Inainte de toate analiza de mai jos nu este si nu trebuie sa fie un exemplu de urmat si de luat decizii de investitie si reprezinta un punct de vedere al pasionatilor teoriei ciclurilor si macrociclurilor bursiere.

De regula, asa cum gandesc unii specialisti, analiza tehnica incearca o estimare mai mult pe termen scurt, adica cateva saptamani, maxim cateva luni. Atat este putinta. Totusi exista si alte teorii care ne permit sa facem o prognoza/anticipare a unei evolutii posibile si de cativa ani si chiar zeci de ani, inclusiv pentru epoci seculare, cum este bursa de pe Wall Street.

Spuneam intr-un articol anterior la RL ca anul 2000 a insemnat in special pentru indicii americani incheierea unui mare superciclu bullish, iar dupa aceasta data ne confruntam cu inceputul altui mare superciclu, de aceasta data unul bearish. Cum este firesc orice mare superciclu BEAR va incepe cu un val descendent, care este un superciclu de scadere/down marcat prin mai multe cicluri si acestea la randul lor prin minicicluri.

Dar mai bine sa ne uitam pe graficul lunar secular al indicelui S&P500 facut de pasionatii teoriei Elliott, unde vom vedea ceva interesant :

- marele superciclu bear actual (asa cum este el definit de teoria Elliott) incepe precum se vede in anul 2000 cu un ciclu DOWN marcat prin cele 3 puncte (valuri Elliott) A,B, C. si inclus intr-un prim superciclu tot DOWN.
- valul A este de scădere si incepe in anul 2000 si se incheie in toamna anului 2002.
- valul B este pozitiv - adica un val Elliott expandat deoarece topul sau a depasit topul din anul 2000. El este si de corectie (opus trendului general down), iar cresterea se opreste la un top din anul 2007, tot toamna anului (luna octombrie, o luna caracteristica scaderilor masive).
- valul C este cel actual, se pare spre sfarsitul ciclului primar, si care indica doua posibilitati : 1) un suport in zona lui 820 - minimul intraday anterior (optiunile se orienteaza mai putin spre asa ceva); 2) - o spargere a suportului de 820 si continuarea trendului down inceput in octombrie 2007, probabil inca 10-15% scadere fata de pretul de referinta de astazi, ceea ce poate inseamna un suport de rebound din zona lui 760 sau de ce nu 700, ca tot este un prag psihologic.

Asa ca o prima mare concluzie :
- conform teoriei lui Elliott, de regula valul C de scadere este mai mare decat valul A si in acest caz, viitorul evolutiei indicelui S&P500 nu este unul fericit, ci mai mult de scadere pe termen de 4-6 luni de zile si mai putin de revenire UP consolidat, cum ne-am fi dorit.

Pentru a detalia si mai mult modul cum putem previziona evolutia acestui indice pe termen mai scurt, sa zicem in urmatoarele 1-3 luni de zile, vom dezvolta teroria lui Elliott la ultimul val C indicand miniciclurile deja formate pana acum si care pot indica o posibila directie in perioada imediat urmatoare.

In acest caz vom mai adauga de la aceeasi sursa un grafic al perioadei octombrie 2007 - prezent:

- in acest grafic locul valurilor ABC l-a luat (1), (2), (3) care in cadrul lor vom recunoaste valurile mai mici - miniciclurile care luate in ordine cronologica marcheaza :
* un prim miniciclu complet de scadere 1, 2, 3, 4, 5 din octombrie 2007 pana in martie 2008. Acesta a durat 5 luni si a coborat de la peste 1550 puncte la 1300 puncte, adica peste 250 puncte.

* un al doilea miniciclu de aceasta data unul corectiv/pozitiv a, b, c - al carui top/varf c a depasit topul valului 4 din miniciclul down anterior. Acesta se incheie la jumatatea lunii mai 2008, iar corectia UP s-a facut de la 1290 la 1430, adica 140 puncte ceea ce inseamna 56% din pierderea realizata in primul miniciclu down.

* un al doilea miniciclu down caracteristic (1), (2), (3) mult mai abrupt decat primul miniciclu down. El este miniciclul down actual, care a durat mai mult decat primul cu 1 luna, adica cca. 6 luni - de la jumatatea lunii mai 2008 pana in prezent - fara a spune ca s-a incheiat, iar scaderea a fost de la 1300 puncte la 800 actual, adica 500 puncte, aproape dublul primului downtrend.

In cadrul acestui al doilea downtrend vom ragasi un alt miniciclu down I, II, III, IV, V incheiat la nivelul valului 3 din miniciclul principal, care a accentuat caderea acestuia.

Putem observa ca exista o foarte mare volatilitate la valul 3-4 si 4-5 din ultimul miniciclu de coborare. Totodata, datorita acestei volatilitati, dar si caracteristicilor miniciclurilor down ale unei piete bear valul 5 se poate incheia sub nivelul valului 3 si avem toate sansele ca indicele S&P500 sa mai coboare in viitorul apropiat sub pragul de 820 testand un prim suport la 800 puncte si apoi unul mai puternic la 760 puncte sau mai jos.

Asa ca o zona acceptabila de intrare in piata este intre 820 - 760 puncte, adica in zona lui 800.

Ceea ce poate urma dupa atingerea acestui prag down, posibil mai jos decat valul 3, este un VAL CORECTIV UP al pietei bear care poate corespunde cu inca un mic rally, de ce nu de sfarsit de an, pe care poate il vom realiza impreuna.

Este greu de estimat cand va atinge sau daca va atinge un nou minim mai jos decat valul 3, adica minimul din 13 noiembrie 2008. Ceea ce este important este ca valul 5 se apropie de sfarsit si chiar daca acesta va depasi sau nu nivelul valului 3 vom avea dupa aceea un val corectiv POZITIV. Cat va tine acesta si ce intensitate va avea este foarte greu de spus insa dupa parerea mea el va incepe inainte de sfarsitul acestui an. Merita urmarita aceasta estimare din piata, cel putin pentru experienta uneri piete bear si cum poate fi ea batuta, avand cash disponibil si o strategie adecvata.

Ce va face bursa noastra ? Mai mult ca sigur ca se va corela pe scaderi cu ceilalti indici bursieri, in special americani, insa, la fel de adevarat, este ca asa cum s-a desprins BVB la ultimul rally de miscarea burselor straine, asa o poate face si in perspectiva.

Forta si disponibilitati banesti pentru asa ceva exista suficiente la bursa autohtona. Aceasta are nevoie doar de o mica descatusare care nu poate veni decat pe o lichiditate importanta in piata.

Avand in vedere volatilitatea si durata mai mare a ultimului miniclu down de la indicele S&P500 este usor de acceptat gandul ca urmatorul miniciclu corectiv va putea avea o forta mai mare si o durata putin mai mare decat a primului miniciclu de crestere din perioada martie - mai 2008.

Voi incerca sa leg aceasta interpretare de data de 20 ianuarie cand se va instala la Casa Alba noul presedinte, de la care foarte multi asteapta noi masuri pentru salvarea economiei SUA, care se clatina foarte mult in aceste momente, mai ales dupa ce Paulson si Bernanke au fost la raport la Congresul american.

Orice decizie veti lua aceasta trebuie sa fie numai personala si fara a fi influentata de alte pareri, mai ales de pe acest blog. Rostul analizei de mai sus este de a prezenta o maniera de a anticipa o anume evolutie, de a sti in ce loc se afla bursele si mai ales de a incerca metode potrivite fiecaruia de a putea lua sau de a nu putea lua o decizie (mai important acest lucru).

Punerea in aplicare a unei hotarari de intrare/iesire din piata trebuie sa aiba o certitudine de cel putin 60-70%. Daca exista incertitudini atunci este bine sa amani decizia.