Din nou: TLV vs. BRD
Acum 3 saptamini observam ca diferenta de ‘valuation’ dintre BRD si TLV crescuse si sugeram ca ea s-ar putea inchide, nu (ca pina acum) prin cresterea BRD la un valuation similar cu TLV, ci prin scaderea TLV pe un nou palier.
Ce s-a intimplat in ultimele trei saptamini: diferenta intre ele a continuat sa creasca - BRD a crescut cu doar 12.7% in timp ce TLV a crescut cu peste 24.1%. Si asta pe fara nici o stire care sa modifice analiza fundamentala (si doar cu o stire, mai curind negativa la TLV — banca a terminat programul de ‘buy back’ pina in Martie 2007).
Continui sa cred ca *cresterea* diferentei de valuation nu e justificata. Sa vedem rezultatele pe Q2 …