Buna dimineata,

Grea perioada aceasta luna octombrie a anului 2009, care poate fi si un punct important in evolutia din acest an si nu numai.
Ma uitam pe celelalte 3 staptamani ale acestei luni privind evolutia indicelui BETFI si am constatat ca prima saptamana si cea in curs au avut si deprecierea cea mai importanta din ultimile 5 luni. Pe aceasta baza presupun ca miscarea down va continua chiar daca vor fi unele fluctuatii UP.

Fireste ca cea mai mare depreciere saptamanala a rally-ului inceput in luna martie la indicele BETFI a fost cea din 15 mai cand scaderea totala din cele 5 zile a fost de 21,7%, ceea ce a insemnat o medie zilnică de 4,4%.

Comparativ cu ziua de ieri cand indicele a scazut cu 6%, iar bursa in general a scazut cu 4% variatia curenta mi se pare destul de importanta pentru mersul bursei romanesti, dar si faptul ca temerile privind aceasta corectie au existat acolo in piata si au avut nevoie de o conjunctura anume pentru a fi declansate.

Deci sentimentul actual din piata este puternic afectat si pentru a fi remediat sunt necesare stiri pozitive deosebite, care nu se percep curand in situatia actuala.

In ciuda faptului ca eu insumi am sperat la o intoarcere asa cum spunea si teoria breakout-ului pentru un triunghi simetric, iata ca deprecierea s-a accentuat strabatand praguri de suport dupa praguri de suport (mai intai cel de 23.000, apoi cel de 22.000 pct si ieri cel SOLID de 21.000). Acestea au fost si praguri de rezistenta solide anterioare.

As vrea sa spun ca acest prag de 21.000 odata spart, precum si o eventuala consolidare a pozitiilor indicelui la aceste paliere inferioare reprezinta si inceputul unei corectii mai serioase, insa in varianta unei burse irationale s-ar putea sa gresesc.

Teoria este una si sentimentul sau specularea acestuia este cu totul alta. Eu personal merg pe varianta unei usoare reveniri determinata de faptul ca nu toti baieti destepti au reusit sa marcheze profitul si acestia vor incerca asa ceva daca si pietele straine vor intra pe un downtrend mai serios (vezi zona de 970 pct. de desprindere DOWN pentru indicele S&P 500).

O asemenea miscare este posibila mai ales ca volumele de tranzactionatre au fost aproape dublul celor anterioare ceea ce inseamna ca in acest punct ne putem astepta curand la o miscare importanta a sectorului financiar, mai ales ca TLV a raportat rezultate bune la Q3, iar preturile actiunilor SIFS au ajuns la niveluri apropiate de rezistenta de 20.000 - similare celei de a doua etape de ascensiune a rally-ului din martie -mai 2009.

Ne punem intrebarea retorica daca aceste praguri de rezistenta pornind de la cel maxim de 26.500 si ajungand la cel actual de sub 21.000 pct au fost sau sunt in viitor tinte pentru investitori si SINCER gandul ma duce la evolutia pietelor straine, in special a bursei americane din ultima perioada, care dau la randul lor SEMNALE PUTERNICE de slabiciune. O corelare cu aceste burse BROAD se va accentua in viitor.

Ieri Wall Street a tremurat destul de mult dupa ce indicatorul macro privind vanzarea caselor a scazut la randul lui dupa cel al increderii consumatorului.

Reamintesc ca acesti doi indicatori macro sunt si indicatori LEADING, adica cei care ne conduc/dirijeaza la concluzia ca mersul economiei este inca instabila.

In aceste conditii ne putem da si singuri seama ca in urmatoarele 4-5 luni, adica inclusiv in primul trimestru al anului 2010 indicii bursieri straini vor suferi deprecieri bazate pe faptul ca sprijinul financiar al statului s-a redus substantial sau a fost anulat, iar economia nu a ajuns la stadiul de a se sustine SINGURA pentru o crestere consolidata, iar corporatiile din toate sectoarele economice isi vor reveni mult mai greu.

CONCLUZIA: asteptarile investitorilor straini s-au diminuat substantial dupa primirea comunicatelor mixte la Q3 deoarece perceptia lor actuala este ca economia globala nu poate sustine singura o tendinta de crestere imediata - de ex. in urmatoarele 6 luni, mai ales ca somajul este in crestere, iar deficitele vor crea probleme serioase administratiilor centrale ale statelor respective.

Si atunci, ROMANIA, asa cum este ea privita actual din exterior, mai ales in aceasta regiune a Europei, precum si in cadrul tarilor UE, nu POATE ATRAGE SINGURA marile fonduri de investitii, care sa sustina o atractie importanta fata de bursa autohtona, ba dimpotriva multi vor incerca sa-si puna la adapost capitalul de pe piete - un exemplu a fost ieri nu numai la BVB dar si pe piata monetara cand cererea monedei euro a crescut destul de mult depreciind moneda leu la 4.3.

Impactul cu a doua evaluare FMI din aceste zile, pe fondul unor nemultumiri sociale si sectoriale dau IMAGINEA unei tari NESIGURE motiv pentru care capitalul strain doreste sa se puna la adapost si chiar sa migreze spre zone mai linistite, dar si profitabile. La acestea se adauga respingerea membrilor unui guvern care in parte a mai fost RESPINS odata prin motiune de cenzura.

Pastrarea pe aceleasi scaune a membrilor unui guvern a carui imagine nu este tocmai buna in fata institutiilor financiare demonstreaza NESERIOZITATE si faptul ca aceasta nu se va schimba curand si numai pe baza unor rezultate certe.

Ori in conditiile actuale internationale exigentele fata de aceste manifestari se vor inaspri, iar necesitatea unui guvern axat pe un program vital pentru iesirea Romaniei din recesiune se impune tot mai mult.

Revenind la indicele BETFI - motorul bursei autohtone - constatam ca avem o configuratie gen “THREE CROWS”, care ar trebui sa marcheze in maxim 1-2 zile un reversal bullish, insa imi exprim din nou temerile ca bursa noastra poate evolua in orice directie in aceste momente, mai ales ca bursele straine au o corectie serioasa in ultima parte.

Am vazut cum teoria unei configuratii gen “triunghi simetric” nu a functionat in cazul unui peack al volumului de tranzactionare, insa putem extrage faptul ca evolutia DOWN actuala a indicelui BETFI se poate duce la testarea zonei de 20.300 similara calculului bazei triunghiului descendent, care a generat aceasta miscare de scadere.

CONCLUZIE : combinand configuratia grafica “cele trei ciori” formata in ultimele 3 zile si calculul unui eventual punct de rebound dupa un breackout negativ putem presupune ca in maxim 1-2 zile vom avea o schimbare de directie. Fiind o piata puternic speculativa, la mana unui nr. redus de institutionali, si aceasta estimare poate fi infirmata si pragul de 20.000 sa fie spart cu succes.

In loc de FINAL : pe o piata puternic descendenta spargerea liniei de trend intermediar va conduce in timp la un DOWNTREND marcat de maxime si minime tot mai mici.

Pana unde se va duce aceasta miscare ? Ei zic sa intrebam politicienii, care in prezent sunt mai preocupati de scaunul lor si de alegeri decat de economia acestei tari stranind si mai mult nesiguranta in pitele de actiuni interne si asigurand avantaj hedgerilor care vor sa se protejeze pe ambele piete BVB si Sibex (s-a vazut aceasta miscare intre SIF5 si DESIF5, care au captat cel mai mult atentia traderilor din piata atat ca valoare cat si ca volum).