TRAIAN

Anul 2011 a marcat un eveniment important in istoria sectorului financiar de investitii (SIFS) asteptat de toti investitorii, dar mai ales de cei mari ale caror fonduri erau disponibile de mult timp. Este vorba de aprobarea legii privind modificarea pragului de detinere al actiunilor acestui sector de activiate bursiera de la 1% la 5%. Pot spune ca pentru a se aproba aceasta lege presiunea a fost foarte mare pe toate canalele si directiile si era de asteptat ca in final cei cu multi bani sa reuseasca acest tel.

Data de 15 decembrie 2011 ramane o data istorica pentru investitorii acestor actiuni deoarece a marcat depasirea unei ingradiri fata de restul investitorilor de catre fosta conducere a SIFS, care s-a opus din rasputeri sa ramana pe pozitii si cu un prag neschimbat.

Momentul promulgarii acestei legi de catre presedintele tarii a marcat si declansarea “bataliei” pentru achizitia de pachete importante de actiuni la toate cele 5 societati de investitii financiare intens curtate chiar si dupa ce a fost listat Fondul Proprietatea.

UNDE SUNTEM ACUM DE LA ADOPTAREA SI ULTERIOR PROMULGAREA LEGII PRAGULUI SIFS
S-au intamplat multe evenimente din acel moment, care, sincer, nu prevestea ceea ce a urmat si inca urmeaza sa se intample.

Sa vedem un grafic zilnic al celor 5 actiuni SIFS din acel moment si pana in prezent.

Inainte de aceasta voi spune ca ma voi concentra pe actiunea SIF2 (motivul se va vedea din graficul de mai jos) si ca anterior acestor evenimente mai recente trebuie sa adaugam urmatoarele date de analiza:

- pe 29 noiembrie 2011 se incheie cu Erste Group Bank tranzactia de vanzare a actiunilor BCR detinute de SIF Moldova (4.74% din capitalul social al BCR) in suma de 123,6 mil lei si realizarea unui aport de 1% actiuni EGB cu dreptul de a vinde imediat dupa tranzactie doar 25% din acestea. Acordul s-a incheiat pe 5 decembrie 2011. Merita sa mentionam ca la raportul de 1:127 actiuni EGB contra BCR SIF2 a subscris cca. 4 mil. actiuni EGB, adica echivalentul a 511 mil. actiuni BCR. Aceste actiuni RGB au intrat in contul/activele SIF Moldova in data de 15 decembrie 2011.

- pe 31 noiembrie 2011 activul unitar net al SIF 2 era de 2.0651 lei, iar la 31 decembrie aceasta a crescut ajungand la 2.11142 lei. Deoarece valoarea activelor a scazut simtitor ma astept ca in luna urmatoare - ianuarie 2012 - VUAN sa scada, dar oricum ramane un discount apreciabil de 55% fata de pretul de referinta de vineri de 1.4490 lei.

- pe 31 ianuarie 2011 SIF Moldova face primele raportari preliminare pentru 2011 si anunta MAREA surpriza ca profitul net pe 2011 a crescut aproape dublu fata de anul 2010 si ca din acesta cca. 60% il propune pentru dividende.

Acestea se ridica la cca. 114 mil. lei (0.2200 lei/actiune), adica un randament de cca. 25% daca ne raportam la o medie a pretului SIF2 de 0.8830 lei cat s-a inregistrat in trimestrul IV din anul 2011 sau de 15 % daca ne raportam la pretul de inchidere de vineri de 1.4490 lei.

Mai trebuie adaugat ca dvd propus pentru anul 2011, pe langa unele lacune de ordin managerial si investitional al companiei este de 2,44 ori mai mare decat cel de anul trecut, care a fost de 0.0900 lei/actiune.
REACTIA pietei este in lant la tot sectorul deoarece multi investitori se asteapta la presiune pe marirea sumei alocate dividendelor la toate SIFS si unele AGOA sa modifice in plus aceste propuneri, chiar daca CA a avertizat asupra acestui impact.

- SURPRIZA continua cu faptul ca in acelasi comunicat CA-ul societatii propune concomitent realizarea unui MCS de 1.038.179.176 actiuni la valoarea nominala de 0.1 lei si prima de emisiune de 0.01 lei/actiune.

EI BINE AICI VINE SMECHERIA/INGINERIA CU PRIMA DE EMISIUNE de 0,01 lei
Ce este PRIMA DE EMISIUNE LA MCS?

Definiţia primei de emisiune: diferenţa dintre valoarea nominală a acţiunilor si preţul real de emisiune, adica cel platit efectiv. Termenul este rezervat cazurilor de aport în numerar, de conversie de datorii în capital social, etc.

Mai pe româneşte: valoarea nominală majorata este de 103.817.917 milioane. Preţul de emisiune este 0.090 * 1.038.179.176 actiuni = 93.436.125 lei

Deci prima de emisiune = diferenţa dintre cele două valori, adică 103.8 - 93.4 = 9.6 mil lei, care se suporta de companie din fondul de rezerve in contul vechilor actionari fiind si o forma de a obliga pe acestia sa participe cu totii la MCS. Pentru cei care nu vor participa pierderea la procentul de detinere va fi destul de insemnata datorita pierderii acestei prime de emisiune.

Ce se ascunde în spatele ingineriei

Emiterea acţiunilor cu primă de emisiune este o şmecherie de protejare a investiţiei. Adică de protejare a vechilor acţionari. Teoretic, chestia asta este recomandata să se facă atunci când valoarea întreprinderii, estimată prin capitaluri proprii (= capital social + rezerve; rezerve însemnând de fapt profituri nerepartizate, lăsate la dispoziţia întreprinderii sub formă de rezerve pentru a nu fi impozitate) este mult peste valoarea de piaţa!

Prima de emisiune e un fel de recompensă pentru acţionari, pentru că SIF2 Moldova a mers bine, iar acţionarii nu au făcut presiuni pentru ca profitul să fie distribuit sub formă de dividende sau au reinvestit profit şi au avut un an excepţional, iar acum măresc capitalul social (situaţie mai greu de întâlnit în ani de criza, la foarte putine companii românesti profitabile).

Ma mai gandesc la multitudinea de actionari cu cateva zeci sau sute de actiuni SIF2 ramase de pe vremea lui Vacaroiu si care ingreuneaza intrunirea cvorumului in cadrul AGA. De aici si modificarea actului constitutiv tot atunci.
ATENTIE data de REFERINTA pentru a putea vota la AGOA sau AGEA din 5 aprilie este de 14 martie 2012, iar data de inregistrare cand se rasfrang hotararile AGA luate este de 27 aprilie 2012.

A doua componentă a şmecheriei în emiterea de acţiuni cu primă, este forţarea tuturor acţionarilor să contribuie la mărirea capitalului social, altfel ei pierzând “prima”. În cazul nostru prima este de 10% din valoarea de subscriere. Adică investeşti 90% dintr-o unitate şi se consideră că ai investit 1 unitate. Diferenţa este prima de emisiune/acţiune, adică 0.1 unităţi, reprezentând practic o recompensă.

În cazul unei societăţi listate la bursă , dacă n-ai chef să participi la mărirea de capital social, ţi se pun la dispoziţie nişte drepturi de preferinta (vezi cazul SOCP de curand), pe care le vinzi oricui, iar respectivul are dreptul să cumpere acţiuni.

GRAFICUL ZILNIC AL SIFS DUPA MAJORAREA PRAGULUI DE DETINERE

Trebuie sa stim ca pe 15 decembrie 2011 cand s-a adoptat la pranz in Parlament majorarea pragului sedinta de tranzactionare a fost suspendata chiar la inceput cu aproape 2 ore, iar la reluare la ora 11.50 pretul a urcat RAPID pana la maximul primei variatii posibile de pret de 15%.

Din acest moment a fost necesara suspendarea pe moment a tranzactiilor SIFS pentru ridicarea limitei superioare a “pragului” de variatie la 25%, insa piata SIF2, dar si la nivel sector, nu a reusit sa urce mai mult de 19.34%, de la pretul de referinta din ziua anterioara de 0.9645 lei/actiune la maximul Intraday de 1.1500 lei/actiune inchizand in final la 1.0800 lei/actiune cu o crestere de numai 12.1%. Putem spune ca saltul maxim din ziua respectiva il detine aceasta actiune.

Cred ca nu este gresit sa spunem ca aceasta zi a aratat un INTERES mai mare pentru actiunile SIF2 decat pentru celelalte SIFS si tendinta s-a pastrat pe parcurs existand chiar un ecart mare fata de trendul celorlalte actiuni din sector, pentru a nu mai vorbi de media sectorului (indicele BETFi) sau media generala a bursei (indicele BET) din aceasta perioada 15 dec 2011 - 3 febr 2012.

Pana in prezent avansul cel mai mare fata de momentul ADEVARULUI (majorarea pragului SIFS) il are SIF2 cu cca. 50%, apoi SIF4 Muntenia cu 37.4%. Aceste doua SIFS au reusit sa traga dupa ele si urcusul indicelui de sector BETFI care a ajuns astfel la 31.2%.

Sub media sectorului, dar deasupra mediei generale a bursei (BET) se afla in ordine descrescatoare SIF3 si SIF5 foarte aproape de 30%, iar pe ultimul loc se afla SIF1 cu 23% cu 6% mai sus decat media bursei in general.

Vom mai atasa un grafic la prezenta analiza si anume graficul zilnic al actiunii SIF2 din aceeasi perioada.

GRAFICUL ZILNIC AL ACTIUNII SIF2

Interpretare:
Asa cum se prezinta semnalele AT tendinta acestei actiuni este deocmadata de crestere si ma gandesc ca va testa din nou poate chiar saptamana viitoare TOP-ul anterior de la finele lunii martie 2011 care a fost la 1.5100 lei/actiune testata mai multe zile in acea perioada.

Asa ceva ne spune ca vom avea doua variante si anume:
- sa tatoneze de mai mult ori aceasta zona de la 1.5100 lei si apoi sa intoarca directia trendului in sens opus, insa sansele sunt mai reduse asa curand atat timp cat RSI nu are divergenta negativa, iar cea facuta de histograma MACD nu ese inca stabilizata spre cadere;

- sa testeze aceasta zona s-o sparga si sa incerce un nou top dupa care sa vedem o corectie oadata ce RSI este in zona de supracumparare si pare usor plafonat la acest nivel de 83-85 pct. Eu ma astept ca acest oscilator sa ne indice un prim semnal de schimbare de directie, mai ales ca acum cateva zile am avut un EXIT pentru marcare partiala de profit si piata este foarte incordata cu ochii si urechile la stirile externe unde Grecia inca nu are un rezultat cu negicierile si din pacate s-au mai descoperit ceva “pierderi” la buget.

Pe moment datele din piata muncii americana au sustinut cresterile din Europa si SUA, insa parca coarda este mult prea intinsa si ma astept la SURPRIZE … SURPRIZE. Totodata pretul actiunii SIF2 avanseaza avand ca limita de suport SMA 20 zile, inclusiv pentru micile oscilatii DOWN din ultimile zile. Odata testata aceasta LIMITA INFERIOARA si apoi strapunsa ne poate indica o reducere a cresterilor si putem sa vedem un rebound local.

Daca corectia va continua atunci praguri de rebound/intrare pe TS le putem considera pe rand pe cele din zonele indicate pe grafic in dreptul nivelurilor Fibonacci de la 1.2750 lei (mai slab, usor de trecut), 1.1700 (ceva mai plauzibil, dar nu imposibil de spart), de la 1.0800 lei/actiune. Acesta din urma este o prima TINTA mai solida pe care eu personal o vizez deoarece acolo va fi o zona “cluster” unde se uneste cu linia SOLIDA oferita de SMA 200 zile ce ne permite sa spunem ca ACUM suntem pe o piata BULL, este adevarat MINORA, dar cu perspective de a deveni una intermediara, mai ales daca topul va depasi MAXIMUL anului 2011.

In acelasi timp daca vom privi la celelalte SIFS vom vedea ca SIF2 s-a apropiat cel mai mult de maximul anului 2011 in timp ce celelalte SIFS sunt la o distanta mult mai mare, cu sanse mai putine de a le depasi curand.

S-ar parea ca acest avans actual de peste 50% din momentul in care s-a adoptat pragul de majorare la 5% este un REPER important care spune nu numai prin profitul dublu realizat preliminar fata de anul anterior, dar si prin politica de dividend ca performantele acestei companii sunt de VARF la nivelul unui sector deja vizat de fondurile straine, fapt constatat prin volumele in crestere la modul general.

Fireste ca volumul de tranzationare din data de 15 decembrie este unul ISTORIC, asa cum a fost si evenimentul care l-a generat si nu putem sa privim la el decat la un nivel EXTREM POZITIV.

CONCLUZII:
Nu putem spune ca numai sectorul SIFS este acum in atentia investitorilor straini care se uita atat dupa o participare ce le va da dreptul la actul deciziei si automat la performantele viitoare ale societatii, dar si la primirea de dvd ale caror randamente vor fi orcium cu MULT peste dobanzile bancare, dar mai ales fata de randamentele dvd de la ei din tara cele mai bune.

MARE ATENTIE LA ACEASTA PRIMA DE EMISIUNE DE LA MCS pe care multi nu au luat-o in considerare.

Pe de alta parte ultimile stiri privind situatia negocierilor din Grecia ne arata ca nici termenul de duminica nu a fost suficent, insa maine, luni, ea va trebui sa dea socoteala in fata “Troika” formata din FMI, UE si Banca Mondiala, ce le-a fixat ultimatul in saptamana deja incheiata. Deci temerile sunt si pe agravarea lor este posibil ca bursele lumii sa faca un REBOUND general, inclusiv la BVB cea “jucausa”.

Analistii americani vad inca 15% la indicele S&P 500 in anul 2012
Pe aceste vremuri destul de aspre dpdv atmosferic optimismul traderilor de pe Wall Street este inca mare si acea incetinire a urcusului despre care vorbeam se pare ca nu s-a implinit. Acest lucru ne demonstreaza ca traim vremuri cu adevarat istorice bursiere si ca ceea ce am gandit ieri nu mai este valabil in zilele urmatoare, ci foarte rar.

Datele se schimba, intentiile marilor lideri, iata si chiar si a Chinei, de a sprijini cele doua fonduri europene de ajutor financiar EFSF si ESF, sunt in continua miscare pornind de la o simpla intentie de sustinere, apoi la o retragere cu punere in garda pentru ca apoi sa vedem reveniri benevole pentru ajutor. Ei bine in aceste conditii ni se pare normal sa observam si mai atent evolutiile actuale comparativ cu evolutia istorica chiar daca, asa cum spuneam NIMIC nu mai seamana cu ce a fost in trecut.

Cred ca stiti de stirea data de Mediafax privind prospectiunile din Marea Neagra …

“Prima sondă săpată de Exxon şi Petrom în Marea Neagră indică prezenţa gazelor naturale”
“Acest fapt este încurajator, însă este prea devreme în procesul de explorare şi evaluare a datelor pentru a specula dacă se vor dovedi comerciale sau nu”, se arată într-un comunicat comun al companiilor.

Prima sondă săpată de cele două companii, Domino‐1, este amplasată în blocul Neptun, la 170 kilometri de ţărm, în ape cu adâncimea de aproximativ 1.000 de metri. Operaţiunile de foraj au început la sfârşitul anului trecut”

Ei bine asemenea stiri atrag marii investitori si nu numai pentru a vedea daca este o oportunitate de investitii sau nu. Fireste ca nu avem date clare, dar unde nu este un risc nu va fi nici castig si eu unul imi asum acest risc sa nu fie gaze dupa asteptari in zona sapata deja, dar daca prospectiunea va fi de succes. Cred ca in acest caz RISCUL poate fi controlat mai ales ca societatea este una performanta, urmeaza sa dea dividende poate la fel de mari ca anul trecut, da si ca investitiile pe care le-a facut vor incepe sa dea in sfarsit roade.

Ce credeti ca se va intampla daca vom reduce importul de gaze si nu vom mai depinde atat de Gazprom? Este o sansa nu si nu una marunta sau intamplatoare.

Va voi prezenta mai jos doua grafice care ne pot oferi o posibila strategie de a intra in piata, fie si pe termen scurt in scopul de a obtine un profit. Actiunea pe care o analizam este Petrom (SNP) care a avut ca toate actiunile de la BVB un avans impresionant dupa ce marii investitori (fonduri) au refuzat efectiv oferta secundara de vanzare a celor 9,84% detinute de statul roman, in cadul procesului amplu de privatizare masiva a companiilor nationale de stat.

GRAFICUL ZILNIC AL ACTIUNII SNP
Suntem in data de 3 februarie 2012 si urmarind semnalele indicatorilor tehnici din graficul de mai jos putem spune ca exista unele indicii in avanpremiera pentru un evenutal REBOUND mai mult tehnic dupa care sa vedem noi cresteri si apoi o CORECTIE mai mare dupa cateva luni. Asa ne spun datele istorice si nu putem sa nu le luam in consideratie.

Fireste ca vom avea in vedere si protejarea investitiei nostre fie prin hedging fie prin folosirea unul SL mental dupa ce am acumulat actiunile la SNP in conditiile strategiei noastre.

Constatari:
Avem un uptrend si dupa unele semnale, insa neclarificate am putea spune ca se pregateste un mic rebound local.

Care sunt semnalele ca este posibil sa se incheie acest uptrend?
Pentru aceasta vom folosi indicatiile a trei indicatori de baza: benzile bollinger, MACD si RSI

Semnalele Benzilor Bollinger pe graficul zilnic:
- odata ce pretul actiunii SNP incepe sa se desprinda de limita superioara a BB, de fapt sa coboare mai mult spre linia mediana si chiar s-o intersecteze (linia neagra - EMA 5, care este folosita mult timp ca prag de suport IMEDIAT), atunci putem spune ca acesta este un PRIM SEMNAL si ca ceva se intampla cu cresterea, ca da semne de oboseala.

In fapt pretul actiunii SNP nu mai este “lipit” de limita superioara BB, ceea ce inseamna ca deviatiile de pret UP (oscilatiile crescatoare) fata de o MEDIE a unei perioade bine stabilite (in cazul nostru de 5 zile) incep sa scada ca valoare, adica sunt tot mai reduse. Acest lucru se traduce la nivelul investitorilor printr-o scadere a presiunii de cumparare si vanzatorii incep sa-si dea seama ca pretul este prea sus (vezi maximul de la 0.3510 lei/actiune din zilele precedente) si cumparatorii nu mai vor sa ceara asa de mult.

Este faza in care, daca nu mai vin si alte date in plus fata de cele existente, fata de evolutia generala a bursei, vanzatorii devin tematori pentru profiturile lor relativ mari (de 16.7% din ultimile 4 luni sau de 8.7% de la inceputul anului) si se vor pregati sa faca unele exituri partiale. In acest caz vom vedea “lumanari-candlestick” de culoare rosie pe grafic (negru pe alte grafice), ceea ce inseamna ceva scaderi zilnice in perspectiva.
Avem deja o lumanare ROSIE destul de mare realizata in ziua de joi saptamana trecuta cand s-a retestat maximul de la 0.3510 lei de miercuri si consecinta a fost ca vanzatorii si-au facut primele EXIT-uri dupa cateva zile de cumparare sustinute pana s-a ajuns la acest top.

Deoarece lumanarea rosie de joi a “acoperit” cu corpul ei in totalitate lumanarea verde de miercuri, insa fara a o depasi la nivel de minime si maxime Intraday nu putem spune ca acest semnal este si un semnal candlestick clasic de REVERSAL de trend de genul si vom lasa ca vremurile sa ne confirme acest lucru.Am putea-o considera aceasta miscare de miercuri-joi ca o prima atentionare, insa mai putin importanta.

Aparitia mai multor astfel de lumanari ar putea fi al DOILEA SEMNAL ca vom avea un reversal de trend cat de curand, mai ales daca ambele linii BB vor incepe la inceput sa devina orizontale si apoi sa scada de regula sub un unghi de 45 grade.

Schimbarea directiei BB in sens invers trendului UP existent este al TREILEA SEMNAL ca trendul UP s-a cam incheiat si ca vom avea corectii de pret. Deocamdata CRESTEM si in ceea priveste semnalul BB nu avem acest pericol imediat de scadere prelungita, dar nici nu-l putem exclude in contextul prezentat. Asa ca va trebui sa marim GRADUL DE ATENTIE asupra viitoarelor semnale din piata/grafic.

Oscilatorul RSI
Ce spune cartea?

Ca, “atunci cand RSI este deasupra liniei de 70 asta inseamna ca pretul instrumentului (actiune, contract, pereche etc.) este supracumparat si ne putem astepta la un top in foarte scurt timp. Atunci cand RSI trece sub linia de 70 avem un semnal negativ ca evolutie, trendul va scadea si piata va fi una bearish”.

Pai, la noi ce avem pe grafic? Avem un RSI la nivelul de 77,3, dar in evidenta scadere in zona de supracumparare. Aceasta scadere in zona respectiva ne poate insela, cum se intampla de obiecei la traderii care doresc sa prinda MAXIMELE si ne-ar da de inteles, ne-ar semnala ca TOP-ul pertului SNP de la 0.3510 lei/actiune inregistrat miercuri si joi la BVB formeaza o DIVERGENTA a oscilatorului RSI fata de trendul pretului.

Iata inca un SEMNAL ca se formeaza aceasta divergenta a RSI si ca NORMAL ar trebui sa vedem un REBOUND in foarte scurt timp. INSA, intotdeauna trebuie sa asteptam CONFIRMAREA acestui semnal al RSI, mai ales cand este in zona de supracumparare si anume STRAPUNGEREA si DEPASIREA linie de 70 de sus in jos.

De regula cand apar si “lumanarile rosii”, deci cand piata scade, atunci nivelul RSI trece sub linia de 70 in mod evident, dar cum psihologia bursei este acolo pe grafic, istoria ne spune ca linia de 70 de la RSI actioneaza atat ca prag de suport (cum este cazul nostru, mai rar insa) sau un prag de rezistenta greu de trecut in zona de supracumpare, cum se intampla in cele mai multe cazuri cand avem o piata BEAR.

Noi insa avem o piata BULL atat timp cat RSI este deasupra liniei de 70 si nu vom lua nici o masura pana nu vedem acest lucru. Trebuie sa spunem ca succesul pe bursa DEPINDE foarte mult in ce masura STIM si mai ales ANTICIPAM psihologia pietei si pe aceasta baza vom lua decizia corecta, dar de fiecare data protejati si cu un money management preventiv.

Multi ar putea spune … OK, vindem acum deoarece piata a crescut mult, mai mult decat anticipam noi, adica asteptarile noastre au fost depasite. Am auzit pe unii ca vineri si-au vandut actiunile la FP fiind au auzit ca sunt unii care fac presiune pe aceste actiuni si ca daca acestia se vor retrage atunci si pretul (dupa opinia lor) se va “prabusi” ca nu mai are sustinere la crestere.

Sunt pareri care tin de spihologia personala si mai putin de psihologia pietei, iar aceasta este acolo pe GRAFIC prin interpretarea si corelarea indicatorilor si oscilatorilor tehnici care ne dau niste semnale. Odata ce ne-am obisnuit cu acestia atunci trebuie sa avem incredere in ei deoarece altfel nu vom putea sa fim alaturi de trend.

Asa ca revenind, pana ce RSI nu trece de linia de 70 considerata ca pct. critic al evolutiei pretului actiunii respective (la noi SNP) nu vom putea spune daca directia este UP sau vom avea o schimbare locala de trend, deci o corectie a cresterii anterioare.

In acel caz si numai atunci cand RSI trece sub linia de 70 si se va instala sub aceasta vom putea spune ca TOP-ul local al lunii februarie 2012 pentru actiunii SNP este la pretul de 0.3510 lei. As indrazni sa spun ca pentru mine acesta va fi semnalul unei coborari de pret al SNP, deci al unui rebound. In caz contrar vom urmari evolutia RSI in zona de supracumparare nefiind exclus sa mai vedem ceva tatonari de noi maxime locale.

Este adevarat ca trebuie sa stim nu numai psihologia investitorilor ce actioneaza pe actiunea SNP, dar si a psihologiei pietei in general deoarece, asa cum stim SNP se misca in ton cu piata si nu este o actiune contrarian pentru a ne surprinde.

Deocamdata si indicii de la BVB cresc fara a avea un pericol mare imediat, mai ales BET unde se afla aceasta actiune. Volumele sunt destul de bune,a sa spune ceva mai bune decat in multe zile din luna ianuarie, asa ca semnale serioase de iesire imediata nu sunt, la modul general.

INDICATOTURUL SI HISTOGRAMA MACD

Este poate cel mai raspandit indicator tehnic fiind folosit in analizele multor traderi, mai ales profesionisti deoarece ofera o acuratete deosebita in majoritatea cazuri el fiind folosit ca una din “uneltele de confirmare a altor semnale tehnice. Daca la acesta mai adaugam si semnalele histogramei sale atunci lucrurile devin si mai convingatoare. Daca la alti indicatori indecizia isi spune cuvantul de multe ori in cazul MACD asa ceva functioneaza mai rar.

Analizand semnalul oeferit de histograma MACD vom observa ca aceasta este INCA pozitiva, adica actioneaza in zona de crestere a pretului SNP fiind secondata de pozitia superioara a liniei MACD in zona pozitiva interesant fiind ecartul dintre linia MACD si linia de semnal (care este tot o medie mobila).

Mai constatam ca histograma a creat o mica divergenta NEGATIVA, ceea ce ne-ar atentiona in avanpremiera asupra unei posibile intentii de schimbare de directie.

Aici voi face o paranteza si ma voi referi la cei care tot imi spun ca o “dau cotita” spunand ca poate si creste dar poate si scade. Le voi raspunde si de aceasta data ca predictia se bazeaza pe probabilitati, iar analiza tehnica se bazeaza pe psihologia pietei in anumite conditii, care se pot schimba doar in trei directii (sus, range si jos). Daca cineva CUNOASTE ACUM ce va fi maine si poimaine etc in mintea investitorilor atunci acela merita premiul NOBEL pentru bursa. Toata analiza se refera la a “vedea” unele semnale ce te apropie mai mult de una din posibilitati fara a spune cu certitudine ca asa va fi.

Asa si cu analiza noastra, totul este o PROBABILITATE in anumite coditii si care depinde foare multe de modul cum interpretam aceste miscari ale pietei, care miscare se bazeaza pe psihologia majoritara a investitorilor.

Deci din pct de vedere al histogramei aceasta usoara divergenta NEGATIVA ne indica acum ca este posibila o inversare de trend dar care nu este atat de clara si in mintea investitorilor atat timp cat ecartul acesteia este pozitiv. Odata trecut in zona negativa atunci vom putea vorbi mai clar despre un reversal clar.

Pana atunci, mai ales daca si MACD isi pastreaza pozitia actuala exista conditii sa mai vedem cresteri cu atat mai mult ca linia de trend a depasit in sfarsit media mobila de 200 zile considerata, asa cum am mai spus, un SEMNAL PUTERNIC pentru piata BULL pe termen MEDIU si LUNG.

Zona de la 0.3390 lei/actiune la SNP poate fi considerata deci un PRIM PRAG DE SUPORT ce poate fi testat in viitor daca vom avea un reversal de trend.

CONCLUZIA SEMNALELOR INDICATORILOR TEHNICI ZILNICI
Pe termen foarte scurt exista posibilitatea ca trendul UP ce dureaza de cca. 4 luni sa dea semnal pentru un REBOUND LOCAL fie la nivelul topului de 0.3510 lei/actiune sau putin mai sus. Divergentele NEGATIVE ce s-au creat la histograma MACD si oscilatorul RSI sunt fragile si nu ne indica CLAR aceasta probabilitate, dar ea poate deveni realizabila odata ce volumele de tranzactionare raman la nivelele de vineri (adica foarte reduse).

Avem totusi doua praguri apropiate ce ne pot ajuta sa distingem mai clar un SFARSIT DE TREND UP. Primul este cel de REZISTENTA indicat deja de la TOPUL de 0.3510 lei si al doilea de SUPORT din zona SMA 200 zile, adica de la 0.3390 lei/actiune. Odata depasite sau doar testate aceste praguri ne va indica o continuare a trendului UP ori un reversal, respectiv o schimbare de directie a trendului SNP sau o intoarcere cu pastrarea trendului UP si de ce nu incercarea de noi topuri.
Eu inclin sa dau o mai mare credibilitate spre incercarea de testare a pragului de suport oferit de linia SMA 200 zile si ca urmare ma pregatesc sa intru din nou la cumparare fie si pe TS.

GRAFICUL ISTORIC AL ACTIUNII SNP SI O STRATEGIE DE INTRARE IN PIATA

Interpretare:
Vorbeam de o strategie de intrare in piata si voi spune ca aceasta se bazeaza pe o CORECTIE si este formata din 3 etape principale :

1) atingerea unui TOP local pe care-l vom astepta urmat de un REVERSAL si in cele din urma de

2) o monitorizare atenta a strabaterii prag cu prag a nivelurilor de retragere Fibonacci aplicate la trendul UP format din minimul lunii octombrie 2011 de la 0.2700 lei si maximul deocamdata local de la 0.3150 lei.

3) alegerea momentului intrarii este cand trendul DOWN ce se va forma va atinge unul din aceste niveluri Fibonacci/praguri de suport, il va strapunge si dupa un pullback va reveni deasupra acestuia - acolo este locul intrarii si nu inainte de a-l atinge deoarece este posibil sa-l testeze “FALS”, apoi sa mearga mai jos si sa treaca sub acest prag pentru a urma noi caderi si a incerca noi minime.

Unii traderi mai cu experienta INTRA in piata dupa ce trendul a revenit cu 3% fata de pragul de suport strapuns, altii carora le place RISCUL intra sub pragul deja strapuns la un mic semnal de rebound.

Mai exista inca o metoda de a INTRA in piata in cazul nivelurilor de retragere Fibonacci in cazul in care pretul se apropie de acest prag si face un reversal inainte de a-l atinge. In acest caz INTRAREA se face in acel punct corelat cu semnalele de rebound invers si se numeste “FAILURE STRATEGY”.

Vorbeam de specificul psihologiei majoritatii investitorilor pentru un anume instrument financiar, in cazul nostru al actiunii SNP si voi spune ca daca privim in instoric, in urma cu cca. 2 ani de zile vom observa ca in cazul corectiei/deprecierii pretului dupa un trend UP destul de impetuos, asa cum sunt cele din lunile ianuarie 2010 si 2011 cum sunt ele trasate pe grafic aceasta a fost in primul caz pana la nivelul de 61,8% Fibonacci si apoi in cazul doi la 50% Fibonacci.

Asa cum se observa cu cat a fost trendul UP mai sus cu atat si corectia a fost mai mare. Exista si o alta teorie care spune ca daca rebound-ul UP invers, unde este si locul de intrare in piata, se face la un prag mai sus (vezi 50% fata de 61,8% Fibonacci) atunci si CRESTEREA CE VA URMA va fi mai mare. Explicatia consta in faptul ca investitorii fiind asa de doritori/aprigi/motivati sa intre din nou in piata nu au asteptat sa se consume tot elanul de depreciere si au intrat HOTARAT pe o depreciere mai mica deoarece si asteptarile lor sunt mai mari.

Un reversal la 61,8% Fibonacci ne spune ca pesimismul a fost destul de mare si revenirea in piata a investitorilor se face mai lent, cu un elan/salt mai redus.

Mai observam in psihologia investitorilor SNP ca atunci cand sunt motivati (ma gandesc la acordarea de dividende cel putin egale cu cele din anul 2011) atunci si nivelul CORECTIEI nu va fi asa de mare si din acest punct de vedeere, dupa opinia mea, daca vo, avea o corectie in curand atunci un prag de suport de reversal trend si LOC DE INTRARE pe actiunile SNP ar putea fi la nivelul de retragere 50% Fibonacci, adica la nivelul de 0.3180 lei/actiune, ceea ce ar insemna fata de topul de 0.3510 lei o depreciere de 9.4% in perspectiva.

Cu rezerva celor spuse mai sus aceasta analiza nu constituie si decizie de investitie ci doar un exemplu asupra modului in care ne putem stabili din timp o strategie de investitie avand in vedere conjunctura si factorii de influenta cunoscuti.

Gradul de incertitudine al strategiei noastre este oferit de factorii pe care i-am neglijat voit sau mai putin voit in analiza sau care pot apare oricand fie reactivati (vezi criza datoriei suverane) sau unii noi (disputele cu Iranul).

PLANUL DE AFACERI TREBUIE STABILIT INAINTE DE A APLICA STRATEGIA DE INVESTITII

Nu am vorbit de MONEY MANAGEMENT, in primul rand de SL mental pe care va trebui oricum sa-l fixez avand in vedere in primul rand un RR (risc/recompensa) de 1:2 sau 1:3 ori 1:5 fiind vorba de o investitie intr-o actiune cu risc mai redus alegand desigur un risc echivalent cu 5% din toata investitia in aceasta actiune SNP.

In acest caz pentru o investitie de cca. 3000 lei riscul meu va fi de 150 lei. In aceasta situatie daca voi intra la 0.3180 lei/actiune voi stabili SL la 0.3030 lei/actiune si ar trebui sa fie cel putin MINIMUL intraday din ziua in care pretul SNP a facut REBOUND.

Profitul ce va trebui marcat va fi de 300 lei sau de 450 lei ori 750 lei, ceea ce inseamna o crestere de MINIM 25% pornind de la pretul de intrare de 0.3180 lei, adica un punct de iesire din piata ar putea fi inainte de ex dividend la pretul de cca. 0.4000 lei/actiune. Fata de topul anterior ar insemna pe TS inca un salt de 14%, adica cele 15% cat ar putea sa mai creasca indicele S&P 500 pana la finele anului.

Este CREDIBILA aceasta VARIANTA de plan de afaceri? Dupa opinia mea da, daca lucrurile la nivel international MERG in ton cu mersul burselor actuale. Daca acestea se schimba atunci va trebui sa ne multumim cu ce ne ofera piata si tocmai de aceea expunerea noastra pe actiuni INCA nu trebuie sa fie mare, ci maxim 20-30% din capitalul disponibil, iar profitul peste cel mediu al bursei ce va fi oricum mai mare decat cel al depozitelor bancare.

Vom pastra multi bani la disponibil pentru IPO-urile ce se vor face in acest an si daca este posibil bine ar fi sa participam la toate energeticele.

SCOPUL acestui newsletter bursier
In orice activitate exista un scop si nu cred ca voi gresi daca voi spune ca cei care au contribuit la el urmaresc o mai mare transparenta a pietei de capital si o interpretare din punctul de vedere al unor investitori activi sau mai putin activi ai pietei de capital din Romania.

Dorim, cei care ne-am gandit la acest newsletter bursier, sa dam de inteles atat investitorilor, dar mai ales celorlalte componente ale pietei de capital ca ne pasa de ce se intampla si ca vrem sa dam un exemplu privind dezvoltarea pietei de capital. In acest sens vom regasi in continutul articolelor si semnale/propuneri adresate Guvernului Romaniei, CNVM, BVB, Asociatiei brokerilor si emitentilor pentru atingerea acestui scop impreuna.

Totodata dorim o colaborare cat mai buna cu investitorii care nu trebuie sa aiba alt tel decat dezvoltarea pietei pe care activeaza. O lichiditate mai mare, un numar mai mare de emitenti bine capitalizati si performanti pe bursa si nu numai in economia tarii este in interesul tuturor componentelor pietei de capital.

STRUCTURA acestui editorial lunar bursier
Am incercat sa abordez o gama mai larga privind elementele de baza pe care le foloseste un investitor autohton care doreste sa fie racordat la evolutia pietei autohtone si o interpretare cat mai obiectiva, fara multe recomandari, dar cat mai multe invataminte, explicatii si sfaturi utile privind modul de abordare al tranzactiilor la bursa din Bucuresti.

Stiu ca foarte multi cititori doresc sa invete cat mai multe despre bursa, insa sa nu va asteptati ca intr-o singura luna sa primeasca toate elementele necesare pentru ca aceasta sa se faca cat mai repede si daca se poate si cu unele avantaje de castig pe bursa.

Asa cum bursa, dar si atitudinea unui investitor este una flexibila este mai mult ca sigur ca aceasta structura a newsletter-ului sa se adapteze cerintelor pietei, adica ale investitorilor. In aceasta privinta in mod sigur vom aborda luna viitoare si piata de la Sibiu, deoarece si ea face parte din piata de capital din Romania si nu trebuie sa se creada ca vom prezenta numai activitatea legata de BVB.

Avand in vedere ca timpul de cand s-a stabilit realizarea acestui editorial bursier lunar a fost destul de scurt locul lui de aparitie este unul temporar si pe masura ce site-ul AIPC (Asociatiei Investitorilor pe Piata de Capital) va fi realizat intr-o noua structura si design atunci acest newsletter va face parte comuna cu elementele acestui site fiind reprezentativ pentru aceasta asociatie unica si deocamdata mica a investitorilor.

Asa ca in faza primara operationala a acestui newsletter va rog sa aveti ingaduinta ca este la inceputuri si ca impreuna cu ajutorul vostru al cititorilor, al investitorilor dornici sa ajute sa le fie si lor bine sunt convins ca ne vom perfectiona. Astept parerile si propunerile voastre indiferent unde vor apare, fie la locatia unde va fi publicat temporar, fie aici pe blog si sper ca numai impreuna vor reusi sa dezvoltam o piata atat de izolata cum este bursa romaneasca.

CUPRINSUL PRIMULUI NEWSLETTER BURSIER

1. Evenimentele principale ale BVB din luna ianuarie 2012
2. Evolutia indicilor bursieri autohtoni in luna ianuarie 2012
3. Castigatorii si perdantii lunii ianuarie 2012 de la BVB
4. Statul roman trebuie sa privatizeze mai mult si transparent, prin intermediul pietei de capital
5. Cerem discount pentru investitorii de retail romani la vanzarea Petrom, Romgaz, etc.
6. Educatia bursiera vazuta de investitorii activi si cei din AIPC

PRIMA LOCATIE UNDE APARE NEWSLETTER-ul

Aceasta se gaseste la locatia provizorie de mai jos

http://www.aipc.ro/newsletter/01/AIPC-Newsletter-01-2012.html

Avand in vedere acest volum de munca desfasurat in ultimile zile v-as ruga sa-mi ingaduiti sa ma odihnesc si maine dimineata sa nu mai apara articolul zilnic matinal. Cred ca merit aceasta pasuire. Oboseala isi spune cuvantul si am nevoie de refacere nu numai fizica.

Asa ca ne auzim cu articolul de wkd, sper.

LUNA IANUARIE O LUNA FOARTE …. VERDE

Sa privim din nou la indicii din lume si sa extragem cateva concluzii care ne pot fi de folos.

Constatam mai multe elemente definitorii:
- in topul cresterilor indicilor lumii din ultima saptamana a lunii ianuarie pe primul loc se situeaza indicele elen cu 13.6%, iar acest lucru i-a permis sa se pozitioneze si pe locul 2 in topul bursier al LUNII IANUARIE din acest an cu 16.99. Acest lucru ne demonstreaza ca Grecia a cam intrat intr-o directie buna si ca este POSIBIL sa-si rezolve problemele cu transa a doua de imprumut de la FMI si UE, ceea ce a atras din nou investitorii la bursa din Atena.

- mai observam inca o candidata serioasa la cresteri in acest an si anume bursa din Rusia unde se pare ca se orienteaza nu numai capitalul autohton, ci mai ales cel strain. Acesta din urma este foarte atent la miscarile importante in aceasta parte a lumii unde cresterile pot fi foarte mari comparativ cu celelalte burse straine, mai ales daca si conditiile unei recesiuni economice in zona euro vor fi indepartate, asa cum se tot aude in ultima parte a lunii deja incheiate.

- Nu este exclus ca, pe aceste baze privind evolutia atragerii capitalului strain pana mai ieri disponibil si ramas in expectativa, sa capete noi directii si una din acestea, pe langa tarile emergente, in special din Asia, sa vedem un nou un “pelerinaj” spre Europa de Est.

Cred ca va aduceti aminte de situatia mai buna a bursei din Ungaria de saptamana trecuta, care a obtinut un loc pe podiumul topului saptamanal al burselor lumii doar conjunctural, deoarece o regasim acum pe ultimul loc din cele 6 burse analizate in tabel.

- asa cum se observa bursa din Romania (indicele BET) si bursa din Sofia (SOFIX) nu sunt prinse in aceasta situatie si acest lucru poate fi un dezavantaj pentru analizele si deciziile marilor fonduri de investitii in special pentru actiunile BVB. Chiar daca indicele BET a crescut in luna ianuarie cu 10% el nu se regaseste in lista burselor evidentiate.

Evolutia zilei de ieri ne spune ca investitorii au scos capul de la “cutie”

Ultimile vesti par sa spuna ca multi investitori ies in piata mai cu curaj dupa ce si-au pus la adapost capitalul pe tot timpul vremurilor zbuciumate atat dpdv financiar, dar mai ales politic international, de o criza a datoriilor suverane fara precedent.

Parerile insa nu sunt unanime si acest lucru se vede din volumele oscilante de tranzactionare si ca exemplu ma gandesc ca acum 1-2 saptamani unii brokeri spuneau ca vom avea unele corectii de cateva saptamani, altii ca si mine au spus cu jumatate de gura ca s-ar putea sa mai avem ceva cresteri mai temperate presarate cu mici corectii de 1-2 zile, insa rally-ul pe TS va continua.

O a treia categorie este ceva mai optimista si spune ca epoca temerilor privind problemele din zona euro s-au mai diminuat si drumul pe care au apucat indica o “iesire la liman” echivalenta cu stoparea caderii pietelor financiare incepand cu sectorul bancar.

Ei bine mai exista si alta categorie, cea a super prevazatorilor, care spun pe buna dreptate ca problemele tarilor din zona euro nu s-au incheiat peste noapte si ca vor mai fi vesti deloc imbucuratoare asa cum considera acum o buna parte dintre investitorii activi in piata. Acestia din urma predomina bursele lumii.

IMPRESIONANTE SUNT CRESTERILE LA BVB
O luna cu un indice BETFI care a facut un salt de cca. 16% lunar si cu o crestere generala a BVB de 10,4% ne spune ca asa luna ianuarie nu am mai avut de mult timp in ultimii 6 ani de zile si este cu atat mai impresionanta ca aceasta s-a realizat pe fondul multor incertitudini si temeri ce nu au disparut. Piata autohtona ca si cea straina “zburda” ca si cum NIMIC nu-i mai sta in cale, ca si cum economia mondiala este refacuta complet si creste trimestru la trimestru cu o piata financiara, mai ales cea valuatara, ce au iesit dintr-un razboi ce se anunta destul de dur.

BET 4.926,51 38,76 0,79%
BET-C 2.943,17 41,96 1,45%
BET-FI 23.096,39 559,40 2,48%
ROTX 9.414,76 77,75 0,83%
BET-XT 465,31 6,60 1,44%
BET-NG 698,23 19,15 2,82%

Parca mai alaltaieri aveam o crestere generala de peste 2,5-3% la majoritatea indicilor, iata ca ieri aceasta a fost din nou generala, insa doar sectorul financiar de investitii (indicele BETFI) isi pastreaza elanul “tineresc” de … “iarna”.

Cu tot gerul de afara, cu toate greutatile prin care au trecut si trec inca multi oameni din tara, fara caldura, gaze si acces la drumurile nationale si care vor pune amprenta pe evolutia macroeconomica din aceasta perioada, la care adaugam avertismemtele FMI ca ne asteapta vremuri la fel de grele, investitorii BVB s-au “incins atat la propriu cat si la figurat” demonstrand o pofta de “TAUR”.

CE ATITUDINE TREBUIE SA AVEM?
Sunt o multime de profiluri de investitori si mai ales temperamente. Fireste ca ne intrebam ce fel de temperament se preteaza acum pietei. Dupa opinia mea cred ca a unui speculator ce va profita de oportunitatile vremii si unul din acestea este si rally inceoutului de an, care este, dupa cum spuneam unul sezonier pentru pietele bull in special.

Exista si exceptii daca ne gandim ca fiind inca pe o piata majora bear o asemenea evolutie de inceput de an pare stinghera insa dupa opinia mea anul 2012 va fi la granita celor doua piete bear si bull si datorita acestor semnale cine acumuleaza acum se gandeste ca peste 1 an sau mai degraba 2 ani va castiga daca isi va pastra in principal portofoliu ce-l creaza in aceasta perioada.

Exista multi factori de influenta care ne determina sa adoptam o anumita atitudine. Pe langa cei generali cunoscuti si discutati in majoritatea timpului mai exista cei sectoriali (domeniu ce s-a dezvoltat mai mult - vezi constructiile la noi) sau specifici (emitenti care propun deja dvd mai mari, MCS sau preluari de pachete majoritare). Toti acesti ne apar in forme diferite de interpretare ca ocazii BUNE de investitii pentru o perioada anume.

Asa ca vom vedea ca si pana acum ca speculatorii isi vor marca profiturile din cand in cand generand unele ajustari de moment sau cum investitorii “dau navala” descatusati de atata asteptare si vanzand cum trece OPORTUNITATEA pe lamga ei se grabesc sa cumpere la “MAXIME” pe TS sau posibile MINIME pentru un viitor mai indepartat.

CONCLUZII:
Bursele cresc si cum nici investitori care acumuleaza acum nu stiu ce-i astepta in viitor deoarece nu au inca date fundamentale care sa confirme asteptarile, ei SPERA. Daca aceste sperante vor fi infirmate pe parcurs (vezi o recesiune, inasprirea crizei datoriilor pana in luna iunie 2012 cand va fi activ Fondul de Stabilitate Euro) atunci toata aceasta GRABA de a intra in piata prezinta inca MARI RISCURI.

Deocamadata pana la primirea datelor preliminare pe anul 2011 nu putem face speculatii pentru a nu induce o idee gresita privind atitudinea fata de piata. Asa cum am spus eu inca sunt revervat fata de BVB. Daca voi “pierde” acest START al inceputului de an sunt convins ca va mai fi un START poate mai mult fundamental si mai clar ce-mi va permite sa intru mai hotarat in piata. Pana atunci ne jucam cu sume modice pe “futures” de la Sibiu unde inca piata este la mana marilor jucatori.

Prin MEDIAFAX:
La nivel european se itereaza ideea ca “Industria prelucrătoare din zona euro a început 2012 surprinzător de bine, sugerând că regiunea ar putea evita să revină în recesiune”, a declarat Chris Williamson, economist şef la Markit.

Îmbunătăţirea modestă a acestui indice este cel mai recent semnal că economia din zona euro s-a stabilizat în ianuarie, după o contracţie estimată de analişti pentru ultimul trimestru de anul trecut.

Stabilizarea sugerează că BCE nu va reduce din nou dobânda de politică monetară săptămâna viitoare, în special având în vedere inflaţia ridicată din ianuarie, de 2,7%, cu mult peste ţinta băncii centrale, de până la 2%.

SUMMITUL UE NU A SEMNAT NICI UN TRATAT. ACESTA TREBUIE REALIZAT IN … MARTIE
Presa a “duduit” ieri si a dat “sfoara in tara” pe toate canalele ca summitul de la Bruxelles a consemnat incheierea unui tratat numit Mecanism European de Stabilitate si lumea a luat de buna stirea ca fiind mai mult decat se asteptau pietele.

Liderii europeni au convenit asupra unui Mecanism European de Stabilitate în valoare de 500 miliarde de euro ce va deveni activ în iulie, un an mai devreme decât s-a plănuit, pentru a ajuta statele îndatorate. Totodata 25 din cele 27 de state membre au susţinut pactul pentru disciplină bugetară mai strictă, informează Reuters.

Doar Marea Britanie şi Republica Cehă au refuzat să semneze pactul ce va impune sancţiuni automate ţărilor care vor încălca limitele de deficit pe care s-au angajat să le respecte, insa mai tarziu Cehia a spus ca decizia nu este definitiva.

Tratatul bugetar trebuie semnat oficial la începutul lunii martie şi se va aplica de îndată ce 12 state l-au ratificat. Pactul prevede ca statele semnatare să menţină bugete echilibrate şi un deficit structural care să nu depăşească 0,5 la sută din PIB. Fiecare stat va trebui să instituie un mecanism de corecţie care se va declanşa automat în caz de derapaj în raport cu acest obiectiv.

In acelasi timp situatia din Grecia nu a fost tinta acestui summit, cum se tot presupunea, insa reprezentantii sai au reusit sa spuna ca pana la finele acestei saptamani se va semna negocierea cu creditorii sai pentru reducerea cu 50% a datoriilor suverane. Asa ca o reuniune separata privind situatia din Grecia s-a organizat luni noaptea, dupa Consiliul European. Liderii europeni nu au fost de acord cu Germania privind punerea sub tutela unui comisar european a guvernului elen.

Referitor tot la Gecia, dupa unele surse mai recente, este posibil ca negocierile cu creditorii sa se incheie pentru reducerea cu 70% din datorii, insa si aceasta “stire” trebuie confirmata oficial.

Observam ca in urma intalnirii de la Davos si apoi a summitului de la Bruxelles nu avem NIMIC concret, ci numai niste SUSTINERI privind acest tratat fiscal bugetar, care necesita in plus si ratificarea din fiecare tara pana la finele acestui an, astfel incat el sa fie aplicabil incepand cu 1 ianuarie 2013.

Se pare totusi ca piata internationala, mai ales cea din Europa a reactionat pozitiv dand de inteles ca rezolvarea crizei datoriilor suverane este pe drumul cel bun, iar salvarea Greciei de la faliment se va realiza cu planul 3 de salvare ce depinde de negocierea cu creditorii privati.

INCA O ZI STRONG LA BVB
Cresterile de ieri de la BVB ne indica un apetit deosebit pentru multe din actiunile listate pe bursa din Bucuresti.

BET 4.887,75 142,21 3,00%
BET-C 2.901,21 72,86 2,58%
BET-FI 22.536,99 609,22 2,78%
ROTX 9.337,01 293,70 3,25%
BET-XT 458,71 12,15 2,72%
BET-NG 679,08 19,26 2,92%

Privind la aceasta evolutie si mai ales a corelarii ei cu cea din Europa putem trage concluzia ca investitorii pietei autohtone si-au mai lasat deoparte din temeri odata ce liderii europeni s-au inteles in privinta stoparii crizei datoriilor suverane si au intrat mai hotarat la acumulare fiind pe undeva “momiti” de “anuntul” privind continuarea cresterilor de la BVB pana in martie-aprilie 2012.

De fapt volumele inregistrate ieri la BVB ne indica ca cele 14 mil. euro sunt rodul unui interes mai mare din partea unor mari jucatori pentru unele actiuni din piata. Nu stiu daca ati observat, dar acest interes este dirijat de cateva zile bune si spre actiunea FP, pe de o parte, printr-un proces de acumulare treptat si pe de alta parte printr-unul de marcare a profitului de cca. 23% de la inceputul anului.

Daca tot vorbim de PROCES este bine sa amintim ca este pe rol un proces al unui actionar al FP, doamna avocat Sfaraiala, cea care a castigat in decembrie 2011 sentinta de anulare a deciziei de numire a administratorului Franklin Templeton si acum incearca anularea hotararii AGA din luna noiembrie 2011, care in fapt ar anula efectele sentintei din decembrie.

Stam si ne intrebam, atat cat putem, de unde atata incrancenare din partea unui actionar (eu as spune ca este doar un “PION” manipulat de mai multi actionari institutionali puternici). Eu presupun ca este vorba de a schimba actuala conducere executiva si de a aduce la conducere pe cineva “dorit” numai de o parte a actionarilor.

In ultima perioada am asistat la o modificare importanta a structurii actionariatului si o intensificare din partea unora de a detine cat mai multe actiuni la acest fond puternic nu numai din Romania, ci si din aceasta parte a Europei.

Ma mai gandesc ca in conditiile vanzarii de pachete de actiuni ale companiilor de stat (17) cuprinse in acest fond si pe baza unei legi aprobate deja vor trebui privatizate toate in acest an 2012, iar “batalia” pentru a fi la carma efectiva a acestui mare fond a devenit ACERBA odata ce statul roman (Ministerul Finantelor) nu mai poate emite nici o pretentie, ci doar prin societatile nationale cuprinse in portofoliul FP.

GRAFCUL PRETULUI ACTIUNII FP

Asa cum se vede din grafic pretul actiunii FP a facut un salt important in acest an dupa ce in luna decembrie 2011 (cand avocata Sfaraiala a castigat primul proces fata de Templeton) actiunea cobora pana la minimele anului din zona 0.4150 lei. Daca vom lua in considerare acest TREND UP MINOR pentru topul de ieri de la 0.5095 lei/actiune vom putea observa ca avem o crestere a interesului de 23%, adica un avans de 95 pct de baza.

Mai constatam inca doua lucruri interesante:
1. Nivelul pretului a depasit rand pe rand cele trei medii mobile de referinta, SMA 20, 50 si 200 zile, ceea ce inseamna ca pentru o buna perioda perspectivele acestei actiuni sunt UP pe cel putin termen mediu (intermediar, 1 an de zile).

2. Pretul maxim atins ieri de 0.5095 lei/actiune este la limita unui prag STRONG de rezistenta de la 0.5100 lei ce a fost o perioada destul de lunga un prag de suport ce putea rezista un timp mai lung daca nu aparea “prabusirea” din august-septembrie ca urmare a intensificarii crizei datoriilor suverane din zona euro, mai ales a Greciei, Portugaliei, Italiei si Spaniei.

In aceasta conditie putem presupune ca vom avea o mica tatonare in jurul acestui punct testat mai mult de investitori, dar ca saltul dincolo de SMA 200 ne va pastra tendinta de crestere pe TS in conditiile in care si volumele actuale se vor mentine.

Mai avem si niste indicii, semnale, cum ar fi :
- pozitionarea pretului in apropierea benzii boolinger superioare in crestere cu testarea acestei limite si o mica retragere spre linia mediana a BB nu ne ofera certitudinea ca acest elan pe moment s-a cam pierdut, ci dimpotriva se va mentine in continuare. Va trebui sa fim atenti sa nu coboare din nou sub SMA 200 (0.4780 lei), tinta care devine pe TS un prag de suport important.

- histograma MACD a luat un ecart destul de mare pozitiv si este posibil sa-l vedem ca atinge maximul din iunie 2011 si sa “simtim” apoi o intrare intr-o divergenta negativa ce ne spune ca avansul se cam pierde si nu mai poate fi sustinut. In acest caz un posibil prag de rezistenta mai puternic ar putea fi la 0.5500 lei.

- oscilatorul RSI ne indica ca suntem in zona de supracumprare si ca fiind la un nivel maxim de 90 fie vom observa o plafonare a evolutiei acestuia fie o intoarcere cu o coborare/intersectie spre linia critica de la 70, care in conditiile date s-ar putea sa mai dureze ceva timp. Pana atunci trendul UP se va mentine.

- atat timp cat linia MACD este mai mare decat cea de semnal proprie si continua sa urce cresterea va continua. Daca urcusul MACD va inceta si va intra pe scadere atunci putem spune ca avansul si-a taiat din elan si ne putem astepta la corectii, mai ales daca linia neagra MACD trece sub linia de semnal rosie.

Va trebui sa corelam acesti trei indicatori pentru a spune/anticipa ca TRENDUL UP se poate INCHEIA:
- benzile boolinger nu mai sunt in urcare (cu un unghi de 45 grade sau mai mare), adica linia superioara este mai mult orizontala si chiar scade, iar pretul tinde spre linia mediana osciland intre aceasta si limia superioara a benzii boolinger (BB)

- indicatorul MACD isi inverseaza liniile in sensul in care linia neagra MACD devine inferrioara celei de semnal miscarea fiind asociata si cu un ecart negativ al histogramei MACD

- RSI incepe sa scada iesind din zona de supracumpare si trecand sub linia de 70 indicand scadere.

CONCLUZII:
Trecerea multor nivele de pret ale actiunilor peste linia SMA 200 ce delimiteaza zona de optimism de cea de pesimism pe TM si TL si pastrarea acestor nivele peste acest prag de rezistenta ne INDICA ca ar fi un moment bun de INTRARE in piata, insa date fiind volumele inca mici chiar daca sunt in crestere ne arata ca mai sunt multi investitori ce asteapta si alte semnale de a intra HOTARAT in piata.

Aceste semnale nu sunt legate in nici un caz de “sustinerile liderilor UE ci de rezultatele macro la Q4/2011 ale tarilor cu probleme si care ar marca alunecarea sau nealunacrea acestora hotarata spre recesiune economica. Acela ar fi un impact si ar readuce temerile la intensitatea celor din 2011, august-septembrie.