Buna dimineata,

Mai sunt trei zile pana la sfarsitul efectiv al celei de a treia luni din trimestrul 3 al celui de al treilea an de cand a inceput recesiunea economiei globale. Raportarile ce vor veni la sfarsitul acestei luni vor marca efectiv o recunoastere sau NU a declaratiilor destul de entuziaste ale autoritatilor si reglementatorilor de la sfarsitul trimestrului II din acest an.

Totusi in avanpremiera stirile ce au sosit saptamana trecuta dinspre SUA par sa marcheze starea de fapt a economiei reale la nivelul celei mai puternice economii din lume si ca urmare piata Wall Street a facut de doua ori un pullback, al doilea fiind unul prelungit pana vineri.

Pe aceasta baza perceptia investitorilor pare sa devina usor pesimista, iar estimarile analistilor vor fi mult reduse in perspectiva dupa o infimare aproape generala a acestora la nivelul lunii august. Unii analisti mai pesimisti estimeaza o prelungire a perioadei de deprecieri la 6-8 saptamani de aici incolo.

Sa ne aducem aminte totusi despre cateva date care ar trebui sa ne ingrijoreze putin in aceste momente:
Jobless Claims pe 9/3/2009
Media pe ultimele 4 saptamani a fost de 571.25 K in crestere fata de luna iulie de 566.25 K
New Claims in iulie de 570 K, iar in august de 570 K cu 8000 peste estimari

Employment Situation pe 9/4/2009
Nonfarm Payrolls - pe iulie fata de iunie a fost de -247,000 iar pe august fata de iulie de -216,000 cu 16.000 mai jos decat estimarile analistilor.
Unemployment Rate - nivel iulie fata de august de 9.4 % fata de 9.7 cu 0.1% peste estimari care prognozau o rata a somajului de 9.6%.

Creditul de consum pe 9/8/2009 pentru luna iulie
Consumer Credit - pe luna iunie fata de mai a fost de $-10.3 B, iar in luna iulie fata de iunie de $-21.6 B, adica de peste 5 ori sub estimari care au fost de $-4.0 B

Bugetul Trezoreriei SUA
Chiar daca deficitul acestuia a inregistrat un deficit in scadere in luna august la - 111.4 mld. dolari peste estimarile de - 140 mld. dolari trebuie spus ca anualizat deficitul bugetar al SUA a ajuns la 1378 mld.dolari fata de 500 mld. dolari de acum 12 luni de zile, iar estimarile sunt de crestere in continuare avand in vedere finalizarea planului de salvare.

Durable Goods Orders pe 9/25/2009 luna august
New Orders - in iulie fata de iunie a fost de 4.9 %, iar in august fata de iulie a fost de -2.4 % cu mult suib estimari care prognozau 1.0%.
New Orders - Yr/Yr Change -20.2 %

Nu in cele din urma am constatat ca New Home Sales pe 9/25/2009 pe luna august a scazut usor volumul de la 433 k la 429 k fata de o prognoza prea optimista de 445 K.

Iata de ce, mai ales dupa cuvantul lui Bernanke de vineri 25 septembrie, cu atat mai mult investitorii vor fi in asteptare si mai temperati in a forta o ascensiune a preturilor din piata spot si vor vana toate vestile pozitive macroeconomice si globale.

In acest context indicele american nu avea cum sa nu se corecteze pana la un nivel de suport considerat nu de mult un prag serios de rezistenta pentru un rebound si o intoarcere spre un short trend down. Ramane sa urmarim daca in pozitia actuala acest indice isi va consolida miscarea de depreciere sau va incerca o revenire pe trendul UP anterior cu toate ca unii analisti estimeaza nivelul de 1020 pentru un asemenea eveniment ceea ce inseamana inca 1-2 zile pentru o confirmare a acestei tendinte.

Asa ca ma astept la o evolutie mai mult down pentru aceasta saptamana cand va trebui sa ne concentram atentia spre urmatoarele evenimente mai importante :

Consumer Confidence pe 9/29/2009 10:00:00 AM For September, 2009
Prior Consensus Consensus Range
Consumer Confidence - Level 54.1 57.0 55.0 to 60.0

GDP pe 9/30/2009 8:30:00 AM pentru trimestrul II pe 2009 Q2:09
Prior Consensus Consensus Range
Real GDP - Q/Q change - SAAR -1.0 % -1.2 % -1.5 % to -1.0 %
GDP price index - Q/Q change - SAAR 0.0 % 0.0 % 0.0 % to 0.0 %

Jobless Claims pe 10/1/2009 8:30:00 AM For wk9/26, 2009
Prior Consensus Consensus Range
New Claims - Level 530 K 537 K 525 K to 550 K

“Market Consensus Before Announcement
Initial jobless claims surprised to the downside for a third week in a row, dropping 21,000 in the September 19 week to a 530,000. There were no special factors in the week. The four-week average, down 11,000 to 553,500, is at its lowest level since January. Continuing claims also fell, down a sizable 123,000 in data for the September 12 week to 6.138 million”

Factory Orders pe 10/2/2009 10:00:00 AM For August, 2009
Prior Consensus Consensus Range
Factory Orders - M/M change 1.3 % 1.0 % -0.8 % to 1.6 %

Ce constatam ? Ca estimarile sunt cam pesimiste sau probabil intentionat pesimiste care pot genera unele miscari abrupte in piata in momentul in care stirile vor infirma acest pesimism, mai ales dupa o luna si ultima saptamana din luna cam pesimista.

Incerc sa prognozez o saptamana la Wall Street a carei evolutie va fi la inceput usor down si spre final in crestere usoara cu posibilitatea de a inchide la nivelul de referinta de vineri. Desigur un rol in aceasta evolutie o vor avea piata petrolului unde pretului acestuia a ajuns la un prag destul de atractiv (65 dolari/baril), dar si al cursului dolarului fata de celelalte valute, in special fata de moneda euro unde unii specialisti estimeaza pe o perioada mai mare de timp - 2011 o depreciere masiva ce va impinge cursul dincolo de 1.6 dolari/euro, adica de topul anterior din 2008.

Totusi, nu putem trece cu vederea realegerea lui Merkel la pupitrul Germaniei si avand in vedere reusitele politicii acesteia de a stopa caderea economica a acestei tari estimez in aceasta saptamana o mica euforie a pietei de la Frankfurt si de ce nu o influenta emotionala in zona, care din pacate nu va fi convingatoare si la nivel global, mai ales pe piata din Romania.

Si vb colegului si prietenului nostru Paul, putem avea ceva stiri mai importante din partea summit-ului G20, de la care se asteapta ceva vesti pozitive.