece se spune ca indicele VIX este o miscare aproape in oglinda a indicelui S&P 500 putem presupune ca in acest caz bursa americana va scadea in general pana la o depreciere a indicelui SPX din zona 1000 pct. ceea ce inseamna o depreciere de cca. 10-15% in urmatoarele 2-3 saptamani de evolutie.

Corespunzator pietei noastre ar insemna din punct de vedere teoretic o depreciere de peste 20%, daca scenariul prezentat de analisti se adevereste. Ce bine ar fi daca piata va evolua sistematic o perioada, insa predictiile sunt mai greu de facut in conditii instabile si de incertitudini in crestere.

Asa ca vom urmari cu atat mai mult cum se va incheia aceasta saptamana si mai ales cum vestile ce vor veni vor putea influenta noul sentiment, este adevarat ceva mai timid, de crestere a temerilor fata de pietele cu riscuri, asa cum sunt cele de actiuni.

Cum va inchide aceasta saptamana ? Este clar ca NEGATIV si acest aspect va da mult de gandit traderilor, dar si investitorilor in analizele ce le vor face in acest WKD.

ATENTIE la intrarea pe Sibex astazi la DEDJIA_RON pana cand se va FORMA UN TREND mai ales ca ieri bursele americane au scazut foarte mult, la noi indicii autohtoni au scazut la fel, iar VIX a intors la 22.26