Buna dimineata,

Acum cca. 80 de ani, adica intr-o zi de luni 28 octombrie 2009 numita si Black Monday, bursa americana a pierdut din nou din valoarea indicelui Dow, insa ce a fost mai important este ca dupa aceea pana in luna mai 1930 indicele a avut un rally destul de important care a ajuns pana la nivelul gap-ului din octombrie 1929, dupa care a avut loc o noua depreciere destul de importanta.

Se pare ca in anul 2009, asa ceva s-a intamplat deja, adica rally-ul actual s-a apropiat de gapul lunii octombrie din anul 2008.

Daca vorbim de evolutia de vineri si mai ales de ieri de pe pietele americane vom observa ca indicii Dow si S&P 500 au avut scaderi destul de importante ajungand la niste praguri de suport usor de strapuns, mai ales ca pe scaderea pretului la petrol ca urmare a unei “intariri” temporare a dolarului s-au intensificat sell off-urile de pe Wall Street.

De la 81 la 78 dolari/baril este o scadere de trei zile menita sa atraga atentia investitorilor si reactia acestora s-a vazut imediat in piete, ceea ce inseamna ca acestia au devenit susceptibili la rezultatele asa zis pozitive din economia reala.

Si uite asa, dupa o saptamana incheiata in usoara scadere incepem aceasta ultima saptamana a lunii octombrie (consacrata ca si o luna a scaderilor, multe din ele fiind istorice la nivelul bursei americane - vezi si luna octombrie 1987) cu o zi de luni in nota celei de anul trecut cand la fel, bursa americana, a avut scaderi marcand peste arcul de ani ca ceva care a ramas totusi ca o umbra in memoria oamenilor si a bursei, in general - Black Monday.

Senzatia ca am intrat intr-un con de umbra gestionat mai mult de o depreciere a preturilor este accentuata si de bursa asiatica, care intareste sentimentul de neincredere privind mersul economiei globale si ca mai avem inca un drum foarte LUNG pana la revenirea acesteia.

Dow 9,867.96 -104.22 -1.05%
Nasdaq 2,141.85 -12.62 -0.59%
S&P 500 1,066.95 0.00 0.00%
10 Yr Bond(%) 3.5540% 0.0000
Oil 78.77 +0.09 +0.11%
Gold 1,039.90 -2.20 -0.21%

Graficul indicelui sentimentului VIX
Sentimentul oamenilor din piata de optiuni se coreleaza cu evolutia pietei de actiuni fiind una de degradare succesiva a optimismului deoarece trendul acestui indice (unul contrarian trendului bursei de actiuni) este de crestere (RSI a depasit nivelul neutru de 50 indicand o directie UP, iar DMI a dat semnal de intarire a acestui trend).

Oricum atat timp cat indicele ramane sub nivelul de 30 (in prezent este de 24.31 apropiat mai mult de maximul zilei de 24.86) pericolul nu este asa mare pentru o depreciere masiva a preturilor din piata de actiuni. Faptul ca nivelul de inchidere a fost aproape de cel maxim ne ofera senzatia ca aceasta tendita de depreciere a sentimentului va continua pe TFS.

Vom compara aceasta posibila evolutie cu indicele SPY - care este indicele futures al S&P 500

Interpretare :
- este prima zi cand indicele futures SPY a strapuns linia mediei mobile exponentiale de 20 zile (o linie de reper f importanta folosita de traderi, in general) ceea ce inseamna ca temerile futuristilor au crescut privind sustenabilitatea preturilor din pietele de actiuni rezultate din confruntarea asteptarilor acestora cu datele oficiale la Q3.

- in perioada anterioara se poate observa ca aceasta miscare a durat cca. 3 zile timp in care s-a realizat un pullback inainte de a se reveni pe trendul UP creat deja si care de fiecare data a depasit maximele anterioare. In prezent nivelul acestuia este de 106.91, care este apropiat de maximul anului si anume de 110.31.

Se poate observa ca linia indicelui SPY fata de linia trendului UP creat din martie 2009 este superioara cu cca. 2%, iar ecartul este inca asigurator pentru o revenire pe crestere. In acest caz suntem nevoiti sa asteptam inca 2 zile pentru a vedea crearea efectiva a unei noi directii si o eventuala instalare a acestuia sub linia de semnal EMA 20 zile.

- semnalele indicatorilor tehnici RSI si OBV arata inca o tendinta de crestere mai ales ca OBV ne indica doar o scadere relativa a acumularii, adica una de moment.

- volumele sunt in crestere pe toata aceasta perioada a lunii octombrie cu un avans in aceasta ultima perioada ceea ce inseamna ca traderii s-au orientat mai mult spre contracte PUT unde open interestul este mai mare decat cel de la contractele LONG.

Un prim punct de intoarcere mai important poate fi la 104 pct, adica la atingerea liniei de trend UP, iar la nivelul de 102 pct. putem considera un punct sensibil de unde ne putem astepta la un downtrend SERIOS pe TS sau un prag de suport foarte SOLID mai ales ca vineri “lumanarea” creata este o configuratie gen “Dark cloud cover”, care semnifica o corectie mai accentuata, ceea ce se si intampla.

Se mai poate observa ca in comparatie cu evolutia liniei pretului petrolului & gazului linia futures SPY este in avans considerabil, dar miscarile acestora sunt tot timpul convergente. Adica creste pretul petrolului atunci creste si piata de actiuni si invers.

Aceasta inseamna ca pretul petrolului va influenta simetric pretului actiunilor de pe Wall Street, adica nivelul indicelui american S&P 500, iar o continuare a scaderii acestuia va mentine actualul trend de scadere a indicilor Dow si S&P 500 si implicit a celorlalte burse, inclusiv a BVB.

CONCLUZIE :
Asteptam inca 1-2 zile pentru confirmarea noii tendinte down sau o intoarcere cu testarea vechilor maxime ale anului. Deci un pericol inca nu exista pentru o depreciere asa de mare in viitorul apropiat, dar nici prea departe nu este