Buna dimineata,

Sunt convins ca multi se asteapta sa vorbesc despre corectiile actuale, care bantuie toate pietele straine, fara exceptie, mai ales acolo unde toata lumea vedea o sustinere privind iesirea din actuala criza si anume in China unde bursa interna a scazut de 2 zile (vineri si luni) cu cca. 10%.

Probabil ca unii se asteapta ca, dupa aceste scaderi, sa vedem si un reviriment, mai ales ca efect REVERS/contrarian la duritatea acestei corectii in plina desfasurare, insa nimeni nu poate sa ne spuna ce va fi exact. Cei care se bazeaza pe AT vor sti mai multe decat cei care se bazeaza pe AF sau pe simpla intuitie. Si uite asa vom fi mai atenti la tehnicile de stabilire a nivelurilor de suport si rezistenta al preturilor pe un grafic corespunzator.

Am observat cum indicii americani s-au apropiat de un prag de rezistenta fixat ca tinta de mai multi traderi, dupa care am urmarit un rebound ce a impins nivelul acestora la vechile niveluri de rezistenta ce vor deveni pe moment niveluri de suport.

Graficul zilnic la S&P 500

Ex. la S&P 500 am avut un prag de rezistenta in zona 1044 , care a fost testat pe 28 august (mai exact la 1037.47) dupa ce a spart vechiul nivel de rezistenta de la 1013 puncte (in fapt indicele a testat acest nivel chiar ieri cand a inregistrat un minim intraday la 1014). Acesta devine astfel si o tinta intermediara de intoarcere pe actualul trend crescator, posibil sa-l vedem chiar astazi incercat.

Daca acesta va fi spart (probabil trendul down format va continua - vezi tendinta RSI spre nivelul neutru din zona 50 atunci urmatorul prag mai solid este la pragul psihologic de 1000 puncte.

Trebuie sa recunoastem ca tendinta de crestere inceputa din martie 2009 si care a tinut pana in prezent (iata sunt deja 6 luni numai de cresteri) comparativ cu stadiul actual al economiei globale si mai ales fata de unele derapaje ce pot apare in perspectiva este putin cam euforica si este firesc ca la o stire negativa importanta multe fonduri sa incerce sa-si puna la adapost profiturile fortand vanzarea. Poate fi astfel doar o miscare LOCALA/temporara pentru o revenire pe trendul crescator anterior sau un semnal in avanpremiera pentru viitoarele miscari mai ample.

Exista un inteles al acestor corectii repetate si anume cu cat ele sunt mai dese si firesti cu atat o miscare majora nu va apare curand … ATENTIE …. in CONJUNCTURA ACTUALA, adica la datele actuale fundamentale. In cazul modificarii acestor date situatia se poate schimba oricand.

Si totusi nu voi vorbi prea mult despre asa ceva deoarece am vorbit mult inainte de producerea evenimentului, asa ca voi spune doar ca la o depreciere de 10% cum este cea din China avem deja inceputul unui DOWNTREND si temerile din piata pot creste pe masura ce volumul vanzarilor vor face presiune tot mai mare.

Asa ca subiectul zilei este cu totul altul si care poate crea o CORECTIE MAJORA cu efecte mai putin dorite si aceasta poate veni tot dinspre piata bancar-financiara americana, dar si a altor tari, care au facut o infuzie masiva de bani in toate pietele.

Si despre acest subiect am vorbit insa el devine tot mai pregnant in analiza specialistilor, iar acest aspect nu trebuie neglijat pentru o investitie in perspectiva. In esenta problema se refera la modul in care va fi absorbita atata lichiditate existenta in piete si totul depinde de politica FED, BCE sau altor banci centrale, care vor fi prinse intre a tempera o inflatie in crestere (masa monetara in cantitate mare avand ca efect - cresterea preturilor) si dorinta de a creste dobanda de referinta ca masura necesara controlului acestui fenomen, care va incetini relansarea economiei globale cu consecinte greu de estimat in prezent.

Acesta este un pericol pe care si l-au asumat atunci administratiile si bancile centrale cand au propus planurile de salvare anticipand totusi acest fenomen de care oricum se vor lovi. Atunci, in perioada in care spectrul unei a doua Mari Depresiuni era cat mai real, administratiile au ales raul cel mai mic si anume INFUZIA MASIVA de bani in piete cu toate ca estimau o viitoare INFLATIE, pe care unii o transforma deja in HIPERINFLATIE (putin cam exagerat totusi).

“Si lucrurile nu sunt simplu de rezolvat fiindca absorbtia unei cantitati de “bani tari” (hard powered money) in exces are consecinte care pot insemna impiedicarea relansarii economice. Acest efect ar avea loc daca bancile centrale ingrijorate fiind de ascensiunea preturilor ar ridica abrupt dobanzile de politica monetara. De aici ar rezulta un zigzag in evolutia economiilor dupa iesirea din recesiune.” - spunea de curand domnul Daianu.

In calitate de investitori trebuie sa anticipam anumite miscari ale bursei, iar acest lucru nu-l putem face decat daca suntem racordati la evenimentele ce pot apare in viitor in economie si care vor fi anticipate din timp de bursa.

Chiar daca corectia actuala nu are legatura directa cu scenariul care se poate produce in pietele financiare este bine de analizat cum vom putea anticipa asa ceva. corectia actuala scoate in relief un aspect sesizat de mai mult si anume ca preturile au cam luat-o cu mult inaintea fundamentelor.

De ce nu am crede ca o viitoare corectie majora din pietele straine ar putea fi o inflatie si mai ales o invadare a pietelor financiare cu o masa monetara care trebuie absorbita pentru a nu genera o alta criza importanta ce va afecta revenirea economiilor lumii. Eu cred ca autoritatile umbla deja la aceasta strategie - EXIT STRATEGY - de care tot vorbesc bancile mari si care vor suporta primele efectele negative in cazul unor derapaje majore.