Este stiut faptul ca piata de capital din Romania nu are o istorie prea bogata, pe langa faptul ca nu este asa de reprezentativa in randul pietelor de capital, pentru a ma opri doar la acest calificativ. De asemenea fiecare dintre noi stim cat am castigat sau cat am pierdut in acest an.

Unii ar intreba desigur : cum castigat, ca piata a tot scazut ?
Acum cativa ani, cand BVB a avut o perioada mai lunga de scadere generala, un investitor de pe un forum bursier punea urmatoarea intrebare : Poti sa castigi pe un trend major coborator ?

Desigur ca raspunsul a fost DA, la fel ca si in situatia actuala, iar sansa ti-o ofera chiar piata chiar daca este una bearish adanca, deoarece aceasta inainte de a mai cobora putin are nevoie de un moment de respiro, adica de oxigen (este ca si cum un om, care nu stie sa innoate va incerca din toate puterile sa iasa la suprafata pentru a-si umple plamanii cu oxigen si a se lupta pentru a trai).

Nu stiu cati investitori sunt acum care-si doresc ca piata sa coboare din nou in apropierea minimelor, dar acestia sunt destui, mai ales ca intoarcerea de la minimele anului din octombrie a fost mai greu de sesizat de toti, in special de cei mai putin increzatori, adica de pesimisti.

Asa ca o piata bear va da nastere obligatoriu si la rally-uri, care fac piata mai interesanta si atractiva pentru toate categoriile de investitori/investitori speculatori. Vorbind de raliuri putem spune ca ultimul, care se pare ca si-a incheiat activitatea temporara, a fost unul puternic din doua puncte de vedere:
1. Scaderile din luna octombrie au fost dintre cele mai mari din toate evolutiile lunare din ultimii 20-30 si chiar mai multi ani de existenta a burselor broad si era firesc ca aceasta accentuare sa fie una nefireasca si intoarcerea sa fie la fel de brusca si apriga fara a atinge insa topul anterior pentru a putea spune ca 50% din rebound s-a realizat.

2. Stirile nefavorabile s-au consumat ele regasindu-se in preturi mai mult decat s-au asteptat investitorii mai ales ca masurile concertate ale bancilor centrale si ale guvernelor tarilor puternice afectate de crizele actuale au continuat lasandu-se de inteles ca vor fi si in viitor.

In aceste conditii am fost curios sa analizez pentru perioade similare de criza la nivel international modul in care s-au realizat aceste rally-uri.

Astfel la indicele DOW, dupa ce a pierdut 89% in perioada crahului din 1929-1932, a Marii Depresiuni acesta a avut urmatoarele randamente lunare periodice:

18% in octombrie 1929
48% in aprilie 1930
23% in decembrie 1930
27% in iunie 1931
35% in octombrie 1931
25% in primavara lui 1932

La fel s-a intamplat si in perioada recesiunii din 2000 - 2002
Indicele Nasdaq a scazut cu 78% si a facut de cca 7 ori randament de 16% intre aprilie 2000 si iulie 2002 sau in aceeasi perioada prin cele 3 ralliuri mai lungi se putea face de fiecare data un randament 35-44%.
In aceleasi perioade au fost actiuni care au facut randamente mult mai mari decat indicii americani.

Iata ca guvernul Bush-Paulson a schimbat planul de ajutorare de 700 mld dolari regandind modul de alocare a celei de a doua transe de 350 mld dolari pentru cresterea increderii in creditul bancar deopotriva pentru banci si investitori. Reactia pietelor americane s-a simtit imediat mai ales ca Paulson a declarat ca prima transa nu a avut efectul scontat prin cumpararea actiunilor toxice dand astfel un prim si imediat semnal negativ asupra neputintei planului aprobat si asa cu mare dificultate, care a fost contestat initial de peste 200 de economisti/specialisti. As spune inca o lovitura data administratiei actuale Bush.

Ori acest insucces poate fi speculat la maxim pe timpul erei Obama incepand chiar cu data de 20 ianuarie 2009. Sunt convins ca pe acest fond de asteptare a viitoarelor masuri pe care Obama va trebui sa le ia imediat dupa investire va da un impuls pietelor internationale sau chiar putin inainte in functie de iesirile la rampa ale acestuia conjugate si cu sezonalitatea sfarsitului de an.

Asa ca inca un posibil rally, poate ceva mai lung il putem predictiona in preajma datei de 20 ianuarie atat inainte dar mai ales dupa si care va dura mai mult avand in vedere perspectiva pe care o asteapta investitorii de la noua administratie, care a avut un avans consistent fata de contracandidatul actualei administratii.

Pana atunci va trebui sa se consume in piata vestea cu schimbarea planului si rezultatele slabe ale primei transe, precum si raportarile privind masurile de redresare pe care sunt obligate sa le ia marile corporatii aflate in suferinta (o crestere a numarului de someri este implacabila). In acest caz nu vad luna noiembrie o luna de revenire ci mai mult una de tatonare a minimelor din octombrie. Daca le va depasi ? NIMENI nu stie, insa un double bottom este posibil sa-l avem dupa evolutia de astazi si probabil din zilele urmatoare.